Réaction exagérée

Quelle est une réaction excessive

La surréaction est une réponse émotionnelle à de nouvelles informations sur une sécurité, qui est dirigée par la cupidité ou la peur. Les investisseurs, réagissant de manière excessive aux nouvelles, font en sorte que la sécurité soit surachetée ou sur-vendue, jusqu’à ce qu’elle retrouve sa valeur intrinsèque.

RUPTURE DE LA SURRACTION

Les investisseurs ne sont pas toujours rationnels. Au lieu de chiffrer parfaitement et instantanément toutes les informations connues du public, comme le suppose l'hypothèse d'efficience du marché, elles sont souvent affectées par des biais cognitifs et émotionnels.

Certains des travaux les plus influents en finance comportementale concernent la sous-réaction initiale et la réaction excessive des prix aux nouvelles informations. Et de nombreux fonds ont maintenant recours à des stratégies de finance comportementale pour exploiter ces biais dans leurs portefeuilles, en particulier sur des marchés moins efficients, tels que les actions à petite capitalisation.

Les fonds qui cherchent à tirer parti d'une réaction excessive recherchent des sociétés dont le cours des actions a été déprimé par de mauvaises nouvelles concernant leurs bénéfices, mais dont les nouvelles risquent d'être temporaires. Les stocks bas prix au livre, autrement connus sous le nom de stocks de valeur, en sont un exemple.

Contrairement à une réaction excessive, la sous-réaction à de nouvelles informations a plus de chances d'être permanente et est causée par un ancrage - l'attachement à des informations précédentes, ce qui peut entraîner un délai avant que le marché n'ait complètement compris l'implication de certaines nouvelles informations.

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