Option arc-en-ciel
Une option arc-en-ciel est un contrat d'options lié aux performances de deux ou plusieurs actifs sous-jacents. Ils peuvent spéculer sur les performances les plus performantes du groupe ou sur les performances minimales de tous les actifs sous-jacents à la fois. Chaque sous-jacent peut être appelé une couleur de sorte que la somme de tous ces facteurs constitue un arc-en-ciel. Ces structures peuvent être plutôt exotiques et conçues pour des clients institutionnels s’agissant d’actifs financiers.
Points clés à retenir
- Une option arc-en-ciel est une option exotique généralement disponible uniquement pour les investisseurs institutionnels.
- Les options de Rainbow sont de types différents et dépendent généralement de multiples variables et sous-jacents. Ils sont généralement structurés de manière à ce que l'option ne s'active que lorsque certains paramètres sont déclenchés.
Les autres noms incluent les options de corrélation et les options de panier. En général, les options arc-en-ciel sont structurées comme des appels et / ou des mises sur le meilleur ou le pire des actifs sous-jacents.
Comment fonctionne une option arc-en-ciel
Les options Rainbow peuvent être structurées de nombreuses manières, en fonction de la manière dont les performances de chaque actif sous-jacent sont prises en compte. Certains sont rentables en fonction de la meilleure ou de la pire performance parmi les actifs sous-jacents. En d’autres termes, il s’intéresse aux performances les plus élevées ou les plus faibles et porte ses fruits en fonction de cet actif unique. Celles-ci sont parfois appelées "meilleur des" ou "pires des" options arc-en-ciel.
Les options de spread sont techniquement des options arc-en-ciel car leur rémunération est basée sur la différence de prix entre deux actifs sous-jacents. Notez que ce n'est pas la même chose qu'une stratégie de spread d'options, telle qu'un spread vertical.
Les options de panier sont également des options arc-en-ciel car leur rendement est basé sur la performance totale ou nette de tous les actifs sous-jacents du panier. Cependant, l'option n'est réellement basée que sur la valeur du panier et non sur des performances individuelles à l'intérieur.
Les options de corrélation sont un type d’option arc-en-ciel. Un exemple serait une corrélation sur 2 actifs et la structure n'est activée que lorsqu'un actif entre ou sort d'une plage spécifique. Elles sont similaires aux options barrière, mais les options de corrélation dépendent de deux actifs sous-jacents. Les options de barrière dépendent d'un seul sous-jacent entrant ou sortant d'une plage. Des exemples d'options de barrière incluent les options d'entrée et de sortie.
Exemples d'options Rainbow
Dans le monde des paris hippiques, une option arc-en-ciel peut être similaire à la sélection des trois meilleurs joueurs, appelée boîte à trois. Les trois chevaux du pari doivent finir dans les trois premiers dans n'importe quel ordre. S'ils ne le font pas, le pari et l'option expirent sans valeur.
Pour les actions, il peut s’agir d’une option qui porte ses fruits en fonction de la paire d’actions qui monte du pourcentage le plus élevé à la date d’expiration. Pour les paniers d'actions, le gain peut être pondéré en fonction du classement des actions.
Peut-être un opérateur souhaite-t-il une option d'achat sur une devise qui devient active si et seulement si un taux d'intérêt de référence se déplace en dehors de sa fourchette actuelle. Une compagnie aérienne peut vouloir une option d’achat sur un produit de base de carburant qui s’active si le dollar américain baisse de manière significative.
Les stratégies peuvent être infiniment complexes, même si plus elles sont complexes, moins le vendeur trouvera vraisemblablement un acheteur pour s’occuper de l’autre côté du commerce. Fondamentalement, si vous pouvez imaginer un ensemble de contingences, vous pouvez créer une option pour spéculer dessus.
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