Gestion des liquidités dans les entreprises et les investissements

La gestion de la liquidité prend l’une des deux formes suivantes, basée sur la définition de la liquidité. Un type de liquidité fait référence à la capacité de négocier un actif, tel qu'une action ou une obligation, à son prix actuel. L’autre définition de la liquidité s’applique aux grandes organisations, telles que les institutions financières. Les banques sont souvent évaluées en fonction de leurs liquidités ou de leur capacité à faire face aux obligations en numéraire et aux sûretés sans subir de pertes substantielles. Dans les deux cas, la gestion de la liquidité décrit les efforts déployés par les investisseurs ou les gestionnaires pour réduire leur risque de liquidité.

Gestion des liquidités en entreprise

Les investisseurs, les prêteurs et les gestionnaires se sont tous tournés vers les états financiers d’une société en utilisant des ratios de mesure de la liquidité pour évaluer le risque de liquidité. Cela se fait généralement en comparant les actifs liquides et les passifs à court terme, en déterminant si la société peut faire des investissements excédentaires, verser des bonus ou honorer ses dettes. Les entreprises surendettées doivent prendre des mesures pour réduire l'écart entre leurs liquidités et leurs dettes. Lorsque les entreprises sont surendettées, leur risque de liquidité est beaucoup plus élevé car elles ont moins d'actifs à déplacer.

Toutes les entreprises et tous les gouvernements qui ont des titres de créance font face à un risque de liquidité, mais la liquidité des grandes banques est particulièrement surveillée. Ces organisations sont soumises à une réglementation stricte et à des tests de résistance pour évaluer leur gestion de la liquidité, car elles sont considérées comme des institutions économiquement vitales. Ici, la gestion du risque de liquidité utilise des techniques comptables pour évaluer le besoin de liquidités ou de garanties pour faire face aux obligations financières. La loi sur la réforme du marché public et la protection du consommateur Dodd-Frank Wall adoptée en 2010 a considérablement renforcé ces exigences par rapport à la crise financière de 2008. Les banques doivent maintenant disposer de liquidités beaucoup plus importantes, ce qui réduit leur risque de liquidité.

Gestion de la liquidité dans l'investissement

Les investisseurs utilisent toujours des ratios de liquidité pour évaluer la valeur des actions ou des obligations d'une société, mais ils se soucient également d'un autre type de gestion de la liquidité. Ceux qui négocient des actifs sur le marché boursier ne peuvent simplement acheter ou vendre aucun actif à tout moment; les acheteurs ont besoin d'un vendeur et les vendeurs ont besoin d'un acheteur.

Lorsqu'un acheteur ne peut pas trouver un vendeur au prix actuel, il doit généralement augmenter son enchère pour inciter quelqu'un à se séparer de l'actif. Le contraire est vrai pour les vendeurs, qui doivent réduire leurs prix de vente pour attirer les acheteurs. Les actifs qui ne peuvent pas être échangés à un prix actuel sont considérés comme non liquides. Avoir le pouvoir d'une grande entreprise qui négocie de gros volumes de stocks augmente le risque de liquidité, car il est beaucoup plus facile de décharger (vendre) 15 actions d'un stock que de décharger 150 000 actions. Les investisseurs institutionnels ont tendance à parier sur les entreprises qui auront toujours des acheteurs dans le cas où elles voudraient vendre, gérant ainsi leurs problèmes de liquidité.

Les investisseurs et les commerçants gèrent le risque de liquidité en ne laissant pas une grande partie de leurs portefeuilles sur des marchés non liquides. En général, les traders à volume élevé, en particulier, veulent des marchés très liquides, tels que le marché des devises ou des matières premières avec des volumes de transactions élevés comme le pétrole brut et l’or. Les petites entreprises et les technologies émergentes n'auront pas le type de volume dont les traders ont besoin pour être à l'aise avec l'exécution d'un ordre d'achat.