Qu'est-ce qu'un Robo-conseiller?
Les robo-conseillers (également orthographiés robo-conseiller ou roboadvisor) sont des plates-formes numériques qui fournissent des services de planification financière automatisés, basés sur des algorithmes et ne nécessitant que peu, voire aucune supervision humaine. Un robo-conseiller type collecte des informations auprès des clients sur leur situation financière et leurs objectifs futurs au moyen d'un sondage en ligne, puis utilise ces données pour offrir des conseils et investir automatiquement les actifs du client. Les meilleurs robo-conseillers offrent une configuration de compte facile, une planification d'objectifs robuste, des services de compte, des fonctions de sécurité et de gestion de portefeuille, un service client attentif, une formation complète et des frais réduits.
Points clés à retenir
- Les robo-conseillers (roboadvisors, robo-advisers) sont des plates-formes numériques qui fournissent des services d'investissement automatisés, basés sur des algorithmes, avec une supervision humaine minime, voire nulle.
- Les robots de conseil automatisent et optimisent le plus souvent des stratégies d'indexation passive suivant l'optimisation de la variance moyenne.
- Les conseillers en robotique sont souvent très bon marché et nécessitent des soldes d'ouverture très bas afin que presque tout le monde puisse bénéficier d'un conseiller en robotique s'ils le souhaitent.
La montée des conseillers Robo
Comment fonctionnent les Robo-conseillers
Le premier conseiller en robotique, Betterment, a été lancé en 2008 et a commencé à prendre de l’argent des investisseurs en 2010, au plus fort de la grande récession. Leur objectif initial consistait à rééquilibrer les actifs au sein de fonds à date cible afin de permettre aux investisseurs de gérer des investissements passifs, achetés et conservés, via une simple interface en ligne. La technologie elle-même n'était pas nouvelle. Les gestionnaires de patrimoine humain utilisent un logiciel automatisé d’allocation de portefeuille depuis le début des années 2000. Mais jusqu'en 2008, ils étaient les seuls à pouvoir acheter la technologie. Les clients ont donc dû faire appel à un conseiller financier pour tirer parti de l'innovation. Aujourd'hui, la plupart des robo-conseillers utilisent des stratégies d'indexation passive optimisées à l'aide d'une variante de la théorie du portefeuille moderne (MPT). Certains robo-conseillers proposent des portefeuilles optimisés pour l'investissement socialement responsable (ISR), l'investissement Hallal ou des stratégies tactiques imitant les fonds de couverture.
L'avènement des robo-conseillers modernes a complètement changé ce discours en fournissant le service directement aux consommateurs. Après une décennie de développement, les conseillers en robotique sont maintenant capables de gérer des tâches beaucoup plus complexes, telles que la récupération des pertes fiscales, la sélection des investissements et la planification de la retraite. L’industrie a donc connu une croissance explosive; Les actifs des clients gérés par les robo-conseillers atteignaient 60 milliards de dollars à la fin de 2015 et devraient atteindre 2 000 milliards de dollars US d'ici 2020 et 7 000 milliards de dollars US dans le monde d'ici 2025.
Parmi les autres désignations courantes des robo-conseillers figurent «conseiller en investissement automatisé», «gestion automatisée de portefeuille» et «plates-formes de conseil numériques». Elles font toutes référence au même changement de consommation vers l'utilisation d'applications fintech (technologie financière) pour la gestion de portefeuille.
Rééquilibrage du portefeuille
La majorité des robo-conseillers utilisent la théorie moderne du portefeuille (ou une variante) pour créer des portefeuilles indexés passifs pour leurs utilisateurs. Une fois établis, les robo-conseillers continuent de surveiller ces portefeuilles pour s'assurer que les pondérations optimales des classes d'actifs sont maintenues même après l'évolution des marchés. Les robo-conseillers y parviennent en utilisant des bandes de rééquilibrage.
