Paiement en nature (PIK)

Qu'est-ce qu'un paiement en nature (PIK)?

Le paiement en nature (PIK) est l’utilisation d’un bien ou d’un service comme paiement au lieu d’argent. Un paiement en nature désigne également un instrument financier qui verse des intérêts ou des dividendes aux investisseurs sous forme d’obligations, de billets ou d’actions privilégiées avec des titres ou des actions supplémentaires au lieu d’espèces. Les titres en nature sont attrayants pour les entreprises qui préfèrent ne pas faire d’argent et ils sont souvent utilisés pour des acquisitions par emprunt.

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Paiement en nature

Comprendre le paiement en nature (PIK)

Les titres en nature sont un type de financement mezzanine, dans lequel ils présentent des caractéristiques indicatives de la dette et des actions. Ils ont tendance à payer un taux d’intérêt relativement élevé mais sont considérés comme risqués. Les investisseurs qui ont les moyens de prendre des risques supérieurs à la moyenne, tels que les investisseurs en capital-investissement et les gestionnaires de fonds de couverture, sont les plus susceptibles d’investir dans des titres en nature.

Les billets en nature donnent à l’émetteur une chance de retarder le versement des dividendes en espèces et, en contrepartie, la société émettrice s’engage généralement à offrir un taux de rendement plus élevé sur le billet.

Exemple de fonctionnement des notes PIK

Pour illustrer le fonctionnement des notes de paiement en nature, imaginons qu'un financier offre à une entreprise en difficulté des notes de paiement en nature d'une valeur de 2 millions de dollars. Les billets ont un taux d’intérêt de 10% et viennent à échéance à la fin d’une période de dix ans. Chaque année, le billet engendre des intérêts de 200 000 $.

Toutefois, au lieu d'être tenus de rembourser ce montant ou tout paiement de principal, les intérêts sont ajoutés à la dette en nature, ce qui signifie davantage de dettes. Par conséquent, à la fin de la première année, la société devait 2, 2 millions de dollars et ce montant continuait de croître jusqu'à l'échéance du prêt, date à laquelle les liquidités devaient être versées.

Paiement en nature versus échange et troc

L'expression "paiement en nature" s'applique également à l'acceptation d'alternatives en espèces contre du travail ou des services. Par exemple, un employé de ferme à qui on donne «gratuitement» l'hébergement et la pension au lieu de recevoir un salaire horaire en échange d'une aide à la ferme est un exemple de paiement en nature.

[Important: L'Internal Revenue Service (IRS) appelle un paiement en nature un revenu de troc.]

Les leurs oblige les personnes qui reçoivent un revenu en nature sous forme de troc à le déclarer dans leur déclaration de revenus. Par exemple, si un plombier accepte une viande de bœuf en échange de services, il doit déclarer la juste valeur marchande de la viande de bœuf ou ses frais habituels comme revenu dans sa déclaration de revenus.

Considérations particulières

Dans la plupart des cas, les notes PIK représentent une fraction des créances en souffrance d'une société et le financier les structure de manière à ce qu'elles arrivent à échéance plus tard que les autres dettes de la société. Cela permet à l'entreprise de se concentrer sur le remboursement plus rapide des dettes traditionnelles ou liées à des dividendes en espèces, tout en ajoutant un risque supplémentaire pour le financier. Pour couvrir leurs risques, la plupart des financiers prévoient une pénalité pour paiement anticipé afin de maximiser leurs gains potentiels.

Points clés à retenir

• Le paiement en nature (PIK) est l’utilisation d’un bien ou d’un service comme paiement au lieu d’argent.
• L'expression "paiement en nature" s'applique également à l'acceptation d'alternatives en espèces contre du travail ou des services.
• L'Internal Revenue Service (IRS) considère le paiement en nature comme un revenu de troc. Il oblige les personnes qui touchent un revenu par le troc à le déclarer dans leur déclaration de revenus.

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