Agences de notation obligataire
Les agences de notation sont des entreprises qui évaluent la solvabilité des titres de créance et de leurs émetteurs. Les agences de notation publient les notations et sont utilisées par les professionnels de l'investissement pour évaluer la probabilité de remboursement de la dette.
Décomposition des agences de notation
Aux États-Unis, les trois principales agences de notation obligataire sont Standard and Poor's Global Ratings, Moody's Investors Service et Fitch Ratings. Chacun utilise un système de notation unique basé sur la lettre pour indiquer rapidement aux investisseurs si une obligation comporte un risque de défaillance faible ou élevé et si l'émetteur est financièrement stable. Par exemple, la note la plus élevée attribuée à Standard and Poor's est AAA - une fois qu’une obligation tombe au statut BB +, elle n’est plus considérée comme étant de qualité «investissement». La note la plus basse, D, indique que l’obligation est en défaut, c’est-à-dire que l’émetteur est en retard dans le paiement des intérêts et le remboursement du principal à ses obligataires. En général, Moody's attribue des notations de crédit obligataire de Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C, WR et NR étant respectivement retirés et non notés. Standard & Poor's et Fitch attribuent des notations de crédit obligataire de AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C et D, ce dernier indiquant un émetteur d'obligations en défaut.
Les obligations sont notées au moment de leur émission et les deux obligations ainsi que leurs émetteurs sont réévalués périodiquement pour voir si un changement de notation est justifié. Les notations des obligations sont importantes non seulement pour leur rôle d’information des investisseurs, mais aussi parce qu’elles affectent le taux d’intérêt que les entreprises et les organismes publics paient sur leurs obligations émises.
Depuis la crise financière de 2008, les agences de notation ont été critiquées pour ne pas avoir identifié tous les risques pouvant affecter la solvabilité d'un titre, en particulier en ce qui concerne les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) bénéficiant d'une notation élevée, mais qui se sont révélés être des investissements à haut risque. Les investisseurs s'inquiètent également d'un éventuel conflit d'intérêts entre les agences de notation et les émetteurs d'obligations, dans la mesure où les émetteurs paient les agences pour le service de notation. En raison de ces faiblesses, entre autres, les notations ne devraient pas être le seul facteur sur lequel les investisseurs se basent pour évaluer le risque d'un investissement obligataire particulier.
Les trois principales agences de notation sont des sociétés privées qui évaluent les obligations de sociétés et les obligations municipales en fonction du degré de risque associé et vendent les notations pour publication dans la presse financière et les quotidiens. Parmi les autres agences de notation obligataire aux États-Unis, on peut citer la Kroll Bond Rating Agency (KBRA), la Dun & Bradstreet Corporation et la Egan-Jones Ratings (EJR) Company.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.