Marché monétaire contre marché des capitaux: quelle est la différence?

Un marché financier rassemble des acheteurs et des vendeurs qui négocient des actifs financiers tels que des actions, des obligations, des produits de base, des produits dérivés et des devises. Le but d'un marché financier est de fixer les prix du commerce mondial, de mobiliser des capitaux et de transférer des liquidités et des risques. Bien que les marchés financiers comportent de nombreux composants, les deux plus couramment utilisés sont les marchés monétaire et financier.

Le gouvernement et les entreprises utilisent les marchés monétaires comme moyen d'emprunt et de prêt à court terme, généralement pour des actifs détenus jusqu'à un an. À l'inverse, les marchés financiers sont plus fréquemment utilisés pour les actifs à long terme, ceux dont l'échéance est supérieure à un an.

Les marchés des capitaux comprennent le marché des actions (actions) et celui de la dette (obligations). Ensemble, les marchés monétaires et les marchés de capitaux représentent une grande partie du marché financier et sont souvent utilisés ensemble pour gérer la liquidité et les risques des sociétés, des gouvernements et des particuliers.

Marchés financiers: marchés de capitaux et monétaires

Marché monétaire

Le marché monétaire est souvent utilisé parallèlement aux marchés des capitaux. Alors que les investisseurs sont disposés à prendre plus de risques et ont la patience d'investir dans les marchés des capitaux, les marchés monétaires sont un bon endroit pour "garer" les fonds dont ils ont besoin dans un délai plus court, généralement d'un an ou moins. Les instruments financiers utilisés sur les marchés des capitaux comprennent les actions et les obligations, mais les instruments utilisés sur les marchés monétaires comprennent les dépôts, les prêts garantis, les acceptations et les lettres de change. Les institutions opérant sur les marchés monétaires sont, entre autres, les banques centrales, les banques commerciales et les sociétés d'acceptation.

Les marchés monétaires offrent diverses fonctions à des entités individuelles, à des sociétés ou à des entités gouvernementales. La liquidité est souvent le principal objectif de l'accès aux marchés monétaires. Lorsqu'une dette à court terme est émise, c'est souvent pour couvrir les dépenses d'exploitation ou le fonds de roulement d'une entreprise ou d'un gouvernement et non pour des améliorations d'immobilisations ou des projets à grande échelle. Les entreprises peuvent vouloir investir des fonds du jour au lendemain et se tourner vers le marché monétaire pour y parvenir, ou elles peuvent avoir besoin de couvrir leur masse salariale et se tourner vers le marché monétaire pour apporter leur aide.

Le marché monétaire joue un rôle clé en garantissant aux sociétés et aux gouvernements de maintenir quotidiennement le niveau de liquidité approprié, sans tomber à l’écart et nécessitant un prêt plus onéreux ni de conserver des fonds excédentaires et de rater l’occasion de gagner des intérêts sur ces fonds.

En revanche, les investisseurs utilisent les marchés monétaires pour investir les fonds en toute sécurité. Contrairement aux marchés des capitaux, les marchés monétaires sont considérés comme présentant un risque faible. Les investisseurs peu enclins à prendre des risques sont disposés à y avoir accès avec la perspective que la liquidité est facilement disponible. Les personnes à revenu fixe utilisent souvent les marchés monétaires en raison de la sécurité associée à ces types de placement.

Ensemble, les marchés monétaires et les marchés des capitaux sont utilisés pour gérer la liquidité et les risques pour les entreprises, les gouvernements et les particuliers.

Les marchés de capitaux

Les marchés financiers sont peut-être les marchés les plus suivis. Les marchés boursiers et obligataires sont suivis de près et leurs mouvements quotidiens sont analysés comme des indicateurs indirects de la situation économique générale des marchés mondiaux. En conséquence, les institutions opérant sur les marchés des capitaux - bourses de valeurs, banques commerciales et sociétés de tout type, y compris les institutions non bancaires telles que les sociétés d’assurance et les banques de crédit hypothécaire - sont examinées de près.

