Couverture contre spéculation: quelle est la différence?

Les spéculateurs et les opérateurs en couverture sont des termes différents qui décrivent les traders et les investisseurs. La spéculation consiste à tenter de tirer un profit du changement de prix d'un titre, alors que la couverture tente de réduire le niveau de risque, ou de volatilité, associé au changement de prix d'un titre.

La couverture consiste à prendre une position compensatoire dans un dérivé afin d’équilibrer les gains et les pertes éventuels sur l’actif sous-jacent. La couverture tente d'éliminer la volatilité associée au prix d'un actif en prenant des positions compensatoires contrairement à ce que l'investisseur a actuellement. Le but principal de la spéculation, en revanche, est de tirer profit des paris sur la direction dans laquelle un actif va évoluer.

Points clés à retenir

• La couverture tente de réduire le niveau de risque ou de volatilité lié à une variation du prix d'un titre.
• La spéculation vise à tenter de tirer profit de la modification du prix d'un titre et est plus vulnérable aux fluctuations du marché.
• Les opérateurs en couverture sont perçus comme des opposés au risque et les spéculateurs comme des amoureux du risque.

Couverture

Les opérateurs en couverture réduisent leurs risques en prenant une position opposée sur le marché par rapport à ce qu'ils tentent de couvrir. La situation idéale en matière de couverture serait de faire en sorte qu'un effet en annule un autre.

Par exemple, supposons qu'une entreprise spécialisée dans la production de bijoux ait un contrat important à échéance dans six mois, pour laquelle l'or est l'un des principaux intrants de l'entreprise. La société s'inquiète de la volatilité du marché de l'or et pense que le prix de l'or pourrait augmenter considérablement dans un proche avenir. Afin de se protéger de cette incertitude, la société pourrait acheter un contrat à terme standardisé de six mois en or. Ainsi, si l’or subit une augmentation de 10% du prix, le contrat à terme fixera un prix qui compensera ce gain.

Comme vous pouvez le constater, bien que les opérateurs en couverture soient protégés de toute perte, ils ne peuvent également pas réaliser de gains. Le portefeuille est diversifié mais toujours exposé au risque systématique. Selon les politiques d'une entreprise et le type d'entreprise qu'elle exerce, celle-ci peut choisir de se couvrir contre certaines opérations commerciales afin de réduire les fluctuations de son bénéfice et de se protéger de tout risque de perte.

Pour atténuer ce risque, l'investisseur couvre son portefeuille en court-circuitant les contrats à terme standardisés sur le marché et en achetant des options de vente contre les positions acheteuses du portefeuille. D'un autre côté, si un spéculateur constate cette situation, il peut envisager de vendre un fonds négocié en bourse (FNB) et un contrat à terme sur le marché afin de réaliser un profit potentiel en cas de baisse.

Spéculation

Les spéculateurs négocient en fonction de leurs suppositions éclairées quant à l’orientation qu’ils pensent avoir sur le marché. Par exemple, si un spéculateur estime qu'un titre est trop cher, il peut le vendre à découvert et attendre que le prix du titre baisse, auquel cas il rachètera le titre et réalisera un profit.

Les spéculateurs sont vulnérables à la fois aux inconvénients et aux avantages du marché; par conséquent, la spéculation peut être extrêmement risquée.

Les opérateurs en couverture tentent de réduire les risques liés à l'incertitude, tandis que les spéculateurs parient contre les mouvements du marché pour tenter de tirer profit des fluctuations du prix des titres.

Exemple de couverture contre spéculation

Il est important de noter que la couverture n'est pas la même chose que la diversification du portefeuille. La diversification est une stratégie de gestion de portefeuille que les investisseurs utilisent pour atténuer un risque spécifique lié à un investissement, tandis que la couverture permet de réduire les pertes en prenant une position compensatoire. Si un investisseur veut réduire son risque global, l'investisseur ne devrait pas mettre tout son argent dans un seul investissement. Les investisseurs peuvent répartir leur argent en plusieurs investissements afin de réduire les risques.

Par exemple, supposons qu'un investisseur ait 500 000 USD à investir. L’investisseur peut diversifier et placer de l’argent dans plusieurs actions de divers secteurs, immobilier et obligations. Cette technique permet de diversifier les risques non systématiques; en d'autres termes, il protège l'investisseur des conséquences d'un événement individuel dans un investissement.

Lorsqu'un investisseur s'inquiète d'une baisse défavorable du prix de son investissement, il peut couvrir son investissement en protégeant sa position. Par exemple, supposons qu'un investisseur investisse dans 100 actions de la société pétrolière XYZ et estime que la récente chute du prix du pétrole aura un effet défavorable sur ses résultats. L'investisseur ne dispose pas de suffisamment de capital pour diversifier sa position. au lieu de cela, l'investisseur décide de couvrir sa position en achetant des options à des fins de protection. L’investisseur peut acheter une option de vente pour se protéger contre une baisse du cours de l’action, et verse une petite prime pour l’option. Si XYZ manque ses estimations de bénéfices et que ses prix chutent, l'investisseur perdra de l'argent sur sa position acheteur, mais gagnera de l'argent sur l'option de vente, ce qui limitera les pertes.