Ratio cours / flux de trésorerie - Définition P / CF
Le ratio cours / flux de trésorerie (P / CF) est un indicateur ou un multiple de valorisation d'actions qui mesure la valeur du prix d'une action par rapport à ses flux de trésorerie opérationnels par action. Le ratio utilise les flux de trésorerie opérationnels qui rajoutent les charges hors trésorerie, telles que les amortissements, au résultat net. Il est particulièrement utile pour évaluer les actions qui ont des flux de trésorerie positifs mais qui ne sont pas rentables en raison de charges non monétaires importantes.
La formule pour le ratio cours / flux de trésorerie - P / CF est
Ratio cours / flux de trésorerie = Prix de l’action Flux de trésorerie d'exploitation par action \ text {Ratio cours / flux de trésorerie} = \ frac {\ text {Cours de l'action}} {\ text {Flux de trésorerie d'exploitation par action}} Ratio cours / flux de trésorerie = Flux de trésorerie d'exploitation par prix ShareShare
1:13Quel est le ratio prix / flux de trésorerie?
Comment calculer le ratio cours / flux de trésorerie
Afin d’éviter la volatilité du multiple, un cours moyen sur 30 ou 60 jours peut être utilisé pour obtenir une valeur plus stable qui ne soit pas faussée par les fluctuations aléatoires des marchés.
Le cash-flow opérationnel utilisé au dénominateur du ratio est obtenu par le calcul d'un cash-flow opérationnel sur 12 mois généré par l'entreprise, divisé par le nombre d'actions en circulation.
En plus d'effectuer le calcul par action, le calcul peut également être effectué pour l'ensemble de la société en divisant la valeur marchande totale d'une entreprise par son flux de trésorerie opérationnel total.
Que vous dit le ratio cours / flux de trésorerie?
Le ratio cours / flux de trésorerie mesure la quantité de trésorerie générée par une société par rapport au cours de son action, plutôt que ce qu'elle enregistre dans les résultats par rapport au prix de son action, mesurée par le ratio cours / bénéfice. Le ratio cours / flux de trésorerie est considéré comme un meilleur indicateur d'évaluation des investissements que le ratio cours / bénéfice, car les flux de trésorerie ne peuvent pas être manipulés aussi facilement que les bénéfices, qui sont affectés par la dépréciation et d'autres éléments hors caisse. . Certaines entreprises ne paraissent pas rentables en raison d'importantes dépenses non monétaires, même si leurs flux de trésorerie sont positifs.
Points clés à retenir
- Le ratio cours / flux de trésorerie est un multiple qui compare la valeur marchande d'une entreprise à ses flux de trésorerie opérationnels ou son cours de bourse par action aux flux de trésorerie opérationnels par action.
- La multiplicité des flux de prix par rapport aux flux de trésorerie fonctionne bien pour les entreprises qui ont d'importantes dépenses hors caisse telles que l'amortissement.
- Un multiple faible implique qu'un stock peut être sous-évalué.
Exemple de ratio cours / flux de trésorerie utilisé
Prenons le cas d’une société dont le prix des actions en circulation est de 10 millions de dollars et 100 millions de dollars. La société dispose d’un flux de trésorerie d’exploitation de 200 millions de dollars pour une année donnée. Son cash-flow opérationnel par action est le suivant:
200 millions de dollars100 millions d'actions = 2 $ $ frac {\ text {\ 200 millions $}} {\ text {100 millions d'actions}} = \ 2100 millions d'actions $ 200 millions = 2 $
La société a donc un ratio cours / flux de trésorerie de 10 $ / flux de trésorerie d’exploitation par action de 2 $ = 5 ou 5 fois. Cela signifie que les investisseurs de la société sont disposés à payer 5 USD pour chaque dollar de flux de trésorerie, ou que la valeur de marché de la société couvre ses flux de trésorerie d'exploitation cinq fois.
Vous pouvez également calculer le ratio cours / flux de trésorerie au niveau de l'ensemble de la société, en prenant le ratio de la capitalisation boursière de la société par rapport à ses flux de trésorerie opérationnels. La capitalisation boursière est de 10 millions de dollars sur 100 millions d'actions = 1 000 millions de dollars. Il s'ensuit que le ratio peut également être calculé comme suit: 1 000 millions de dollars / 200 millions de dollars = 5, soit le même résultat que pour le calcul du ratio par action.
Le niveau optimal de ce ratio dépend du secteur d'activité de l'entreprise et de son stade de maturité. Par exemple, une nouvelle société de technologie à croissance rapide, peut commercer à un ratio beaucoup plus élevé qu'un utilitaire en affaires depuis des décennies.
En effet, bien que la société de technologie ne présente qu'une rentabilité marginale, les investisseurs seront disposés à lui donner une valorisation plus élevée en raison de ses perspectives de croissance. Le service public, en revanche, a des flux de trésorerie stables, mais peu de perspectives de croissance et, par conséquent, se négocie à une valorisation inférieure.
Bien qu’aucun chiffre ne laisse présager un ratio optimal cours / flux de trésorerie, un ratio inférieur à un chiffre peut indiquer que l’action est sous-évaluée, tandis qu’un ratio supérieur peut suggérer une surévaluation potentielle.
Différence entre le ratio P / CF et le ratio cours / flux de trésorerie disponibles
Le ratio prix / flux de trésorerie disponibles, qui prend en compte le flux de trésorerie disponible (FCF) - ou flux de trésorerie moins dépenses en capital - est une mesure plus rigoureuse que le ratio prix / flux de trésorerie.
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