Comment John Rusnak a-t-il perdu 691 millions de dollars dans une fraude bancaire?

En 1993, la Allfirst Bank a engagé un trader de devises pour transférer ses opérations de change (de change) d'une opération de couverture à une activité générant des bénéfices et augmentant le résultat net de la banque. À cette fin, Allfirst a fait appel à John Rusnak, qui avait fait ses preuves dans le trading de devises à la Fidelity and Chemical Bank. Plus précisément, Rusnak semblait apte à faire correspondre les options à des contrats à terme pour se couvrir contre les risques.

John Rusnak était optimiste sur le yen. Il a estimé que le yen avait subi tous les dommages possibles après l'éclatement de la bulle japonaise. De plus, Rusnak pensait que le yen s'apprécierait constamment par rapport au dollar. Dans ces conditions, un trader achèterait normalement des contrats à terme de gré à gré pour obtenir du yen à un prix inférieur à la valeur du marché, tout en couvrant sa position avec une combinaison d'options de vente et d'achat. En pratique, Rusnak était tellement optimiste à l'égard du yen qu'il a négligé de couvrir ses contrats à terme. Sa chance a toutefois duré jusqu'à ce qu'une série de changements de politique en Asie aboutissent à une crise sur le marché asiatique et provoquent un long glissement de la valeur du yen et des autres devises asiatiques.

Rusnak cache ses pertes sur le Forex

Rusnak a paniqué devant ses positions non couvertes. Il a entré de fausses options dans le système, ce qui donnait l'impression que ses positions étaient couvertes. Alors que les options empêchaient la banque de découvrir les pertes, il entreprit de doubler ses paris à la hausse du yen. Rusnak a convaincu ses supérieurs qu'un compte de courtage principal lui permettrait de tirer des bénéfices plus élevés des opérations de change en pleine croissance. Les comptes de courtage prime sont généralement destinés aux hedge funds et aux traders de haut niveau disposant de beaucoup de capital pour jouer. Cependant, Rusnak obtint le compte malgré le fait que, à l'insu de ses supérieurs, il travaillait déjà dans le rouge.

Avec son nouveau compte, Rusnak a augmenté la taille de ses transactions et a dissimulé ses pertes en utilisant des options et un contrat de change de niveau supérieur appelé un roulement historique du taux. Cela lui a permis de retarder la réalisation de ses pertes, tout en pariant davantage sur le yen. Cela signifiait également que la valeur totale des opérations de change chez Allfirst était en augmentation. Même si les pertes étaient à peine décelables, la quantité croissante de capitaux immobilisés sur le marché des devises était évidente. Lorsque la banque a exigé que Rusnak libère une partie du capital afin d'assouplir son bilan du biais considérable en faveur du marché des changes, le château de cartes s'est effondré.

Les positions de Rusnak ont ​​révélé une perte incroyable de 691 millions de dollars. Allfirst et sa banque mère, Allied Irish, espéraient que Rusnak participait à un plus grand complot visant à tromper la banque à des fins lucratives, mais Rusnak n'avait rien gagné en plus de son salaire et de ses primes habituels. Rusnak a coopéré avec le FBI et a révélé comment il avait été capable de contourner les restrictions lâches de la banque. La transparence de Rusnak vis-à-vis du FBI a blessé Allfirst parce qu’elle n’avait à blâmer que ses propres politiques permissives. Bien sûr, les actionnaires ont pris la banque à la tâche. Les actions d'Allied Irish ont fortement chuté, mais elles se sont avérées plus robustes que celles de Barings après le scandale Nick Leeson. John Rusnak a été condamné à sept ans et demi de prison et à une amende d'un million de dollars. (Voir aussi: Les 6 plus gros perdants de Trading .)

Andrew Beattie a répondu à cette question.