Chaque classe d'actif, ou titre individuel, se voit attribuer un poids cible et une plage de tolérance correspondante. Par exemple, une stratégie d'allocation pourrait inclure l'obligation de détenir 30% en actions de marchés émergents, 30% en obligations nationales et 40% en obligations d'État avec un corridor de +/- 5% pour chaque classe d'actifs. Les avoirs des marchés émergents et nationaux de premier ordre peuvent fluctuer entre 25% et 35%, tandis que 35% à 45% du portefeuille doit être affecté à des obligations d'État. Lorsque le poids d'une participation dépasse la bande autorisée, l'ensemble du portefeuille est rééquilibré pour refléter la composition cible initiale.
Dans le passé, ce type de rééquilibrage était mal vu, car il peut prendre beaucoup de temps et générer des frais de transaction. Mais avec les roboadvisors, cela est à la fois automatique et pratiquement gratuit.
Un autre type de rééquilibrage couramment utilisé dans les roboadvisors - et qui est rentable grâce à l'utilisation d'algorithmes - est la récupération des pertes fiscales. La collecte des pertes fiscales est une stratégie qui implique la vente de titres à perte pour compenser un passif d’impôt sur les gains en capital correspondant à un titre similaire. Cette stratégie est généralement utilisée pour limiter la comptabilisation des gains en capital à court terme. Pour ce faire, les roboadvisors maintiendront une stabilité de deux FNB ou plus pour chaque classe d'actifs. Ainsi, si le S & P 500 perd de la valeur, il le vendra automatiquement pour vous prémunir d'une perte en capital tout en achetant un autre FNB S & P 500. Les roboadvisors doivent veiller à sélectionner les FNB et les FNB de secours appropriés afin d'éviter toute violation du lavage.
Avantages de l'utilisation de Robo-Advisors
Le principal avantage des robo-conseillers est qu'ils constituent une alternative peu coûteuse aux conseillers traditionnels. En éliminant le travail humain, les plates-formes en ligne peuvent offrir les mêmes services à une fraction du coût. La plupart des robo-conseillers facturent des frais fixes annuels de 0, 2% à 0, 5% du solde total du compte du client. Cela se compare au taux typique de 1% à 2% facturé par un planificateur financier humain et potentiellement plus élevé pour les comptes basés sur des commissions.
Les Robo-conseillers sont également plus accessibles. Ils sont disponibles 24h / 24 et 7j / 7 tant que l'utilisateur dispose d'une connexion Internet. De plus, il faut beaucoup moins de capital pour démarrer, car l'actif minimum requis pour s'inscrire à un compte est généralement de l'ordre de centaines à des milliers (5 000 USD est une base de référence standard). L'un des robo-conseillers les plus populaires, Betterment, n'a pas de compte minimum.
En revanche, les conseillers en ressources humaines n'engagent généralement pas de clients dont les actifs investissables sont inférieurs à 100 000 dollars, en particulier ceux qui sont établis sur le terrain. Ils préfèrent les personnes fortunées qui ont besoin de divers services de gestion de patrimoine et peuvent se permettre de les payer.
L’efficacité est un autre avantage important de ces plateformes en ligne. Par exemple, avant les robo-conseillers, si un client souhaitait exécuter une transaction, il devait appeler ou rencontrer physiquement un conseiller financier, expliquer ses besoins, remplir les formalités administratives et attendre. Maintenant, tout cela peut être fait avec le clic de quelques boutons dans le confort de votre maison.
D'autre part, l'utilisation d'un roboadvisor limitera les options que vous pouvez créer en tant qu'investisseur individuel. Vous ne pouvez pas choisir les fonds communs de placement ou les FNB dans lesquels vous êtes investi et vous ne pouvez pas acheter d'actions ou d'obligations individuelles dans votre compte. Néanmoins, il a été prouvé à maintes reprises que le choix des actions ou la conquête du marché produisait de piètres résultats, et que les investisseurs ordinaires s'en tiraient souvent mieux avec une stratégie d'indexation.
