L'importance d'analyser les comptes débiteurs

Lorsqu'ils étudient les états financiers, les investisseurs se concentrent souvent sur les revenus, le bénéfice net et le bénéfice par action. Bien que l’enquête sur les revenus et les bénéfices d’une entreprise soit un bon moyen de brosser un tableau complet de son état de santé, l’analyse des comptes clients vous permet d’approfondir votre analyse.

Débiteurs: qu'est-ce que c'est et pourquoi est-ce important?

En termes simples, les comptes débiteurs mesurent l'argent que les clients doivent à une entreprise pour des biens ou des services déjà fournis. Comme l'entreprise s'attend à recevoir de l'argent à l'avenir, les comptables incluent les créances clients dans l'actif du bilan de l'entreprise. (Pour en savoir plus, consultez la page intitulée Décomposer le bilan ). Cependant, la plupart des entreprises ne s'attendent pas à percevoir 100% de l'argent présenté dans les comptes à recevoir.

Compte tenu de ce risque de non-paiement, pourquoi les entreprises continuent-elles à fournir des biens et des services sans exiger de paiement préalable? Lorsqu'elle traite avec des clients réguliers et fiables, une entreprise peut tirer avantage de la vente à crédit de ses biens et services. Cela pourrait permettre de faire plus de ventes de cette façon et de réduire les coûts de transaction. Par exemple, l'entreprise peut facturer périodiquement des clients fiables au lieu de traiter de nombreux petits paiements.

Le problème réside dans le fait que les comptes clients représentent des sommes dues par des clients peu fiables. Les clients peuvent faire défaut sur leurs paiements, forçant l'entreprise à accepter une perte. Afin de prendre en compte ce risque, les entreprises basent leurs informations financières sur l'hypothèse que leurs clients ne paient pas tous leurs comptes clients. Les comptables appellent cette partie l'allocation pour créances irrécouvrables.

À première vue, il est impossible de savoir si les comptes clients d'une entreprise sont révélateurs de pratiques commerciales saines ou malsaines. Les investisseurs ne peuvent acquérir cette connaissance qu’après une analyse minutieuse.

Comment analyser les comptes débiteurs

Au fil des ans, les analystes ont mis au point de nombreuses méthodes pour découvrir la qualité sous-jacente des comptes clients d’une entreprise.

L'une des méthodes les plus simples disponibles consiste à utiliser le ratio comptes clients / ventes. Ce ratio, qui comprend les comptes clients de l'entreprise divisés par ses ventes, permet aux investisseurs de déterminer dans quelle mesure les ventes de l'entreprise n'ont pas encore été payées par les clients à un moment donné. Un chiffre plus élevé suggère que l'entreprise peut avoir des difficultés à collecter les paiements de ses clients.

Une autre méthode simple consiste à examiner de quelle manière la provision pour créances douteuses de l'entreprise a évolué au fil du temps. Cette provision est généralement indiquée dans les notes aux états financiers, bien qu’elle soit parfois incluse dans le bilan. Si la provision pour créances irrécouvrables a considérablement augmenté, l’entreprise pourrait souffrir d’un déficit structurel en ce qui concerne sa capacité à recouvrer les paiements de ses clients. Dans le même temps, une diminution spectaculaire de la provision pour créances irrécouvrables peut indiquer que la direction de l'entreprise a dû radier une partie de ses comptes clients.

Lire les notes aux états financiers

D'autres méthodes d'analyse sont plus exigeantes. Par exemple, les notes aux états financiers peuvent mentionner des clients spécifiques ayant des dettes en souffrance. Collectez ces noms et examinez individuellement la solvabilité de chaque client débiteur. Vous pouvez ensuite estimer la probabilité que chaque client rembourse sa partie des comptes clients de l'entreprise. Bien que cette analyse puisse fournir des informations précieuses, elle peut également prendre beaucoup de temps, car le processus d’estimation de la solvabilité peut devenir très complexe.

Une méthode plus accessible pour évaluer la qualité des comptes clients d'une entreprise consiste à analyser dans quelle mesure les clients débiteurs de l'entreprise sont diversifiés par secteur d'activité. Une entreprise dont les comptes clients sont dus par des clients concentrés dans un secteur particulier peut être exposée aux défaillances en cas de ralentissement économique affectant ce secteur. Inversement, une entreprise dont les comptes clients sont dus par une clientèle très diversifiée peut être moins vulnérable, partant du principe qu’un ralentissement économique dans un secteur donné n’aura aucune incidence importante sur le taux de remboursement de ses comptes clients dans leur ensemble. (En savoir plus dans L'importance de la diversification ).

Dans le prolongement de cette logique, les investisseurs peuvent estimer qu'une entreprise est relativement sûre si chacun de ses clients débiteurs ne doit qu'une partie relativement réduite de ses comptes clients. Dans de telles conditions, il est peu probable qu'un défaut de l'un quelconque de ses clients ait un impact significatif sur la santé financière globale de l'entreprise.

Enfin, une autre méthode d'analyse consiste à rechercher dans quelle mesure chaque client est en retard dans ses paiements. Cette technique, appelée «vieillissement» des comptes clients, peut aider à répondre à la question de savoir si des problèmes avec des clients spécifiques ont existé à long terme. Comme pour la plupart des méthodes, cette analyse produit des résultats plus informatifs si les investisseurs la réalisent à l'aide de données provenant d'une période prolongée.

Le résultat final

Outre les techniques décrites ci-dessus, il existe de nombreuses autres manières d’analyser les comptes clients. Bien que les investisseurs individuels ne s'entendent pas sur la meilleure méthode, rares sont ceux qui s'interrogent sur le fait que l'analyse des comptes clients est un élément essentiel de la diligence raisonnable en matière de placement.