Livraison physique définie
La livraison physique est une condition dans un contrat d'options ou de contrat à terme standardisé qui exige que l'actif sous-jacent soit livré à la date de livraison spécifiée, plutôt que d'être échangé avec des contrats de compensation.
Décomposer une livraison physique
Les contrats sur dérivés sont réglés en espèces ou livrés physiquement à la date d'expiration du contrat. Lorsqu'un contrat est réglé en espèces, la position de trésorerie nette du contrat à la date d'expiration est transférée entre l'acheteur et le vendeur. Par exemple, supposons que deux parties concluent un contrat à terme E-mini S & P 500 devant être réglé en 2 mois pour un montant de 2 770 $ (le prix à terme). Si la valeur de l'indice au jour de l'expiration du contrat est supérieure au prix à terme, l'acheteur en gagne; sinon, le vendeur en profite. La différence entre le prix au comptant du contrat à la date de règlement et le prix à terme convenu sera créditée ou débitée des comptes des deux parties. Disons que la valeur de clôture de l'indice dans deux mois est de 2 900 USD, le compte du porteur de contrats à terme standardisés sera crédité (2 900 USD - 2 770 USD) x 50 USD = 130 x 50 = 6 500 USD. Ce montant sera débité du compte de la partie qui vend la position. [Notez que l’ indice S & P 500 de 50 $ représente 1 unité de contrat pour le contrat à terme E-mini S & P 500].
Lors d’une livraison physique, l’actif sous-jacent du contrat d’option ou de dérivés est livré physiquement à une date de livraison prédéterminée. Regardons un exemple de livraison physique. Supposons que deux parties concluent un contrat à terme sur le pétrole brut d'un an (mars 2019) à un prix de 58, 40 $. Quel que soit le prix au comptant de la marchandise à la date de règlement, l'acheteur est obligé d'acheter 1 000 barils de pétrole brut (unité pour 1 contrat à terme sur pétrole brut) au vendeur. Si le prix au comptant le jour du règlement convenu au cours du mois de mars est inférieur à 58, 40 $, le titulaire du contrat long perd et la position courte gagne. Si le prix au comptant est supérieur au prix à terme de 58, 40 $, la position longue en profite et le vendeur enregistre une perte.
Les échanges spécifient les conditions de livraison pour les contrats qu’ils couvrent. La bourse désigne les entrepôts et les lieux de livraison de nombreux produits. Lors de la livraison, un bon de souscription ou un reçu au porteur représentant une certaine quantité et qualité d’un produit se trouvant dans un lieu donné passe du vendeur à l’acheteur, qui effectue ensuite le paiement intégral. L'acheteur a le droit de retirer le produit de l'entrepôt ou a la possibilité de le laisser à l'installation de stockage moyennant des frais périodiques. L’acheteur peut également s’arranger avec l’entrepôt pour transporter la marchandise vers un autre lieu de son choix, y compris son domicile, et prend à sa charge les frais de transport. Outre les spécifications de livraison stipulées par les bourses, la qualité, la qualité ou la nature de l'actif sous-jacent à livrer sont également régies par les bourses.
La plupart des dérivés ne sont pas exercés mais sont échangés avant leur date de livraison. Cependant, la livraison physique a toujours lieu avec certaines transactions - elle est plus courante avec les produits de base et les obligations, mais peut également se produire avec d'autres instruments financiers. Le règlement par livraison physique est effectué par des courtiers en douane ou leurs agents. Immédiatement après le dernier jour de négociation, l’organisme de compensation de la bourse réglementée signalera un achat et une vente de l’actif sous-jacent au prix de règlement du jour précédent. Les opérateurs qui détiennent une position vendeur dans un contrat à terme sur titres négocié avec résolution physique et arrivent à expiration sont tenus d'effectuer la livraison de l'actif sous-jacent. Ceux qui possèdent déjà les actifs peuvent les remettre à l’organisme de compensation approprié. Les commerçants qui ne possèdent pas d'actifs sont obligés de les acheter au prix actuel.
Comparaison des comptes d'investissement Nom du fournisseur Description Divulgation par l'annonceur × Les offres figurant dans ce tableau proviennent de partenariats avec lesquels Investopedia reçoit une rémunération.