Embaucher un Robo-conseiller
En bref, tout le monde avec une connexion Internet et un compte bancaire pour financer les investissements. La caractéristique des services de conseil automatisés est leur facilité d'accès en ligne. Cependant, de nombreuses plateformes numériques ont tendance à attirer et à cibler certaines données démographiques plus que d'autres. À savoir la cohorte plus jeune d'investisseurs du Millénaire et de la génération X qui dépendent de la technologie et continuent d'accumuler leurs actifs pouvant être investis. Cette population est beaucoup plus à l'aise de partager des informations personnelles en ligne et de confier à la technologie des tâches importantes, telles que la gestion de patrimoine. En effet, une grande partie des efforts de marketing des entreprises de conseil robotique utilise des canaux de médias sociaux pour atteindre les Millennials.
Ouvrir un roboadvisor implique souvent de répondre à un court questionnaire de profilage des risques et d’évaluer votre situation financière, votre horizon temporel et vos objectifs de placement subjectifs. Dans de nombreux cas, vous aurez l’occasion de lier directement votre compte bancaire pour un financement rapide et facile de votre compte roboadvisory.
Néanmoins, le secteur suscite un intérêt croissant de la part des baby-boomers et des investisseurs fortunés, d'autant plus que la technologie continue de s'améliorer. Une étude récente de Hearts and Wallets montre que la moitié des investisseurs âgés de 53 à 64 ans et le tiers des retraités utilisent des ressources numériques pour gérer leurs finances.
Robo-Advisors et la SEC
Les Robo-conseillers ont le même statut juridique que les conseillers humains. Ils doivent s'inscrire auprès de la US Securities and Exchange Commission pour pouvoir mener leurs activités et sont donc soumis aux mêmes lois et réglementations en matière de valeurs mobilières que les courtiers traditionnels. La désignation officielle est «Registered Investment Adviser», ou RIA. La plupart des robo-conseillers sont également membres de l'autorité de réglementation indépendante, l'Autorité de réglementation du secteur financier (FINRA). Les investisseurs peuvent utiliser BrokerCheck pour rechercher des robo-conseillers de la même manière qu’un conseiller humain.
Les actifs gérés par les robo-conseillers ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), car ce sont des titres détenus à des fins d'investissement et non des dépôts bancaires. Cela ne signifie pas nécessairement que les clients ne sont pas protégés, car il existe de nombreuses autres possibilités permettant aux courtiers d'assurer leurs actifs. Par exemple, Wealthfront, le deuxième plus grand conseiller robotique aux États-Unis, est assuré par la Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Comment les robots-conseillers gagnent de l'argent
La plupart des roboadvisors gagnent de l’argent par le biais de frais intégrés fondés sur les actifs sous gestion (AUM). Alors que les conseillers financiers (humains) traditionnels facturent généralement 1% ou plus par an de l'actif sous gestion, la plupart des roboadvisors ne facturent que 0, 25% par an. Ils sont en mesure de facturer des frais moins élevés parce qu'ils utilisent des algorithmes pour automatiser les opérations et des stratégies indexées qui utilisent des FNB à faible coût et sans commission. Toutefois, les roboadvisors doivent attirer un plus grand nombre de petits comptes pour générer les mêmes revenus qu’un conseiller plus onéreux, car ils facturent des frais moins élevés.
En plus des frais de gestion, les roboadvisors peuvent gagner de l’argent de plusieurs autres manières. L’un des moyens est l’intérêt gagné sur les soldes de trésorerie («gestion de la trésorerie»), qui est crédité au roboadvisor au lieu du client. Étant donné que de nombreux comptes roboadvised n’ont que peu d’allocations dans leurs portefeuilles, cela ne peut devenir une source de revenus importante que si leurs utilisateurs sont nombreux.