Les institutions opérant sur les marchés des capitaux y ont accès pour mobiliser des capitaux à long terme, par exemple pour une fusion ou une acquisition, pour élargir un secteur d'activité, pour se lancer dans une nouvelle entreprise ou pour d'autres projets d'investissement. Les entités qui collectent des fonds à ces fins à long terme s’adressent à un ou plusieurs marchés des capitaux. Sur le marché obligataire, les entreprises peuvent émettre des dettes sous forme d'obligations de sociétés, tandis que les gouvernements locaux et fédéral peuvent émettre des dettes sous forme d'obligations d'État.

De même, les entreprises peuvent décider de lever des fonds en émettant des actions sur le marché boursier. Les entités gouvernementales ne sont généralement pas détenues par le public et n'émettent donc généralement pas d'actions. Les entreprises et les entités gouvernementales qui émettent des actions ou des dettes sont considérées comme les vendeurs sur ces marchés.

Les acheteurs (ou les investisseurs) achètent les actions ou les obligations des vendeurs et les négocient. Si le vendeur (ou l'émetteur) met les titres sur le marché pour la première fois, le marché est alors appelé marché primaire.

Inversement, si les titres ont déjà été émis et sont maintenant échangés entre acheteurs, cela se fait sur le marché secondaire. Les vendeurs gagnent de l'argent sur la vente sur le marché primaire, pas sur le marché secondaire, bien qu'ils aient un intérêt dans le résultat (fixation du prix) de leurs titres sur le marché secondaire.

Les acheteurs de titres sur le marché des capitaux ont tendance à utiliser des fonds destinés à un investissement à long terme. Les marchés financiers sont des marchés risqués et ne sont généralement pas utilisés pour investir des fonds à court terme. De nombreux investisseurs ont accès aux marchés des capitaux pour épargner en vue de leur retraite ou de leurs études, à condition qu'ils aient un horizon temporel très long.

Le résultat final

Il existe à la fois des différences et des similitudes entre les marchés des capitaux et monétaire. Du point de vue de l'émetteur ou du vendeur, les deux marchés fournissent une fonction commerciale nécessaire: maintenir des niveaux de financement adéquats. L’objectif pour lequel les vendeurs ont accès à chaque marché varie en fonction de leurs besoins en liquidité et de leur horizon temporel.

De même, les investisseurs ou les acheteurs ont des raisons uniques d’aller sur chaque marché: les marchés des capitaux offrent des placements à risque plus élevé, tandis que les marchés monétaires offrent des actifs plus sûrs; les rendements du marché monétaire sont souvent faibles mais stables, tandis que les marchés des capitaux offrent des rendements plus élevés. L'ampleur des rendements des marchés financiers a souvent une corrélation directe avec le niveau de risque, mais ce n'est pas toujours le cas.

Bien que les marchés soient jugés efficients à long terme, les inefficiences à court terme permettent aux investisseurs de tirer profit des anomalies et de récolter des bénéfices plus importants qui peuvent être hors de proportion avec le niveau de risque. Ces anomalies sont exactement ce que les investisseurs sur les marchés des capitaux tentent de découvrir. Bien que les marchés monétaires soient considérés comme sûrs, ils ont parfois connu des rendements négatifs. Le risque par inadvertance, bien qu'inhabituel, met en évidence les risques inhérents aux investissements, qu'il s'agisse de mettre l'argent au service de l'emploi à court ou à long terme sur les marchés monétaires ou financiers.

Points clés à retenir

• Un marché financier réunit acheteurs et vendeurs pour échanger des actifs financiers.
• Les gouvernements et les entreprises utilisent les marchés monétaires pour emprunter et prêter à court terme.
• Les marchés financiers sont utilisés pour les actifs à long terme, qui sont ceux dont l’échéance est supérieure à un an.