Qu'est-ce qui est considéré comme un bon rapport prix-livre?

Le ratio cours / valeur comptable est privilégié depuis des décennies par les investisseurs axés sur la valeur et est largement utilisé par les analystes de marché. Traditionnellement, toute valeur inférieure à 1, 0 est considérée comme une bonne valeur P / B, indiquant un stock potentiellement sous-évalué. Toutefois, les investisseurs axés sur la valeur considèrent souvent les actions dont la valeur du ratio cours / bénéfice est inférieure à 3, 0.

Mais il peut être difficile de déterminer une valeur numérique spécifique d'un "bon" ratio P / B pour déterminer si un stock est sous-évalué et par conséquent, un bon investissement. L'analyse du ratio peut varier d'un secteur à l'autre et un bon ratio P / B pour un secteur peut être médiocre pour un autre.

Les bases du ratio P / B

Le ratio P / B compare la capitalisation boursière ou la valeur de marché d'une entreprise à sa valeur comptable. La capitalisation boursière ou la valeur d’une entreprise est son cours de l’action multiplié par le nombre d’actions en circulation. La valeur comptable est l'actif net d'une entreprise. En d'autres termes, si une entreprise liquidait tous ses actifs et remboursait la totalité de sa dette, la valeur restante serait la valeur comptable de l'entreprise.

Il est utile d'identifier certains paramètres généraux ou une plage de valeurs P / B, puis de prendre en compte divers autres facteurs et mesures d'évaluation qui interprètent plus précisément la valeur P / B et prévoient le potentiel de croissance d'une entreprise.

Calcul du ratio P / B

Comme indiqué précédemment, le ratio P / B examine la capitalisation boursière par rapport à la valeur comptable d'une entreprise telle qu'elle est présentée dans son bilan. Le ratio est calculé comme suit:

Ratio P / B = Valeur de la valeur comptable des actions ailleurs: Valeur comptable de la valeur comptable = Valeur comptable de l'actif moins la valeur comptable du passif. \ Begin {alignement} & \ text {Ratio P / B} = \ frac {\ text {Stock Price} } {\ text {Valeur comptable des capitaux propres}} \\ & \ textbf {où:} \\ & \ text {Valeur comptable des capitaux propres} = \ text {Valeur comptable des actifs moins} \\ & \ text {valeur comptable de passif.} \\ \ fin {aligné} Ratio P / B = Valeur comptable de EquityStock Price où: Valeur comptable des capitaux propres = Valeur comptable de l'actif moins la valeur comptable du passif.

Ces chiffres relatifs à la valeur comptable apparaissent tous au bilan. Pour obtenir la valeur comptable par action, vous devez diviser la différence par le nombre total d'actions en circulation.

Utiliser P / B pour évaluer le stock

Le ratio P / B ne doit pas être utilisé comme une évaluation unique d'un stock, car si un faible P / B peut effectivement révéler un stock sous-évalué, il peut également indiquer une entreprise avec de graves problèmes sous-jacents. Une des faiblesses d'une évaluation P / B est qu'elle ne prend pas en compte des éléments tels que les perspectives de revenus futurs ou les actifs incorporels. Cependant, le ratio P / B permet d’identifier les sociétés surexcitées dont les cours des actions sont en hausse, sans aucun actif.

D'autres problèmes potentiels liés à l'utilisation du ratio P / B proviennent du fait qu'un certain nombre d'éléments, tels que des acquisitions récentes, des radiations récentes ou des rachats d'actions, peuvent fausser la valeur comptable dans l'équation. En recherchant des actions sous-évaluées, les investisseurs doivent envisager plusieurs mesures d’évaluation pour compléter le ratio P / B.

Une mesure couramment utilisée est le rendement des capitaux propres, ou ROE, qui indique le profit qu'une entreprise génère à partir des capitaux propres. Le ratio P / B et le ROE sont généralement bien corrélés, et toute divergence importante entre eux peut indiquer un motif de préoccupation.

Le résultat final

Les investisseurs peuvent trouver que le ratio P / B est une mesure utile. En effet, la valeur comptable peut constituer un bon moyen de comparer le prix du marché d’une entreprise à sa valeur comptable. Mais déterminer un rapport prix / livre standard et acceptable n'est pas toujours facile. Comme mentionné ci-dessus, cela varie selon le secteur. Dans certains cas, un ratio P / B inférieur pourrait signifier que le stock est sous-évalué. Mais cela peut aussi indiquer des problèmes fondamentaux avec l’entreprise.