Part du revenu
Une part de revenu est une classe d’actions proposée par un fonds à double usage. Cette classe d’actions verse des distributions et des dividendes à ses investisseurs. Il peut également être appelé actions privilégiées.
BRISER Partage du revenu
Les actions à revenu sont une catégorie d’actions d’un fonds à double usage. Elles peuvent être comparées aux parts de capital qui sont leur contrepartie dans une offre de fonds commun à double usage.
Fonds à double usage
Les fonds à double usage ont été introduits dans les années 1960 et supprimés dans les années 1990 après que les règles de l'Internal Revenue Service eurent modifié la fiscalité des fonds. Parmi les versions populaires de ces fonds, on trouve le fonds américain Dual Vest géré par Haywood Management, le fonds Gemini géré par Wellington Management, Income & Capital Shares Inc. géré par John P. Chase Inc., le Leverage Fund of Boston géré par Vance, Sanders & Co., et le fonds Scudder Duo Vest géré par Scudder, Stevens & Clark.
Les fonds à double usage ont été structurés comme des fonds à capital fixe avec deux offres de classe d’actions, des actions à revenu et des actions de capital. Les fonds ont offert au public un nombre limité d’actions dans le cadre d’une offre publique initiale (PAPE). Après l’introduction en bourse, les fonds négociés en bourse avaient un prix du marché et une valeur comptable nette (VNI) calculée chaque jour. Les fonds à double usage ont également été structurés avec des durées spécifiques. Par conséquent, ces fonds avaient une date d'échéance spécifiée à laquelle ils ont rendu le capital à leurs investisseurs.
Avantages de partage des revenus
Les actions à revenu ont ciblé les investisseurs à la recherche de revenus réguliers. Les mécanismes comptables ont facilité les paiements en valeur et en revenus différentiels versés aux investisseurs partageant les revenus. Les gestionnaires de fonds à double usage ont investi dans un large éventail de titres, comprenant à la fois des actions et des titres de créance, qui ont versé des intérêts et des dividendes aux investisseurs. À l'échéance, ces actions ont été placées en première priorité dans la liquidation et les paiements du fonds. Les actions à revenu pourraient également être appelées actions privilégiées.
Actions de capital
Les parts de capital étaient la contrepartie des parts de revenu. On les appelait aussi actions ordinaires. Ces actions ont été offertes parallèlement aux actions à revenu de l’introduction en bourse du fonds et ont été négociées activement sur les marchés boursiers. Les actions de capital différaient des actions de revenus en ce sens qu'elles ne recevaient ni dividendes ni distributions du placement dans le fonds. Les parts de capital reposaient principalement sur la gestion active des gestionnaires de fonds pour l’appréciation du capital. Ces fonds disposaient généralement d’une grande marge de manœuvre pour investir dans un large éventail de titres générant des gains en capital. À la date d'échéance du fonds, les parts de capital ont reçu une deuxième priorité pour les paiements consécutifs aux actions à revenu. Les paiements à la date d'échéance comprenaient le capital et les gains en capital éventuels.
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