Comment les actions de la société se déplacent lors d'une acquisition

Lorsqu'une société acquiert une autre société, le cours des actions de la société cible augmente alors que le cours des actions de la société acquéreuse diminue à court terme.

Le stock de la société cible augmente généralement parce que la société acquérante doit payer une prime pour l'acquisition. La raison de cette prime est qu’il est peu probable que les actionnaires de la société cible, qui doivent approuver la prise de contrôle, approuvent l’acquisition, à moins que le cours de l’action ne soit supérieur au cours du marché. Si l'offre d'achat équivaut à un cours de bourse inférieur au cours actuel de la société cible, les propriétaires actuels de la société cible sont peu incités à vendre leurs actions à la société acquérante.

Il y a bien sûr des exceptions, comme dans le cas d'une entreprise qui perd de l'argent et dont le cours des actions a souffert. L’acquisition pourrait être le seul moyen pour les actionnaires de récupérer une partie de leur investissement. En conséquence, les actionnaires pourraient voter pour vendre la société cible à un prix inférieur à celui du marché actuel. Par exemple, une cible d'acquisition pourrait vendre à escompte si la société avait une dette importante et était incapable de la payer ou d'obtenir un financement des marchés des capitaux pour restructurer la dette.

Qu'advient-il des cours des actions de deux sociétés impliquées dans une acquisition?

Le stock de la société acquéreuse tombe généralement lors d'une acquisition. Étant donné que la société acquérante doit payer une prime pour la société cible, elle peut avoir épuisé ses liquidités ou avoir dû utiliser une grande quantité de dette pour financer l'acquisition. En conséquence, le stock pourrait en souffrir.

D'autres facteurs et scénarios pourraient entraîner une chute du cours de l'action de l'acquéreur lors d'une acquisition:

• Les investisseurs estiment que le prix de prise de contrôle est trop coûteux ou que la prime pour la société cible est trop élevée
• Un processus d'intégration turbulent, tel que des problèmes de réglementation ou des problèmes liés à l'intégration de cultures différentes sur le lieu de travail
• Perte de productivité due aux luttes de pouvoir de la direction
• Dette supplémentaire ou dépenses imprévues résultant de l'achat

Il est important de prendre en compte l’impact à court et à long terme sur le cours des actions de la société acquérante. Si l’acquisition se déroule sans heurts, cela sera bénéfique à long terme pour la société acquérante et entraînera probablement une hausse du cours des actions.

Il appartient à l'équipe de direction de la société acquérante d'évaluer correctement la société cible lors de l'acquisition. Si l'équipe de direction éprouve des difficultés ou des difficultés en ce qui concerne la transition et l'intégration, la transaction pourrait réduire encore plus les actions de la société acquéreuse à long terme.

À emporter

Les cours des actions des sociétés cibles potentielles ont tendance à augmenter bien avant l’annonce d’une fusion ou d’une acquisition. Certains investisseurs achètent des actions dans l’attente d’une prise de contrôle. Les rumeurs sur les transactions de fusions et acquisitions entraînent une volatilité des prix et peuvent être rentables. Cependant, la volatilité est une arme à double tranchant, ce qui signifie que si les rumeurs d'une prise de contrôle ne se concrétisent pas en une transaction, le cours de l'action de la société cible potentielle diminuera probablement de manière significative.

Le contexte économique et le climat du marché jouent un rôle important dans la question de savoir si les actions de la société acheteuse augmentent éventuellement après la prise de contrôle et l'intégration réussie de la société cible. Une prise de contrôle pourrait être perçue comme une vision optimiste du marché et du secteur par la direction de la société acquérante. En d'autres termes, il est peu probable qu'une entreprise investisse des milliards de dollars dans une prise de contrôle si elle ne croit pas aux perspectives de croissance des bénéfices à long terme. C'est la raison pour laquelle les investisseurs considèrent souvent que l'augmentation du nombre de fusions et d'acquisitions est un sentiment positif sur le marché.