Poison mis

Qu'est-ce qu'un poison put?

Un poison put est une stratégie de défense par prise de contrôle dans laquelle la société cible émet une obligation que les investisseurs peuvent rembourser avant la date d'échéance. Un poison put est un type de provision de pilule empoisonnée conçue pour augmenter le coût qu'une entreprise devra supporter pour acquérir une entreprise cible.

Casser Poison Put

Les dirigeants peuvent utiliser différentes stratégies pour défendre une entreprise contre une offre publique d'achat hostile. Les pilules empoisonnées sont l’une de ces stratégies et sont conçues pour rendre coûteuse et peu probable la perspective de l’acquisition d’une entreprise par le biais d’une offre publique d’achat. Ce type de défense fondée sur une prise de contrôle est légal, bien que les dirigeants d’entreprise aient toujours le devoir d’agir dans le meilleur intérêt des actionnaires.

Les options de vente empoisonnées sont un type de défense anti-pilule empoisonnée dans laquelle les détenteurs d'obligations ont la possibilité d'obtenir un remboursement en cas de prise de contrôle hostile avant la date d'échéance de l'obligation. Le droit de remboursement anticipé est inscrit dans la clause de l'obligation, la prise de contrôle représentant l'événement déclencheur.

Les entreprises cherchant à mener à bien une prise de contrôle hostile doivent équilibrer le coût d’acquisition d’une participation majoritaire dans la société cible avec d’autres coûts d’acquisition. Un poison put est différent des autres moyens de défense contre la pilule empoisonnée en ce sens qu’il n’affecte pas le nombre d’actions sur le marché, le prix des actions ou les droits de vote conférés aux actionnaires. Au lieu de cela, elle affecte directement le montant des liquidités dont dispose une société acquise en transférant les obligations sur les obligations de l'avenir à la date à laquelle la prise de contrôle hostile a lieu. La société acquérante doit s'assurer de disposer de suffisamment de liquidités pour couvrir le remboursement immédiat des obligations.

Exemple d'un poison put

Par exemple, une entreprise pense qu’un concurrent plus important pourrait l’acquérir à l’avenir. À titre de défense, la société recueille des fonds au moyen d’une émission d’obligations et comprend une clause restrictive de vente. La valeur totale des obligations est de 50 millions de dollars. Pour que le concurrent acquière la société avec succès, il doit non seulement pouvoir se permettre d'acheter une participation de contrôle, mais également permettre un remboursement potentiel de 50 millions de dollars aux détenteurs d'obligations.

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