Comment le modèle Walmart gagne-t-il avec "des prix bas au quotidien"

Le succès de Walmart (WMT) relève de la légende. Mais il n’ya pas de mystique au cœur de son succès gigantesque. La capacité de WalMart à fournir aux clients des "prix bas quotidiens" et sa présence en tant que force économique et politique d'une taille et d'une influence gigantesques est le résultat d'un processus fondé sur des principes et procédures fondamentaux. L'analyse de l'historique et des opérations actuelles de Walmart aide les investisseurs à comprendre la méthodologie qui permet à cette importante chaîne de faire ce que l'on sait le mieux faire: vendre à bas prix.

En mars 2019, Walmart exploitait plus de 11 695 unités de vente au détail sous de nombreuses bannières dans un nombre croissant de pays et disposait de sites de commerce électronique dans plusieurs autres. Elle emploie des millions de collaborateurs à travers le monde, dont plus d'un million résidant aux États-Unis. Son chiffre d'affaires aurait été de 500 milliards de dollars au cours de l'exercice financier se terminant en janvier 2018. Il a également été noté que les revenus de Walmart constituaient 81% de ce que dit la National Restaurant Association l’ensemble de la restauration américaine réalisée en 2013. En effet, l’auteur de l’ effet Walmart, M. Charles Fishman, a noté que la société représentait à elle seule 2% de l’économie américaine. (Pour une lecture connexe, voir: Comment Wal-Mart gagne son argent .)

Le 29 mars 2018, il a été signalé que Walmart était au stade préliminaire de négociations en vue de l'achat de l'assureur-maladie américain Humana Inc., selon WSJ.

Philosophie de fondation et premiers pas

Si étonnant que cela puisse paraître, la réputation de Walmart peut être attribuée à la façon dont elle a démarré - l'approche adoptée par son fondateur, Sam Walton, qui a ouvert son premier magasin cinq et dix centimes en 1950 avec un modèle commercial axé sur le maintien des prix aussi bas que possible. Cette stratégie consistant à offrir des prix bas repose sur une autre pierre angulaire sur laquelle repose l’essentiel de l’avantage de Walmart: l’échelle / le volume. Walton savait que même si ses marges étaient plus minces que ses concurrents, il pourrait compenser cela par le volume de ses ventes. Avec le temps, ce volume permettrait des économies d’échelle et un pouvoir de négociation permettant à Walmart de redéfinir le secteur de l’approvisionnement et le paysage de la vente au détail en fonction de ses propres projets.

Le troisième principe sur lequel Walton a fondé son opération est la minimisation des coûts d’exploitation. Walton garda un poing serré et pinça ses sous. Il a été remarqué qu'il continuait de conduire une vieille camionnette et de partager des chambres d'hôtel à prix réduit lors de voyages d'affaires, même après avoir acquis une grande richesse grâce au succès de Walmart.

Il convient toutefois de noter que ce modèle - construit sur des prix bas, à grande échelle et à un coût minimal - n’a jamais été modifié, mais a pris de l’élan, en tirant parti de chaque succès, ce qui a eu pour effet de multiplier les opérations et de un effet de levier croissant pour cette entité de distribution, qui utiliserait à son tour la puissance acquise pour acquérir encore plus de poids et fournir des prix encore plus bas, à une échelle encore plus grande, à un coût encore moindre pour elle-même. Le résultat semblerait être une montagne de vente au détail magnifique pour certains, et un monstre mercenaire impitoyable pour d'autres.

Les opérations modernes de Walmart: stratégies et systèmes fondés sur le modèle original

Walmart continue d’offrir des prix très bas, ce qui est possible grâce (1) à l’énorme volume de ses ventes, grâce à la répartition de ses opérations et à sa vaste clientèle, (2) à un système de gestion de la chaîne logistique qui optimise l’efficacité et réduit les dépenses., (3) la minimisation des frais généraux et des coûts opérationnels et (4) l’utilisation de son pouvoir de négociation pour forcer les fournisseurs à baisser leurs prix:

1. Volume des ventes, étendue des activités et vaste clientèle : Walmart a réussi à conquérir une part de marché considérable en vendant presque tout et presque partout. Il s'est efforcé de répondre à la demande de divers segments du marché et de présenter un vaste éventail d'opportunités d'achat, regroupées en un seul lieu. Son format multi-magasins élargit son marché et vend ses produits dans quatre types de magasins: magasins à prix réduits, Walmart Supercenters, entrepôts Sam's Club (qui vendent des articles en vrac) et marchés de quartier.

