Intl. Les actions surperformeront le marché intérieur: JPM

La surperformance sans précédent des actions américaines par rapport aux actions internationales ne durera pas, selon une équipe d'analystes de la rue.

JPMorgan Chase & Co. a publié une note mardi dans laquelle il prévoyait un retour en force des actifs des marchés émergents () et de la valeur, tout en s'attendant à ce que la vigueur récente du dollar s'affaiblisse. Les stratèges de JPM, Marko Kolanovic et Bram Kaplan, prévoient que le marché américain des actions restera vigoureux, tout en s’attendant à ce que celui-ci soit à la traîne par rapport aux autres marchés. Dans un scénario plus baissier et moins probable, la vigueur du dollar pourrait continuer à augmenter et les actions américaines pourraient chuter, selon les analystes. (Voir aussi: Soyez prudent avec les actions des marchés émergents: Goldman. )

"Le résultat le plus probable est un" risque sur "la convergence, compte tenu d'une croissance mondiale décente, de valorisations moins chères en dehors des États-Unis, d'une poursuite des rachats aux États-Unis, d'une critique accrue des hausses de taux et d'un dollar fort de l'administration américaine, de nouvelles mesures de stimulation en Chine et les négociations en cours pour résoudre la guerre commerciale ", ont écrit les stratèges de JPM. Ils s'attendent à ce que cette tendance soit renforcée par la baisse des liquidités et une compression à court terme des devises, des métaux, des actions émergentes et des actions chinoises.

EM, les actions européennes "rattraperont"

"En d'autres termes, quelque chose donnera - soit les États-Unis vont chuter, soit les actions européennes et les actions européennes vont rattraper leur retard et progresser plus haut", a écrit JPM.

Bien qu'un scénario de "risque hors" soit moins probable, il ne devrait pas être écarté, a noté JPM. Les catalyseurs potentiels incluent une poursuite de la hausse du dollar ou une rupture des négociations commerciales avec la Chine.

Grâce à la vigueur de l'économie nationale, à la montée en flèche du secteur des technologies et à la hausse du dollar, les actions américaines se sont beaucoup mieux comportées que leurs homologues mondiales. Alors que l'indice S & P 500 a progressé de 7, 1% depuis le début de l'année, l'indice Bloomberg EMEA World a chuté de 3, 5% au cours de la même période.

"Etant donné qu'il s'agit d'un cas rare - cela n'a jamais été le cas pour l'Europe et l'Asie - cela nous suggère qu'il s'agit d'une condition de marché qui ne persistera pas", ont écrit les stratèges. (Voir aussi: 7 Global Blue Chips for a World La tourmente montante. )