Économie keynésienne
L'économie keynésienne est une théorie économique des dépenses totales dans l'économie et de ses effets sur la production et l'inflation. L'économie keynésienne a été développée par l'économiste britannique John Maynard Keynes au cours des années 1930 dans le but de comprendre la Grande Dépression. Keynes a plaidé pour une augmentation des dépenses du gouvernement et une réduction des impôts afin de stimuler la demande et de sortir l'économie mondiale de la dépression.
Par la suite, l’économie keynésienne a été utilisée pour faire référence au concept selon lequel une performance économique optimale pouvait être atteinte - et l’effondrement de la conjoncture économique - en influençant la demande globale par le biais de politiques de stabilisation et d’intervention économique du gouvernement. L'économie keynésienne est considérée comme une théorie "du côté de la demande" qui se concentre sur les changements de l'économie à court terme.
Points clés à retenir
- L'économie keynésienne se concentre sur l'utilisation d'une politique gouvernementale active pour gérer la demande globale afin de faire face ou de prévenir les récessions économiques.
- Keynes a développé ses théories en réponse à la Grande Dépression et a vivement critiqué les arguments économiques classiques selon lesquels des forces économiques naturelles et des incitations seraient suffisantes pour aider l'économie à se redresser.
- La politique fiscale et monétaire militante est le principal outil recommandé par les économistes keynésiens pour gérer l’économie et lutter contre le chômage.
Économie keynésienne
Comprendre l'économie keynésienne
L'économie keynésienne représentait une nouvelle façon de voir les dépenses, la production et l'inflation. Auparavant, la pensée économique classique affirmait que les fluctuations cycliques de l'emploi et de la production économique seraient modestes et s'ajusteraient automatiquement. Selon cette théorie classique, si la demande globale dans l’économie diminuait, la faiblesse de la production et de l’emploi qui en résulterait précipiterait une baisse des prix et des salaires. Une inflation et des salaires moins élevés inciteraient les employeurs à investir dans des immobilisations et à employer davantage de personnes, stimulant ainsi l'emploi et restaurant la croissance économique. La profondeur et la gravité de la Grande Dépression, cependant, ont mis à rude épreuve cette hypothèse.
Keynes a maintenu dans son livre fondateur, La théorie générale de l'emploi, des intérêts, de la monnaie et d'autres ouvrages, que pendant les récessions, les rigidités structurelles et certaines caractéristiques des économies de marché exacerberaient la faiblesse économique et entraîneraient une chute supplémentaire de la demande globale.
Par exemple, l’économie keynésienne conteste l’idée avancée par certains économistes selon laquelle des salaires plus bas peuvent rétablir le plein emploi, en affirmant que les employeurs n’ajouteront pas d’employés à la production de biens qui ne pourront être vendus car la demande est faible. De même, les mauvaises conditions commerciales peuvent amener les entreprises à réduire leurs investissements en capital, plutôt que de tirer parti des prix plus bas pour investir dans de nouvelles installations et de nouveaux équipements. Cela aurait également pour effet de réduire les dépenses globales et l'emploi.
L'économie keynésienne et la grande dépression
L'économie keynésienne est parfois appelée «économie de la dépression», comme la théorie générale de Keynes a été écrite à une époque de profonde dépression, non seulement dans son pays, le Royaume-Uni, mais dans le monde entier. Le célèbre livre de 1936 était informé par des phénomènes économiques directement observables survenus pendant la Grande Dépression, qui ne pouvaient pas être expliqués par la théorie économique classique.
Dans la théorie économique classique, il est avancé que la production et les prix finiront par retrouver un état d'équilibre, mais la Grande Dépression a semblé contrecarrer cette théorie. La production était faible et le chômage est resté élevé pendant cette période. La Grande Dépression a poussé Keynes à penser différemment à la nature de l’économie. À partir de ces théories, il a établi des applications réelles pouvant avoir des implications pour une société en crise économique.