Il est également intéressant de noter que, comme l'a observé Charles Fishman, 90% des Américains vivent à moins de 25 km d'un magasin Walmart. Il existe une omniprésence dans le magasin WalMart qui lui permet d’accroître sa pénétration dans la vie des clients et d’augmenter la probabilité d’un achat.

Son grand volume de ventes lui permet de réaliser des bénéfices substantiels, même dans les cas où les marges individuelles sur des articles isolés peuvent être plus minces que celles de ses concurrents.

2. Gestion de la chaîne d'approvisionnement basée sur les informations électroniques sur les produits, le rôle du fournisseur dans la distribution et la disposition des entrepôts: Walmart dispose d'un système de chaîne d'approvisionnement réputé pour être l'un des plus performants et des plus efficaces sur le plan technologique. Qu'il s'agisse de codes à barres ou d'étiquettes RFID (technologie d'identification par radiofréquence), WalMart a été un pionnier dans l'obtention d'informations électroniques détaillées sur les produits afin que ces informations puissent être relayées dans sa base de données et puissent informer son système de gestion des stocks. Selon un commentateur, le but était de maîtriser l'art de savoir ce dont il avait besoin, de combien il avait besoin et à quel moment. Au cours des huit premiers mois de 2005, Walmart aurait enregistré une baisse de 16% de ses marchandises en rupture de stock dans ses magasins équipés d’un système RFID.

Une autre stratégie clé de Walmart a été son mouvement dans les années 1980 pour traiter directement avec les fabricants. Les fournisseurs à ce moment-là sont devenus responsables de la gestion des stocks dans ses entrepôts. Ce transfert de responsabilité de la gestion des stocks de Walmart aux fournisseurs, qui constituait un système d’inventaire géré par les fournisseurs, aurait créé un flux d’inventaire plus fluide, avec moins d’irrégularités et aidant à garantir que les produits demandés par les clients étaient toujours disponibles sur le site. étagères. Tout cela a abouti à un processus plus rentable, ces économies se traduisant également par des prix plus bas dans les magasins Walmart.

Des informations telles que les données des points de vente, ainsi que les stocks et les ventes en temps réel sont toutes envoyées et stockées dans une base de données centralisée partagée avec les fournisseurs qui savent à quel moment expédier davantage de produits. Selon CIO Online, Walmart dispose également du plus grand système de satellites privés permettant de transférer facilement ces informations entre tous les participants à son processus de chaîne d'approvisionnement et permettant la communication voix et données entre toutes les unités et bureaux de la société situés à divers endroits.

Le positionnement de ses quelque 160 centres de distribution, couvrant près de 120 millions de pieds carrés et situés à moins de 130 km des magasins fournis, est également essentiel pour la rentabilité de la stratégie de chaîne d’approvisionnement et du réseau de distribution de Walmart. (Les centres de distribution régionaux ont été installés dans des endroits offrant des coûts de main-d'œuvre et de transport moins élevés.) Ils ont ainsi pu effectuer des transbordements dans leurs entrepôts, processus dans lequel les produits sont retirés d'un camion à son arrivée et emballés dans un camion s'est dirigé vers un magasin sans passer du temps dans l'entrepôt. Cela a entraîné une réduction des coûts de stockage des stocks et des coûts de transport.

Ce qui amplifie l'efficacité de tout cela, c'est qu'au tout début, Walmart avait suivi une stratégie d'expansion rétrograde, ouvrant des magasins dans les petites villes rurales avant d'entrer dans les zones métropolitaines. Cela a entraîné une réduction des frais d'exploitation et a permis de s'assurer que tous les magasins se trouvaient à moins de cent kilomètres de leurs centres de distribution. Le coût est devenu prohibitif pour les concurrents qui s'étaient concentrés sur les grandes villes pour pénétrer dans des régions déjà saturées par Walmart. Cela constituait une barrière à l'entrée.

