Investir dans des matières premières sans difficulté: essayez des FNB de matières premières

Alors que les prix de l’huile, de l’or, du coton, du soja et du bétail font les gros titres tous les jours, peu d’investisseurs disposent de l’argent, des compétences ou de l’espace de stockage nécessaires pour investir directement dans des produits de base. Après tout, où allez-vous stocker 10 000 lingots d'or ou 1 000 têtes de bétail en attendant que les prix augmentent? Heureusement, les fonds négociés en bourse (FNB) qui investissent dans les produits de base offrent un moyen pratique et peu coûteux d'accéder aux marchés des produits de base. Avant d’investir dans des FNB de produits de base, vous devez prendre en compte de nombreux éléments lorsque vous évaluez la multitude de produits offerts.

Qu'est-ce qu'il achète?

Il existe deux méthodologies d’investissement principales pour les FNB de produits de base. Selon une méthode, le FNB investit directement dans des produits de base physiques (tels que l’or et le bétail susmentionnés). Dans l’autre, le FNB achète des dérivés (contrats à terme et / ou swaps). En raison des défis associés à la détention, au négoce et à la livraison de vastes quantités de produits de base physiques, de nombreux ETF choisissent d’utiliser des produits dérivés. Cela élimine non seulement les problèmes logistiques et les dépenses associées, mais réduit également les erreurs de suivi par rapport au point de référence. La rapidité et la commodité des contrats de négociation portant sur des produits de base physiques permettent simplement aux gestionnaires de portefeuille de FNB de se tenir au courant de l'évolution du marché.

D'autre part, le commerce des produits dérivés comporte des défis qui lui sont propres. Contrairement aux lingots d'or, qui peuvent rester dans un coffre-fort à jamais, les contrats à terme expirent. Le coût de leur remplacement peut être supérieur au coût d'acquisition précédent, ce qui entraîne une condition appelée «contango». Ce coût, bien sûr, réduit les retours sur investissement. L'inverse est également vrai. Dans une condition appelée «backwardation», l'achat du contrat suivant peut être gratuit. Dans certains cas, les investisseurs peuvent même être payés pour effectuer l’achat. (Pour encore plus d'options d'investissement dans l'or, voir l'article d'Investopedia intitulé "L'affrontement sur l'or: les FNB contre les contrats à terme".)

La compréhension de ces différences ne concerne pas seulement quelques points de base du rendement des investissements. On peut faire valoir que les coûts associés au contango s'apparentent aux coûts associés au stockage de produits de base physiques et que les ETF basés sur des dérivés ont généralement un avantage de performance, mais il convient de rappeler que les investisseurs dans les ETF basés sur des dérivés n'ont aucun droit sur toute marchandise physique. Les dérivés sont des contrats qui reposent sur la solvabilité de l'émetteur du contrat. En cas de défaillance de cet émetteur, les investisseurs dans les FNB disposent d’un lingot d’or ou d’un baril de pétrole qu’ils peuvent vendre pour récupérer le coût de leur investissement. Bien qu’il s’agisse simplement d’un des risques associés aux FNB de matières premières, c’est un risque qui mérite d’être pris en compte. Les investisseurs qui préféreraient pouvoir prétendre à un actif physique en cas d'évolution défavorable pourraient avoir une plus grande tranquillité d'esprit en investissant dans des FNB contenant de tels actifs.

Il peut également y avoir un autre élément de tranquillité d’esprit associé aux produits de base physiques. Les investisseurs qui préfèrent investir uniquement dans des actifs qu'ils comprennent vraiment peuvent se sentir mieux propriétaires de leur part d'un troupeau de bovins plutôt que de leur part d'un contrat en contango. Cela dit, cela vient aussi avec des complications, car certaines stratégies d'investissement peuvent être difficiles voire impossibles à trouver si on se limite à des stratégies ne contenant que des produits de base. Il convient également de noter que les ETF qui détiennent des produits de base physiques prêtent souvent ces actifs à d’autres investisseurs (tels que des fonds de couverture), ce qui introduit un autre élément complexe de risque.

Que propose-t-il?

