Répudiation
La répudiation consiste à contester la validité d'un contrat et à refuser d'en respecter les termes. En matière d’investissement, la répudiation est particulièrement importante pour les titres à revenu fixe, en particulier les dettes souveraines. Les instruments à revenu fixe sont essentiellement des contrats dans lesquels l’emprunteur prête un certain montant de principal en échange de paiements d’intérêts et de principal selon un échéancier prédéfini.
Répudiation expliquée
La répudiation survient si l'emprunteur refuse d'honorer ce contrat et cesse d'effectuer les paiements convenus. Avec les instruments à revenu fixe, il est toujours possible que l'emprunteur fasse défaut, conteste la validité du contrat ou refuse de payer. Si l'emprunteur répudie le contrat, les investisseurs correspondants peuvent perdre la totalité de leur investissement, à moins qu'ils ne puissent exercer un recours contre l'emprunteur. Dans le cas de la dette souveraine, cependant, il n’existe souvent aucun moyen de recours contre le pays emprunteur.
En cas de répudiation, il se peut que la partie répudiante ne veuille pas ou ne soit pas en mesure de s'acquitter de ses obligations contractuelles. La répudiation est considérée comme une affaire assez grave et le tribunal exige "d'indiquer clairement" qu'une partie n'est pas prête ou ne veut pas exécuter le contrat. Lorsque la répudiation survient avant la rupture réelle d'un contrat, on peut parler de violation anticipée.
La méthode de répudiation la plus simple consiste à demander à une partie de s’exprimer et d’admettre qu’elle ne veut ou ne peut pas s’acquitter de ses obligations contractuelles. Le comportement d'une partie peut également constituer un acte de répudiation.
La répudiation est un domaine de droit complexe. Le fait qu'une partie répudie ou non est un test objectif entrepris par le tribunal. Chaque matière est considérée individuellement. En termes simples, la détermination de la répudiation nécessite un examen détaillé des conditions réelles du contrat et des obligations de chaque partie, puis du comportement et des déclarations des parties.
Répondre à la répudiation
La partie qui se voit refuser la répudiation (c’est-à-dire la partie qui ne se retire pas du contrat) doit faire preuve de prudence et s’assurer qu’elle répond correctement. Si une partie estime qu'une autre partie a répudié le contrat, la partie innocente peut:
- Continuer avec le contrat
- Accepter la répudiation et choisir de résilier le contrat
La répudiation elle-même ne met pas fin à un contrat. Cela permet simplement à la partie innocente de déterminer comment elle souhaite procéder. Une telle partie doit accepter la répudiation ou poursuivre l'exécution du contrat sans le vouloir réellement.
Mise en garde: si vous estimez à tort que l'autre partie a répudié le contrat et résiliez le contrat sur cette base, et que vous n'êtes pas autorisé à le faire, vous pourriez être réputé avoir effectivement répudié le contrat vous-même! Il est ensuite essentiel que vous analysiez les circonstances avec soin.
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