Les faibles attentes pourraient alimenter IBM à la hausse

International Business Machines Corporation (IBM), composant de Dow, a annoncé un bénéfice après la fermeture de mercredi, les analystes de Wall Street tablant sur un bénéfice de 2, 66 dollars par action pour un chiffre d'affaires de 18, 29 milliards de dollars au troisième trimestre. Les actions d’IBM ont atteint leur plus haut niveau en neuf mois après que le géant technologique old-school ait dépassé les estimations du deuxième trimestre en juillet, mais ont renoncé à ces gains en août après que la société a mis à jour ses prévisions à la suite de l’acquisition de Red Hat, d’une valeur de 34 milliards de dollars.

Le redressement est toujours morose pour les actionnaires qui souffrent depuis longtemps, qui ont vu les gains à court terme s'évaporer à plusieurs reprises depuis la clôture du titre il y a plus de six ans. Pire encore, l’action IBM ne négocie plus que trois points de plus que le sommet de 1999, à 138 dollars, ce qui se traduit par un rendement de près de zéro avant 20 ans sur 20 ans. Malgré tout, les prix à long terme semblent constructifs, ce qui laisse espérer un regain de potentiel au cours de la prochaine décennie.

Graphique à long terme d'IBM (1993 - 2019)

Une tendance baissière pluriannuelle s'est terminée à un creux de près de 10 dollars en 1993, au plus bas depuis 18 ans, cédant la place à une vague de reprise soutenue qui a fait monter la résistance de 1987 à 40 dollars en 1997. La bulle Internet en expansion a soutenu des gains supplémentaires en dans les 130 $ supérieurs. Ce pic a atteint son plus haut niveau depuis onze ans, devant une fourchette de négociation proche du seuil des 90 dollars au deuxième trimestre de 2002.

La baisse a pris fin quelques mois plus tard, après quatre années au plus bas depuis quatre ans, cédant la place à une hausse instable qui a stagné de moins de 10 points par rapport au sommet de 1999 en 2006. Les vendeurs agressifs ont pris le contrôle lors de l'effondrement économique de 2008 un soutien proche de 70 $, ouvrant la voie à une percée en 2010 au-dessus de la résistance à long terme. Ce rallye a enregistré des gains spectaculaires dans le record de 2013, à 215, 90 $, marquant le début d'un comportement à la traîne qui s'est poursuivi tout au long du reste de la décennie.

L'action des prix depuis cette époque a créé une série infinie de hauts plus bas qui ont généré une ligne de tendance avec une résistance située actuellement à un peu plus de 160 $. Le stock a testé ce niveau en 2017 et a fortement baissé, revenant à son niveau le plus bas de 2016 en décembre 2018. Cette rupture a entraîné un renversement rapide et un piège majeur, avec la vague de récupération de 2019 complétant un aller-retour jusqu'au sommet d'octobre en juillet.

Une grille de Fibonacci s'étendant sur la tendance haussière jusqu'en 2013 organise une action de prix plus récente, la baisse en 2016 se terminant au retracement de .618 alors que le courant descendant de 2018 a atteint six points après le retracement de .786. La moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 200 mois traverse ces ventes, mettant en évidence un soutien à long terme désormais centré autour de 130 $. Ce schéma complexe reflète un manque d'acheteurs plutôt qu'une abondance de pressions à la vente, indiquant qu'il ne faudra pas beaucoup d'enthousiasme pour maintenir des prix plus élevés.

L'oscillateur mensuel de stochastique est passé d'un cycle d'ours à partir de la zone de surachat en juin 2019 et accélère maintenant vers le point médian du panel, reflétant une augmentation de la pression de vente. L'action des prix a inversé la résistance à 50 mois de l'EMA pour la quatrième fois depuis 2017, mais le soutien de l'EMA à 200 mois se renforce, augmentant les chances d'un nouvel assaut sur la ligne de tendance pluriannuelle au cours des prochains mois.

Graphique à court terme IBM (2017 - 2019)

La remontée jusqu'en juillet 2019 s'est inversée avec le retracement .618 Fibonacci de la tendance baissière de 2017 à 2018 après avoir effectué un retracement de 100% jusqu'en octobre 2018 (trait rouge). Cela pourrait marquer la prochaine phase d'une tendance à la baisse, avec une cassure au-dessus de ce niveau, générant le premier déplacement dans la ligne de tendance à long terme en plus de deux ans. Il est également instructif de noter que les niveaux de prix s'harmoniseront en septembre 2020.

L’indicateur de volume d’accumulation-répartition (OBV) a atteint son plus haut niveau en cinq ans en dépit de la flambée des prix, reflétant l’abondance de la pêche de fond et de la chasse aux valeurs. Bien entendu, l’action IBM est également une composante de Dow bénéficiant de la pression d’achat des fonds indiciels, en particulier avec la moyenne vénérable de la négociation proche du plus haut niveau jamais atteint. Cependant, cette divergence haussière doit être surveillée de près car il ne faudra pas beaucoup de pression d'achat pour déclencher une cassure de la ligne de tendance.

Le résultat final

Le titre IBM est bloqué dans la boue depuis des années, mais une bonne nouvelle pourrait déclencher une cassure au-dessus d'une ligne de tendance majeure.

Divulgation: Au moment de la publication, l'auteur ne détenait aucune position sur les titres susmentionnés.