Gains normalisés
Les résultats normalisés sont ajustés pour éliminer les effets de la saisonnalité, des produits et des charges inhabituels ou ponctuels. Les bénéfices normalisés aident les propriétaires d'entreprise, les analystes financiers et les autres parties prenantes à comprendre les véritables bénéfices d'une entreprise provenant de ses activités normales. Un exemple de cette normalisation consisterait à supprimer une vente de terrain des états financiers d’une entreprise de vente au détail dans laquelle un gain en capital important a été réalisé, la vente de produits - et non de la vente de terrains - étant l’activité réelle de la société.
Comprendre les revenus normalisés
Les bénéfices normalisés représentent les bénéfices d'une entreprise en excluant les effets de charges ou de gains non récurrents. Pour mieux présenter le cœur de métier d'une entreprise, les effets ponctuels de ces profits ou pertes sont supprimés car ils peuvent brouiller les pistes. De plus, les bénéfices normalisés peuvent être utilisés pour présenter les résultats d'une entreprise tout en tenant compte des cycles de vente saisonniers ou cycliques.
En résumé, les bénéfices normalisés constituent l’évaluation la plus précise de la santé et des performances financières réelles d’une entreprise. De nombreuses entreprises engagent des dépenses ponctuelles, telles que des honoraires d'avocat élevés, ou gagnent des gains ponctuels, tels que la vente de vieux matériel. Dans les deux cas, même si les coûts et les produits sont réalisés et ont une incidence sur les flux de trésorerie à court terme de la société, ils ne constituent pas une indication de sa performance à long terme. Pour analyser correctement l'entreprise, ces effets doivent être supprimés.
Points clés à retenir
- Les bénéfices normalisés éliminent les événements uniques et atténuent les effets saisonniers sur les revenus.
- Les bénéfices normalisés représentent mieux la véritable santé du cœur de métier d'une entreprise.
- Le bénéfice normalisé par action peut être utilisé pour comparer deux sociétés dans lesquelles l'une d'elles a souffert ou a bénéficié d'un certain nombre d'événements uniques.
Exemples de revenus normalisés
La forme la plus courante de normalisation des résultats survient lorsque les dépenses ou les produits doivent être supprimés ou que les cycles de vente doivent être lissés. Lors de la normalisation de coûts ou de bénéfices exceptionnels importants, il existe deux types d’ajustements de normalisation. Si, par exemple, une entreprise qui possède un parc de camions décide de vendre les actifs amortissables et d’en acheter de nouveaux, le bénéfice et les dépenses de la vente sont supprimés pour normaliser ses bénéfices. Pour ce faire, un comptable ou un analyste examine le compte de résultat de la société et élimine les fonds générés par les autres éléments du résultat global. Cela éliminerait ensuite les dépenses d'exploitation ou le financement par emprunt utilisé pour acheter les nouveaux camions.
Un autre scénario dans lequel les dépenses sont supprimées pour normaliser les revenus d'une entreprise est celui d'une acquisition ou d'un achat. Lorsque cela se produit, les salaires, traitements et autres dépenses versés aux propriétaires et aux dirigeants de l'entreprise sont supprimés car ils ne font pas partie de la nouvelle organisation.
Le scénario restant, qui implique généralement une normalisation, concerne les bénéfices des entreprises dont les cycles de vente ou la saisonnalité sont présents. Dans de telles situations, les revenus sont ajustés à l’aide d’une moyenne mobile sur un certain nombre de périodes. La forme la plus simple est une moyenne arithmétique. Si, par exemple, une entreprise gagne 100 dollars en janvier, 150 dollars en février et 200 dollars en mars, et utilise une moyenne mobile sur deux mois, son bénéfice normalisé serait de 125 dollars pour février et de 175 dollars pour mars.
L'avantage du bénéfice normalisé
Pour les investisseurs, l’avantage majeur des bénéfices normalisés est qu’ils permettent une comparaison plus précise entre les entreprises. Des indicateurs communs tels que le résultat par action (BPA) peuvent être considérablement affectés par la période au cours de laquelle ils sont calculés, en particulier si un coût ou un bénéfice significatif, sans rapport avec l'activité principale, est généré pendant la période. En utilisant le résultat normalisé par action, les investisseurs peuvent mieux analyser et comparer les sociétés en fonction de la santé de leurs activités principales, plutôt que du coup de pouce temporaire d'un événement isolé.
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