Walmart utilise également sa propre flotte de camionneurs et ses propres conducteurs, qui doivent avoir trois ans et 250 000 miles d'expérience de conduite. L'impact de tous ces mécanismes de la chaîne d'approvisionnement sur les résultats nets de Walmart et sa capacité à offrir des prix plus bas sont prononcés. En 1989, ses coûts de distribution représentaient 1, 7% de ses ventes, soit moins de la moitié des coûts de Kmart, et un peu moins du tiers de ce que Sears (SHLD) dépensait - selon Arkansas Business .

3. Minimisation des frais généraux et des coûts d’exploitation : Poursuivant le modèle établi par Walton pour une opération à faible coût, Walmart maintient toujours ses frais généraux au minimum. Ses dirigeants voleraient en autocar et partageraient des chambres d'hôtel avec des collègues. Ses maigres salaires et ses régimes de soins de santé à faibles avantages offerts aux employés de base ont été annoncés et protestés, bien qu'il faille noter que l'entreprise a annoncé en janvier 2018 qu'elle augmenterait le salaire de départ de ses employés 11 $ l'heure. (Voir: Avantages du personnel: Comment savoir quoi choisir .) La société a même été accusée d’exiger que les travailleurs rémunérés à l’heure fassent des heures supplémentaires sans rémunération. Des chercheurs de certains instituts politiques ont émis l'hypothèse que chaque associé de Walmart emploie entre 1, 5 et 1, 75 employé d'un rival. Il a également été dit que le personnel de Walmart devrait maintenir les coûts au minimum, même pour le chauffage et le refroidissement des bâtiments.

4. Exploiter son pouvoir de négociation pour forcer ses fournisseurs à baisser leurs prix : de nombreuses entreprises bien connues comptent sur Walmart pour plus de 20% de leurs revenus. Walmart, en tant que premier fournisseur-détaillant de la plupart de nos biens de consommation, exerce un pouvoir considérable sur ses résultats et sur presque toutes les industries de biens de consommation aux États-Unis. En adhérant à une stratégie visant à maintenir les prix bas que Walmart économise au moins 15% sur un panier d’épicerie typique), Walmart pousse constamment ses fournisseurs à réduire leurs prix. Dans l’ effet Walmart, l’auteur Charles Fishman explique comment le prix d’un paquet de quatre ampoules GE a baissé de 2, 19 $ à 88 cents au cours d’une période de 5 ans.

La pression exercée sur les fournisseurs pour faire baisser les prix a entraîné des licenciements dans certaines usines, des modifications des intrants et des processus de fabrication et même le transfert des processus de fabrication vers des pays étrangers comme la Chine où la main-d'œuvre est bon marché.

Lakewood Engineering & Manufacturing Company, fabricant de ventilateurs à Chicago, est un bon exemple des résultats de l’application de cette pression. Au début des années 90, un ventilateur de 20 pouces coûtait 20 dollars. Après que Walmart a demandé une réduction du prix, Lakewood a automatisé son processus de production, ce qui a entraîné le licenciement de travailleurs. Elle a également fait pression sur ses propres fournisseurs pour qu'ils réduisent les prix des pièces et a ouvert une usine en Chine où les employés gagnaient 25 cents l'heure. En 2003, le prix d’un ventilateur chez Walmart était tombé à 10 dollars.

Le résultat final

Les deux dernières stratégies ont quelque peu terni l'image de Walmart aux yeux du public et ont certainement eu une incidence sur les choix d'achat de certains consommateurs, mais la question est de savoir si la recherche par les consommateurs d'un produit soutenu par un processus consciencieux l'emporte sur leur désir de bons prix.

On pourrait dire que les consommateurs ayant un revenu disponible plus élevé sont plus enclins à faire des choix d’achat qui reflètent la responsabilité sociale. Cependant, pour les autres consommateurs, l'objectif est d'atteindre un petit salaire et, dans de tels cas, la stratégie de bas prix de Walmart est gagnante. Il y a aussi d'autres questions. La taille de la classe moyenne, cette partie du segment de marché de Walmart ayant un revenu disponible plus important et une plus grande volonté d'exiger des politiques consciencieuses, est-elle en train de diminuer?

Ce qui est clair, c’est que Sam Walton, selon M. Charles Fishman, était convaincu que les Américains changeraient leur comportement pour économiser un peu d’argent. La chaîne logistique, le modèle commercial et les négociations avec les fournisseurs de Walmart misent sur cette hypothèse.