Qu'ils soient titulaires de contrats ou de matières premières physiques, les FNB offrent divers degrés de concentration du portefeuille. Certains n'investissent que dans un seul produit alors que d'autres détiennent divers produits. Les quatre principaux domaines d'investissement dans les produits de base comprennent l'énergie, l'agriculture, les métaux précieux et les métaux industriels. Chacune de ces catégories comprend une foule d'offres supplémentaires.

L'énergie offre une exposition au pétrole brut, au mazout, à l'essence et au gaz naturel, par exemple. Divers FNB proposent des stratégies axées sur un seul type d’énergie ou sur une combinaison de sources. L'agriculture est similaire: coton, café, bétail, gain, jus d'orange, etc. Les métaux précieux peuvent inclure l'or, l'argent, le platine et le palladium, tandis que les produits industriels incluent l'aluminium, le nickel, le cuivre, le plomb et l'étain.

Un portefeuille plus concentré, tel que celui spécialisé dans l'or, peut offrir la possibilité de générer de meilleurs rendements. Cela expose également le portefeuille d'un investisseur à un risque plus élevé, car l'effondrement du prix de l'or aurait un impact très préjudiciable sur le portefeuille, qui se ferait sentir dans un portefeuille de produits de base élargi comprenant une exposition à d'autres métaux précieux. Un portefeuille comprenant également l’énergie, l’agriculture ou les métaux industriels offrirait une diversification encore plus grande.

Alors qu'un investisseur cherchant à tirer profit des fluctuations quotidiennes des prix d'une même matière première peut être parfaitement satisfait des risques liés à un portefeuille concentré, un autre investisseur peut ne pas être aussi disposé à prendre ces risques. Compte tenu de l'argument selon lequel l'exposition aux produits de base est bonne, car elle offre des actifs moins corrélés aux mouvements des marchés boursiers et obligataires traditionnels, les investisseurs à long terme peuvent choisir une répartition dans un FNB de produits de base élargi plutôt que dans un portefeuille plus ciblé. .

Comment se compare-t-il à la concurrence?

Alors que les ETF de matières premières permettent aux investisseurs d'accéder à des opportunités d'investissement uniques, ils doivent examiner deux facteurs clés qui s'appliquent à tous les ETF: les frais et la performance. Chaque centime dépensé en frais est un sou qui nuit aux rendements des investissements. Les investisseurs doivent toujours acheter l’investissement le moins coûteux qui réponde à leurs besoins personnels. La performance, bien sûr, devrait être prise en compte dans cette équation. Un FNB peu performant avec des frais peu élevés peut être un choix pire qu'un fonds très performant ayant des frais élevés. Un examen minutieux des chiffres des dépenses et du rendement est une étape clé dans l’évaluation d’un FNB de produits de base, ainsi que de la plupart des autres investissements. Quelques minutes consacrées à la recherche de l'indice de référence de l'ETF constituent également un effort intéressant. Comprendre l'indice de référence permet aux investisseurs d'évaluer le bien-fondé d'un FNB. Par exemple, un FNB de niche qui investit dans un tout petit sous-secteur des marchés des produits de base peut sembler fantastique si son indice de référence est un indice de marché large, mais peut-être moins impressionnant si l’indice de référence est spécifique à son créneau. De même, si la gestion des risques est une préoccupation, les méthodologies de construction de référence méritent d’être examinées. Savoir si un indice de référence d'un FNB est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, d'une pondération égale ou selon une autre méthodologie peut donner un aperçu du risque du portefeuille.

Avantages et risques

Les FNB de matières premières offrent une variété de stratégies de placement et d’expositions, mais comportent également des risques uniques. Le prix des produits de base physiques (appelé prix au comptant) peut ou peut être reflété dans le prix d'un FNB de produits de base en raison de la situation, de la stratégie de placement de l'ETF et d'autres facteurs. Comme pour tous les investissements, les investisseurs devraient passer un certain temps à se familiariser avec les nuances des FNB de matières premières et à déterminer le rôle exact qu’ils joueront dans un portefeuille avant d’investir dans ceux-ci.