Option Greenshoe inversée
Une option de greenshoe inversée est une disposition contenue dans une convention de souscription à un appel public à l'épargne qui donne au preneur ferme le droit de vendre les actions de l'émetteur à une date ultérieure. Il est utilisé pour soutenir le cours de l'action au cas où, après le PAPE, la demande pour le titre chuterait.
Le souscripteur achèterait des actions au prix déprimé sur le marché et les vendrait à l'émetteur à un prix plus élevé en exerçant l'option. Cette activité consistant à acheter un grand nombre d’actions sur le marché libre vise à stabiliser le prix du titre.
COUP DE POUVOIR Option Greenshoe Reverse
Une option de greenshoe inversée diffère d'une option de greenshoe classique car elles sont respectivement des options de vente et d'achat. Une option de greenshoe inversée est essentiellement une option de vente émise par l’émetteur ou le ou les principaux actionnaires qui permet au souscripteur de vendre un pourcentage donné d’actions émises à un prix supérieur si le cours des actions chutait.
En revanche, une option de greenshoe ordinaire est essentiellement une option d’achat souscrite par l’émetteur ou le ou les principaux actionnaires qui permet au souscripteur d’acheter un pourcentage donné d’actions émises à un prix inférieur pour couvrir une position vendeur prise lors de la souscription. Les deux méthodes ont le même effet de stabilisation des prix du marché, mais on pense que l'option inversée de la plante verte est plus pratique.
Greenshoe prend les pieds
Le terme "greenshoe" (greenshoe) vient de la société Green Shoe Manufacturing (maintenant appelée Stride Rite Corporation), fondée en 1919. Elle a été la première société à intégrer la clause Greenshoe dans son contrat de souscription. La dénomination sociale est "option de surallocation" car, en plus des actions initialement proposées, des actions supplémentaires sont réservées aux preneurs fermes. Ce type d’option est la seule façon pour un preneur ferme de stabiliser légalement une nouvelle émission après la détermination du prix d’offre. La SEC a introduit cette option pour améliorer l'efficacité et la compétitivité du processus de collecte de fonds des introductions en bourse.
Si tout cela semble être dans l'intérêt des petits actionnaires, détrompez-vous. La Réserve fédérale de New York a noté dans un livre blanc que les «greenshoes» contribuent à équilibrer la demande. "Dans le cadre de cette option, qui est approuvée par la Securities and Exchange Commission, les preneurs fermes vendent au public un certain nombre d'actions supplémentaires, généralement 15% de l'émission, en plus du placement initial acheté auprès de la société émettrice. La demande d'actions est étonnamment élevée, les actions supplémentaires réduisent la pression à la hausse sur les prix et sont émises rétroactivement aux preneurs fermes au prix du PAPE. Toutefois, si la demande des actions est étonnamment basse, les preneurs fermes rachètent les actions supplémentaires sur le marché. contribuer à la stabilisation des prix. Sur le plan économique, l'option «greenshoe» confère une certaine élasticité à l'offre d'actions, de sorte que l'impact des fluctuations de la demande sur les prix est atténué. "
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