Hulbert Note

Qu'est-ce qu'un Hulbert Rating?

Une notation Hulbert est un score qui suit la performance d'un bulletin d'information sur les investissements au fil du temps. Hulbert Ratings, LLC attribue des notations à Hulbert et encourage les investisseurs à juger un bulletin d'information en fonction de sa performance à long terme ajustée pour le risque.

Faire tomber Hulbert Rating

Les notations Hulbert des newsletters d'investissement sont déterminées en maintenant des portefeuilles d'investissement hypothétiques en fonction des conseils d'achat et de vente de chaque newsletter. Hulbert Ratings, LLC suit ensuite la performance du bulletin d’information selon plusieurs critères, aboutissant à un ratio de Sharpe, une mesure de la performance corrigée du risque.

Le conseiller financier et investisseur contrarian Mark J. Hulbert a commencé à suivre la performance du bulletin d’information dans Hulbert Financial Digest en 1980. Après près de trente-six ans et quelques acquisitions prestigieuses, Hulbert Financial Digest a été officiellement mis au repos. Hulbert a immédiatement formé Hulbert Ratings LLC, qui a repris là où le résumé a été laissé et qui continue de suivre les performances du bulletin d’information.

Hulbert établit une évaluation impartiale de chaque lettre d’information en s’inscrivant sous le nom d’une autre personne afin d’empêcher celle-ci de lui envoyer des pourboires plus tôt et de gonfler la performance de son portefeuille hypothétique. Certaines lettres d’information sont moins spécifiques que d’autres dans leurs appels à l’action. Pour ceux-là, Hulbert Ratings, LLC doit déduire des conseils d'achat et de vente pour suivre les retours.

Mis à part leur valeur en tant qu'analyste impartial des performances des newsletters, l'existence même des notations Hulbert permet de garder les newsletters honnêtes sur leurs performances.

Les bulletins d’investissement en valent-ils la peine?

Après des décennies d’évaluations Hulbert, une chose est claire. La plupart des bulletins d'information, à l'instar de la plupart des fonds communs de placement gérés activement, sont moins performants que le marché. Hulbert lui-même en est venu à s’accorder sur la conviction conventionnelle mais difficile à suivre que, malgré toutes les techniques de couverture sophistiquées et les instruments d’analyse disponibles, le meilleur choix des investisseurs est de verser une somme d’argent dans un fonds indiciel et de la conserver. Hulbert est même allé jusqu'à suggérer que pratiquement tous les changements apportés par les investisseurs à leurs portefeuilles sont des erreurs.

Cela dit, Hulbert a estimé que les bulletins d'information étaient utiles compte tenu de la faiblesse de la psychologie humaine. Hulbert considère en particulier que l'investisseur moyen est incapable de suivre la stratégie de fonds indiciel, car l'investisseur moyen paniquera sur un marché à la baisse et finira par vendre bas. Hulbert préfère systématiquement suivre une stratégie sous-optimale, à savoir agir sur les conseils d'achat et de vente d'un bulletin d'information sur les investissements, par rapport à suivre de manière incohérente la stratégie optimale, qui consiste à investir dans un fonds indiciel et à le conserver en période de ralentissement.

Tout le monde n’est pas d’accord, mais les investisseurs doivent garder à l’esprit le fait que les fonds et les portefeuilles les plus activement gérés ne sous-performent pas le marché lorsqu’ils décident de leurs stratégies de placement.

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