Taux de rendement interne net - Définition du TRI net
Le taux de rendement interne net (TRI net) est une mesure de la performance égale au taux de rendement interne après déduction des frais et des intérêts comptabilisés. Il est utilisé dans la budgétisation des immobilisations et la gestion de portefeuille pour calculer le rendement d'un investissement ou sa qualité financière globale taux de rendement attendu.
Dans la pratique, le TRI net correspond au taux auquel la valeur actuelle nette des flux de trésorerie négatifs est égale à la valeur actuelle nette des flux de trésorerie positifs. Un taux de rendement interne net est exprimé en pourcentage.
Les bases du TRI net
Le TRI est un taux d'actualisation dans lequel la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs d'un investissement est égale au coût de l'investissement. Le TRI net est une valeur de TRI modifiée qui a pris en compte les frais de gestion et tout intérêt reporté.
En règle générale, un taux de rendement interne net plus élevé signifie qu'il s'agit d'un meilleur investissement, bien qu'un écart IRR net légèrement inférieur sur une période plus longue puisse être supérieur à un investissement IRR net plus élevé à court terme.
Taux de rendement interne net à utiliser
Le calcul du taux de rendement interne net d'un fonds peut aider un investisseur ou un analyste à déterminer quel placement est la meilleure option. Étant donné que deux fonds détiennent les mêmes placements et sont gérés selon la même stratégie, il serait sage de considérer celui qui offre les frais les plus bas.
Mais la similarité structurelle et les frais ne suffisent pas pour prouver qu'un fonds est meilleur qu'un autre. Cela ne peut être appris qu'en calculant le TRI net des deux fonds. Celui qui a les frais les plus bas peut ne pas être nécessairement le meilleur choix.
Exemple concret de TRI net: TRI net et capital d'investissement
Le taux de rendement interne net est couramment utilisé dans le capital-investissement pour analyser les projets d’investissement qui nécessitent des investissements en trésorerie réguliers au fil du temps, mais n’offrent qu’une sortie de fonds unique à son achèvement - généralement un premier appel public à l’épargne, une fusion ou une acquisition.
Si la valeur actuelle nette de l'investissement est identique à la valeur actuelle nette des avantages, ou si elle dépasse le taux de rendement acceptable, le projet est considéré comme rentable. Si deux projets concurrents se révèlent avoir le même taux de rendement interne net, celui dont le calendrier est le plus court est considéré comme le meilleur investissement.
En 2014, la Securities and Exchange Commission (SEC) a commencé à vérifier si les gestionnaires de fonds de capital-investissement déclaraient correctement leur propre capital investi dans leurs propres fonds lors du calcul du taux de rendement interne net. L'inclusion de cette somme - connue sous le nom d '"engagement du partenaire général" - pourrait artificiellement gonfler la performance du fonds, car de telles injections de capital ne comportent pas de frais.
Les calculs du TRI net (qu’ils incluent ou non le capital des associés généraux) varient d’une société de capital à investissement à capital variable, a révélé Reuters. La SEC s’attend à ce que les sociétés de capital-investissement publient clairement à la fois les TRI moyens nets et les TRI bruts de tous les prospectus et documents de marketing.
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