Un autre flux de revenus provient du paiement du flux de commandes. En règle générale, les roboadvisors accumulent des fonds provenant de dépôts, d’intérêts et de dividendes, puis les regroupent en ordres de gros bloc exécutés à un ou deux points par jour. Cela leur permet d'exécuter moins de transactions et d'obtenir des conditions favorables en raison de la taille des ordres. Plusieurs fois, ces blocages seront dirigés vers des fournisseurs de liquidités particuliers tels que des magasins de trading à haute fréquence ou des hedge funds en échange de remises versées au roboadvisor.
Enfin, les conseillers en robotique peuvent gagner de l'argent en commercialisant des produits et des services financiers destinés à leurs clients, tels que des hypothèques, des cartes de crédit ou des polices d'assurance. Celles-ci se font souvent par le biais de partenariats stratégiques plutôt que par l'utilisation de réseaux de publicité.
Les meilleurs robo-conseillers de sa catégorie
Il y a maintenant plus de 200 robo-conseillers disponibles aux États-Unis et de plus en plus chaque année. Tous offrent une combinaison de gestion des investissements, de planification de la retraite et de conseils financiers globaux.
Vous trouverez ci-dessous une compilation des offres robo les plus compétitives avec les plus grandes parts de marché.
Robo-conseillers autonomes
Ces entreprises sont parmi les premiers pionniers de la technologie de conseil numérique. Ils ont les frais les plus compétitifs avec des minimums de compte bas à zéro. Les clients qui ne disposent d'aucun actif investi peuvent partir de zéro avec ces plates-formes.
Offres d'héritage des Robo-conseillers
Un nombre croissant d'entreprises de services financiers et de sociétés de gestion d'actifs lancent leurs propres robo-conseillers. Ces plateformes ont généralement des frais et des minimums de compte plus élevés et sont davantage destinées aux investisseurs avertis. Ce sont des options pratiques pour les clients qui utilisent déjà ces sociétés en tant que dépositaires de leurs actifs.
Lacunes des Robo-conseillers
L’arrivée de robo-conseillers a permis de lever certains des obstacles traditionnels entre le monde des services financiers et les consommateurs moyens. Grâce à ces plateformes en ligne, une planification financière solide est désormais accessible à tous, pas seulement aux personnes fortunées.
Néanmoins, de nombreux acteurs du secteur ont des doutes quant à la viabilité de la robos en tant que solution unique pour la gestion de patrimoine. Compte tenu de la relative négligence de leurs capacités technologiques et de leur présence humaine minimale, les robo-conseillers ont été critiqués pour leur manque d'empathie et de sophistication. Ce sont de bons outils de base pour les personnes ayant de petits comptes et une expérience limitée en investissement, notamment la génération Y, mais loin d’être suffisantes pour ceux qui ont besoin de services avancés comme la planification successorale, la gestion complexe des impôts, la gestion de fonds fiduciaires et la planification de la retraite.
Les services automatisés sont également mal équipés pour faire face à des crises imprévues ou à des situations extraordinaires. Par exemple, si les parents d'un jeune sont décédés et qu'il reçoit un héritage, s'adresser à un robo-conseiller pour gérer l'argent n'est probablement pas la décision optimale.
En fait, une étude menée par Investopedia et la Financial Planning Association a révélé que les consommateurs préféraient une combinaison de conseils humains et technologiques, en particulier en période difficile. Selon le rapport, 40% des participants ont déclaré qu'ils ne seraient pas à l'aise avec l'utilisation d'une plateforme d'investissement automatisée en période de volatilité extrême du marché.
En outre, les conseillers en robotique partent du principe que les clients ont d’abord des objectifs définis et une compréhension claire de leur situation financière. Pour beaucoup, ce n'est pas le cas. Répondre à des questions telles que «Votre tolérance au risque est-elle faible, modérée ou élevée» suppose-t-il que l'utilisateur possède une connaissance fondamentale des concepts de placement et des implications réelles de chaque option choisie?
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