Stablecoin
Un stablecoin est une nouvelle classe de crypto-monnaies qui cherche à offrir une stabilité des prix et est soutenu par un actif de réserve. Les Stablecoins ont gagné du terrain en tentant d'offrir le meilleur des deux mondes: le traitement instantané, la sécurité ou la confidentialité des paiements de cryptomonnaies, et les évaluations stables sans volatilité des monnaies fiduciaires.
Points clés à retenir
- Les Stablecoins sont des crypto-monnaies qui tentent de lier leur valeur de marché à une référence externe.
- Les Stablecoins peuvent être indexés sur une devise comme le dollar américain ou sur le prix d'une marchandise telle que l'or.
- Les Stablecoins parviennent à la stabilité de leurs prix par le biais de garanties (backing) ou de mécanismes algorithmiques d’achat et de vente de l’actif de référence ou de ses dérivés.
Comprendre les Stablecoins
Bien que le bitcoin reste la crypto-monnaie la plus populaire, il a tendance à souffrir de la forte volatilité de ses évaluations. Par exemple, il est passé de quelque 5 950 dollars en novembre de l’année dernière à plus de 19 700 dollars en décembre, puis a diminué d’environ deux tiers pour atteindre 6 900 dollars au début de février. Même ses fluctuations de prix intrajournalières peuvent être sauvages; il est courant de voir la crypto-monnaie évoluer de plus de 10% dans les deux sens en l'espace de quelques heures.
Ce type de volatilité à court terme rend Bitcoin et les autres crypto-monnaies populaires impropres à une utilisation quotidienne par le public. Une monnaie devrait essentiellement servir de moyen d’échange monétaire et de mode de stockage de la valeur monétaire, et sa valeur devrait rester relativement stable à long terme. Les utilisateurs s'abstiendront de l'adopter s'ils ne sont pas certains de son pouvoir d'achat demain.
Idéalement, une pièce de monnaie cryptée devrait conserver son pouvoir d’achat et avoir le moins d’inflation possible, suffisamment pour inciter à dépenser les jetons au lieu de les économiser. Les Stablecoins fournissent une solution pour atteindre ce comportement idéal.
Raisons de la stabilité des prix
Les deux principales raisons de la stabilité des prix des monnaies fiduciaires sont les réserves qui les soutiennent et les actions opportunes des marchés sur le marché, telles que les banques centrales, qui contrôlent le marché. Étant donné que les monnaies fiduciaires sont liées à un actif sous-jacent, tel que des réserves en or ou en devises qui servent de garantie, leurs évaluations restent exemptes de fluctuations brutales.
Même dans certains cas extrêmes, lorsque les évaluations d'une monnaie fiduciaire peuvent fortement fluctuer, les autorités de contrôle interviennent et gèrent la demande et l'offre de devises afin de maintenir la stabilité des prix. La plupart des crypto-devises ne possèdent pas ces deux caractéristiques essentielles: elles ne disposent pas d'une réserve garantissant leurs évaluations ni d'un pouvoir central permettant de contrôler les prix en cas de besoin.
Les Stablecoins tentent de combler ce fossé entre les monnaies fiduciaires et les crypto-monnaies. Il existe trois catégories de pièces de monnaie stables, toutes basées sur leur mécanisme de travail.
Stablecoins garantis par Fiat
Les pièces de monnaie garanties par Fiat maintiennent une réserve de monnaie fiduciaire, comme le dollar américain, en tant que garantie pour émettre un nombre approprié de pièces cryptographiques. Les autres formes de nantissement peuvent inclure des métaux précieux comme l’or ou l’argent, ainsi que des produits de base comme le pétrole, mais la plupart des devises disponibles actuellement grevées de garanties fiduciaires utilisent des réserves en dollars.
Ces réserves sont gérées par des dépositaires indépendants et font l’objet d’un audit régulier permettant de vérifier si elles sont conformes. Tether (USDT) et TrueUSD sont des pièces cryptographiques populaires qui ont une valeur équivalente à celle d'un dollar américain et qui sont garanties par des dépôts en dollars.
Stablecoins crypto-collatéralisés
Les pièces stables crypto-sécurisées sont adossées à d'autres crypto-devises. Étant donné que la crypto-monnaie de réserve peut également être sujette à une volatilité élevée, ces pièces stables sont "sur-garanties", autrement dit, un plus grand nombre de jetons de crypto-monnaie est conservé en tant que réserve pour l'émission d'un nombre inférieur de pièces d'argent stables.
Par exemple, une valeur de 2 000 dollars d’éther peut être retenue comme réserve pour l’émission de pièces de monnaie cryptées à partir d’une valeur de 1 000 dollars, pouvant accueillir jusqu’à 50% des fluctuations de la devise de réserve (éther). Des audits et des contrôles plus fréquents contribuent à la stabilité des prix. Soutenu par Ethereum, le DAI de MakerDAO est indexé sur le dollar américain et permet d’utiliser un panier de crypto-actifs en tant que réserve.
Stablecoins non garanties (algorithmiques)
Les pièces de monnaie non garanties ne font appel à aucune réserve, mais incluent un mécanisme de travail, comme celui d'une banque centrale, pour conserver un prix stable. Par exemple, la pièce de base indexée sur le dollar utilise un mécanisme consensuel pour augmenter ou réduire l'offre de jetons en fonction des besoins.
De telles actions ressemblent à une banque centrale imprimant des billets pour maintenir les évaluations de la monnaie fiduciaire. Cela peut être réalisé en mettant en place un contrat intelligent sur une plateforme décentralisée pouvant fonctionner de manière autonome.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.