Keynes a rejeté l’idée que l’économie reviendrait à un état d’équilibre naturel. Au lieu de cela, il a fait valoir qu'une fois qu'un ralentissement économique se produirait, quelle qu'en soit la raison, la peur et la tristesse qu'il suscite chez les entreprises et les investisseurs tendent à devenir auto-réalisatrices et peuvent conduire à une période soutenue d'activité économique et de chômage. En réponse à cela, Keynes a plaidé pour une politique budgétaire contracyclique dans laquelle, en période de crise économique, le gouvernement devrait engager un déficit pour compenser la baisse de l'investissement et stimuler les dépenses de consommation afin de stabiliser la demande globale. (Pour en savoir plus, lisez: L'économie keynésienne peut-elle réduire les cycles de va-et-vient?)
Keynes était très critique du gouvernement britannique à l'époque. Le gouvernement a réduit les dépenses sociales et augmenté les impôts pour équilibrer les comptes nationaux. Keynes a déclaré que cela n'encouragerait pas les gens à dépenser leur argent, laissant ainsi l'économie non stimulée et incapable de récupérer et de retrouver un état prospère. Au lieu de cela, il a proposé que le gouvernement dépense plus d'argent, ce qui augmenterait la demande des consommateurs dans l'économie. Cela entraînerait à son tour une augmentation de l'activité économique globale, dont le résultat naturel serait une reprise et une réduction du chômage.
Keynes a également critiqué l’idée d’une épargne excessive, à moins que ce ne soit dans un but spécifique tel que la retraite ou l’éducation. Il considérait cela comme dangereux pour l'économie car plus il y avait d'argent stagnant, moins il y avait d'argent dans l'économie qui stimulait la croissance. C’était là une autre des théories de Keynes visant à prévenir les dépressions économiques profondes.
Les économistes classiques et les défenseurs du marché libre ont critiqué l'approche de Keynes. Ces deux courants de pensée soutiennent que le marché s'autorégule et que les entreprises répondant aux incitations économiques le ramèneront inévitablement à un état d'équilibre. En revanche, Keynes, qui écrivait alors que le monde était plongé dans une période de profonde dépression économique, n’était pas aussi optimiste quant à l’équilibre naturel du marché. Il estimait que le gouvernement était mieux placé que les forces du marché pour créer une économie robuste.
Économie keynésienne et politique budgétaire
L’effet multiplicateur est l’une des composantes principales de la politique budgétaire keynésienne anticyclique. Selon la théorie des mesures de relance budgétaire adoptée par Keynes, une injection de dépenses publiques entraîne finalement une activité économique accrue et une augmentation des dépenses. Cette théorie propose que les dépenses augmentent la production globale et génèrent plus de revenus. Si les travailleurs sont disposés à dépenser leur revenu supplémentaire, la croissance du produit intérieur brut (PIB) qui en résulte pourrait même être supérieure au montant de relance initial.
La magnitude du multiplicateur keynésien est directement liée à la propension marginale à consommer. Son concept est simple. Les dépenses d'un consommateur deviennent le revenu d'un autre travailleur. Le revenu de ce travailleur peut alors être dépensé et le cycle continue. Keynes et ses partisans estimaient que les individus devaient économiser moins et dépenser plus, augmentant ainsi leur propension marginale à consommer pour atteindre le plein emploi et la croissance économique.
De cette façon, un dollar dépensé en mesures de relance budgétaire finit par générer plus d'un dollar de croissance. Cela semblait être un coup pour les économistes du gouvernement, qui pourraient fournir une justification pour des projets de dépenses politiquement populaires à l'échelle nationale.
Cette théorie a été le paradigme dominant en économie académique pendant des décennies. Par la suite, d'autres économistes, tels que Milton Friedman et Murray Rothbard, ont montré que le modèle keynésien donnait une image inexacte de la relation entre épargne, investissement et croissance économique. De nombreux économistes s'appuient encore sur des modèles générés par un multiplicateur, bien que la plupart reconnaissent que la relance budgétaire est beaucoup moins efficace que ne le suggère le modèle multiplicateur initial.
