Compression Multiple
La compression multiple est l'effet qui se produit lorsqu'une action voit ses bénéfices augmenter, mais que son prix ne monte pas (ou même ne baisse pas). Le résultat est que le multiple donné (ratio P / E) est réduit même si rien n’est fondamentalement faux avec la société. La compression du multiple d'une entreprise peut être interprétée comme une valorisation mise en cause.
Rompre la compression multiple
N'oubliez pas que le multiple est basé sur de nombreux facteurs, mais surtout sur les attentes futures d'une entreprise. Si une entreprise négocie à un P / E multiple de 50, cela signifie que les investisseurs paient 50 USD pour chaque dollar gagné. En règle générale, un investisseur ne paierait un multiple aussi élevé que si l'entreprise s'attendait à une croissance beaucoup plus rapide que ses concurrents ou le marché boursier en général.
Lorsque les taux de croissance de la société commencent à ralentir, les investisseurs peuvent commencer à douter de ses perspectives de croissance et donc à ne pas payer une prime onéreuse comme ils le faisaient auparavant. Dans notre cas, la société risque de subir de multiples compressions, le P / E étant réduit à 25, même si les bénéfices n’ont pas changé. Avec le même bénéfice de 1 $, cela signifierait que le prix de l’action a diminué de moitié (25/50 = 1/2). Cela montre à quel point le cours des actions pourrait baisser lorsque les bénéfices resteront les mêmes.
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