Qu'advient-il des taux d'intérêt pendant une récession?

Les taux d'intérêt augmentent rarement en période de récession. En réalité, l'inverse a tendance à se produire; à mesure que l'économie se contracte, les taux d'intérêt baissent de manière parallèle. La réduction des taux d’intérêt à mesure que l’économie recule est connue sous le nom d’assouplissement quantitatif et a été généralisée à la suite de la crise financière de 2008.

Rôle de la réserve fédérale

La Réserve fédérale dispose d'outils pour contrôler les taux d'intérêt. En période de récession, la Fed tente généralement de tirer les taux à la baisse pour stimuler l'économie. En période de récession, les gens s'émerveillent devant l'emprunt d'argent et sont plus aptes à épargner ce qu'ils ont.

Suivant la courbe de la demande de base, la faible demande de crédit pousse le prix du crédit, c'est-à-dire les taux d'intérêt, à la baisse.

La Fed sait comment utiliser le fait que les gens épargnent en période de récession et réduisent leurs taux à un point où ils pensent qu'il serait peut-être stupide de ne pas tirer parti de ces taux attractifs. Cela entraîne à son tour un afflux de prêts, qui réinjecte de l'argent dans le système et permet théoriquement de relancer l'économie.

La Réserve fédérale exerce une influence majeure sur les taux d’intérêt. Il peut pousser les taux à la hausse ou à la baisse en ajustant le taux des fonds fédéraux, qui correspond au taux d’intérêt auquel les banques se prêtent pour respecter les réserves obligatoires au jour le jour, et en achetant ou en vendant des obligations du Trésor (obligations à court terme).

Points clés à retenir

• Les taux d'intérêt n'augmentent presque jamais en période de ralentissement économique, ce qui dissuaderait les capitaux de réintégrer l'économie.
• L'argent est plus confiné en période de ralentissement économique. C'est pourquoi les contrôleurs des taux d'intérêt, comme la Réserve fédérale, fixent les taux bas pour les inciter à réinvestir dans des prêts et des achats.
• Il est possible d'abaisser les taux d'intérêt à des taux négatifs, mais cela peut nuire à l'économie au lieu de la relancer.

Quand une récession frappe, la Réserve fédérale préfère que les taux soient bas. La logique qui prévaut est que les taux d'intérêt bas encouragent l'emprunt et les dépenses, ce qui stimule l'économie.

Un inconvénient de cet assouplissement quantitatif, ou QE, réside dans le fait que les pays maintiennent les taux d’intérêt trop bas - ou même négatifs - pendant trop longtemps et que l’économie stagne, comme lorsque la batterie d’une voiture ne reçoit pas une charge suffisante et saigne un résultat. C’est le phénomène le plus répandu dans certains pays de la zone euro au cours de la période 2008-2018, lorsque la banque centrale européenne a maintenu les taux d’intérêt bas bien plus longtemps que leur prédécesseur, la Réserve fédérale des États-Unis.

L'offre et la demande

Dans une mauvaise économie, les consommateurs ont tendance à devenir plus fastidieux avec leurs finances. Ils sont plus prudents en matière d’emprunt et plus motivés à économiser l’argent qui reste après les frais de réunion. Cette dynamique d’offre et de demande crée un environnement propice à la prospérité des taux d’intérêt.

Lorsque tout le monde veut emprunter de l'argent, les taux d'intérêt ont tendance à augmenter. la forte demande de crédit signifie que les gens sont prêts à payer plus pour l'obtenir. Au cours d'une récession, l'inverse se produit. Personne ne veut de crédit, alors le prix du crédit baisse pour attirer l'activité d'emprunt.