Le multiplicateur fiscal communément associé à la théorie keynésienne est l'un des deux grands multiplicateurs en macroéconomie. L'autre multiplicateur est appelé multiplicateur monétaire. Ce multiplicateur fait référence au processus de création de monnaie résultant d'un système de banque de réserve fractionnaire. Le multiplicateur monétaire est moins controversé que son équivalent fiscal keynésien.
Économie keynésienne et politique monétaire
L'économie keynésienne se concentre sur les solutions axées sur la demande en période de récession. L'intervention du gouvernement dans les processus économiques est un élément important de l'arsenal keynésien pour lutter contre le chômage, le sous-emploi et la faible demande économique. L'accent mis sur l'intervention directe du gouvernement dans l'économie met les théoriciens keynésiens en contradiction avec ceux qui plaident en faveur d'une implication limitée du gouvernement dans les marchés. La réduction des taux d'intérêt est l'un des moyens par lesquels les gouvernements peuvent intervenir de manière significative dans les systèmes économiques, générant ainsi une demande économique active. Les théoriciens keynésiens soutiennent que les économies ne se stabilisent pas très rapidement et nécessitent une intervention active qui stimule la demande économique à court terme. Les salaires et l'emploi, soutiennent-ils, sont plus lents à répondre aux besoins du marché et nécessitent l'intervention du gouvernement pour rester sur la bonne voie.
De plus, les prix ne réagissent pas rapidement et ne changent que progressivement lorsque des interventions de politique monétaire sont effectuées. Cette lente évolution des prix permet donc d'utiliser la masse monétaire comme outil et de modifier les taux d'intérêt pour encourager les emprunts et les prêts. Les augmentations de la demande à court terme induites par les baisses de taux d’intérêt revitalisent le système économique et rétablissent l’emploi et la demande de services. La nouvelle activité économique alimente ensuite la croissance et l’emploi. Les théoriciens keynésiens estiment que, sans intervention, ce cycle est perturbé et la croissance du marché devient plus instable et sujette à des fluctuations excessives. Maintenir les taux d'intérêt bas est une tentative de stimulation du cycle économique en encourageant les entreprises et les particuliers à emprunter davantage. Lorsque l’emprunt est encouragé, les entreprises et les particuliers augmentent souvent leurs dépenses. Ces nouvelles dépenses stimulent l'économie. La baisse des taux d’intérêt ne conduit toutefois pas toujours directement à une amélioration économique.
Les économistes keynésiens considèrent la réduction des taux d’intérêt comme une solution aux problèmes économiques, mais ils essaient généralement d’éviter le problème de la limite zéro. À mesure que les taux d'intérêt approchent de zéro, stimuler l'économie en abaissant les taux d'intérêt devient moins efficace, car cela réduit l'incitation à investir plutôt que de simplement détenir de l'argent en espèces ou des substituts proches tels que les bons du Trésor à court terme. La manipulation des taux d’intérêt risque de ne plus suffire à générer une nouvelle activité économique si elle ne peut pas stimuler l’investissement, et la tentative de relance de la reprise économique risque de s’arrêter complètement. Ceci est connu comme un piège à liquidité.
Au Japon, la décennie perdue au cours des années 90 est considérée par beaucoup comme un exemple de ce piège à liquidités. Au cours de cette période, les taux d’intérêt du Japon sont restés proches de zéro mais n’ont pas réussi à stimuler l’économie.
Lorsque la baisse des taux d’intérêt ne donne pas de résultats, les économistes keynésiens soutiennent que d’autres stratégies doivent être utilisées, notamment la politique fiscale. Parmi les autres politiques interventionnistes figurent le contrôle direct de l'offre de main-d'œuvre, la modification des taux d'imposition pour augmenter ou diminuer la masse monétaire indirectement, la modification de la politique monétaire ou la mise en place d'un contrôle de l'offre de biens et de services jusqu'à la restauration de l'emploi et de la demande.
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