Lewis Ranieri
Lewis Ranieri est un ancien trader en obligations et ancien vice-président du conseil d'administration de Salomon Brothers, à qui l'on attribue l'introduction de la titrisation dans le monde financier. En 1977, les banques d'épargne et de crédit ressentaient les difficultés financières liées au financement de dépôts à vue à court terme et à taux plus élevé avec des prêts hypothécaires à long terme et à taux bas. En conséquence, les banques ne voulaient pas avoir trop d’hypothèques. Cette émission hypothécaire limitée a supprimé le marché immobilier. Lewis Ranieri a proposé une solution novatrice consistant à créer des obligations de cinq et dix ans à partir d'hypothèques de 30 ans. Ces nouveaux titres adossés à des créances hypothécaires ont aidé Ranieri à attirer un plus grand nombre d’investisseurs, en libérant les hypothèques des comptes des banques et en leur permettant d’émettre de nouvelles hypothèques au fur et à mesure de la scission et de la vente des hypothèques existantes. En fin de compte, la révolution de la titrisation de Ranieri a entraîné l’incorporation de toutes sortes de dettes (telles que les dettes de carte de crédit). Au départ, seuls quelques États ont reconnu que les MBS étaient des investissements légitimes, mais les actions de Ranieri ont finalement abouti à des mesures du gouvernement fédéral qui ont soutenu ces titres en tant que classe d'actifs de placement valide, conduisant au développement du marché obligataire. Pour cette raison, Ranieri est considéré comme le père de la titrisation.
Briser Lewis Ranieri
Lewis Ranieri n'était pas le seul à être responsable de la création de la garantie adossée à une hypothèque, mais il était le plus grand défenseur de la prospérité du nouvel investissement. En plus du MBS, Ranieri a joué un rôle dans la création de l’obligation hypothécaire garantie (CMO), un autre reconditionnement complexe de la dette. Cependant, la pratique de la titrisation, une fois articulée, se répandait comme une traînée de poudre dans le monde financier. À ce jour, la titrisation joue un rôle crucial dans toutes les activités, des dettes de cartes de crédit aux dettes nationales des pays en développement. Ranieri a quitté Salomon Brothers pour fonder Hyperion Partners avant de fonder son entreprise actuelle, Ranieri Partners, conseiller et gestionnaire des investissements privés.
Le rôle de Lewis Ranieri dans The Big Short
Lewis Ranieri était bien connu dans les milieux financiers pour sa principale innovation en matière de titrisation et pour ses efforts de lobbying qui ont vu le MBS devenir un instrument financier essentiel pour le marché immobilier, mais il n'était pas publiquement connu jusqu'à ce que le film The Big Short souligne son innovation financière. et son rôle dans l'effondrement de l'hypothèque. Ranieri a accusé Wall Street d'avoir été responsable de la crise et les prêteurs ont abusé du système de titrisation pour créer des taux de prêts à risque et des teasers qui garantissaient presque à un propriétaire de faire défaut à long terme.
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