Atouts Niveau 1
Les actifs de niveau 1 comprennent les actions cotées, les obligations, les fonds et tous les actifs disposant d'un mécanisme d'évaluation du prix du marché régulier permettant d'établir une juste valeur marchande. Ces actifs sont considérés comme ayant des prix facilement observables et transparents et donc une valeur de marché fiable et juste.
Comprendre les atouts de niveau 1
Les sociétés cotées en bourse doivent classer tous leurs actifs en fonction de la facilité avec laquelle ils peuvent être évalués, les actifs de niveau 1 étant les plus faciles. Une grande partie de la valorisation des actifs provient de la profondeur du marché et de la liquidité. Pour les marchés développés, une activité de marché robuste constitue un mécanisme naturel de découverte des prix. Ceci, à son tour, est un élément essentiel de la liquidité du marché, qui est une jauge connexe mesurant la capacité d’un marché d’acquérir ou de vendre un actif sans provoquer de changement significatif du prix de cet actif.
Classification des actifs de niveau 1
Le système de classification, comprenant les actifs de niveau 1, 2 et 3, a été créé à la suite de la déclaration 157 du Financial Accounting Standards Board (FASB), selon laquelle les sociétés ouvertes devaient allouer tous les actifs en fonction de la fiabilité des justes valeurs marchandes.
La déclaration est entrée en vigueur pour tous les exercices postérieurs à 2007 et découle en grande partie des turbulences sur le marché du crédit entourant les prêts hypothécaires à risque et les actifs titrisés connexes, tels que les titres adossés à des actifs. De nombreux actifs sont devenus illiquides et l'évaluation de la juste valeur ne peut être effectuée que par des estimations internes ou d'autres procédures d'évaluation du modèle au cours du resserrement du crédit de 2007. En tant que tels, les régulateurs avaient besoin d’un moyen d’informer les investisseurs sur les titres pour lesquels la valeur pouvait être interprétée.
Avantages des actifs de niveau 1
Les actifs de niveau 1 constituent un moyen de mesurer la force et la fiabilité du bilan d'une entité. Étant donné que l'évaluation des actifs de niveau 1 est fiable, certaines entreprises peuvent bénéficier d'avantages supplémentaires par rapport à une autre entreprise disposant de moins d'actifs de niveau 1. Par exemple, les banques, les investisseurs et les régulateurs ont une opinion favorable sur une entité dont la majorité des actifs sont évalués au marché, car ils peuvent compter sur les états financiers fournis. Si une entreprise utilise énormément de produits dérivés et qu'une majorité de ses actifs tombe dans la catégorie de niveau 2 ou 3, les parties intéressées sont alors moins à l'aise avec l'évaluation de ces actifs.
Le problème des actifs hors niveau 1 s’affichent mieux en période de détresse. Naturellement, en période de volatilité du marché, la liquidité et la profondeur du marché s'érodent et de nombreux actifs ne bénéficieront pas d'un mécanisme de détermination du prix raisonnable. Ces actifs doivent ensuite être évalués par des évaluations ou selon un modèle. Ces deux méthodes n’étant pas parfaites, les investisseurs et les créanciers perdent souvent confiance dans les évaluations déclarées. Pendant les périodes de grande incertitude, par exemple au plus fort de la Grande Récession, les actifs de niveau 3 sont particulièrement surveillés - les experts appellent des méthodes «mark-to-model» plutôt comme des mythes.
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