Équivalence ricardienne
L’équivalence ricardienne est une théorie économique qui soutient que les tentatives visant à stimuler une économie en augmentant les dépenses publiques financées par l’endettement sont vouées à l’échec, car la demande reste inchangée. La théorie soutient que les consommateurs économiseront tout l'argent qu'ils recevront afin de payer les futures augmentations d'impôts qu'ils s'attendent à percevoir afin de rembourser leur dette.
Cette théorie a été développée par David Ricardo au début du 19ème siècle et a ensuite été développée par le professeur Robert Barro de Harvard. Pour cette raison, l’équivalence ricardienne est également connue sous le nom de proposition d’équivalence Barro-Ricardo.
Comprendre l'équivalence ricardienne
Selon l'équivalence ricardienne, le taux de consommation d'un individu ou d'une famille est déterminé par la valeur actualisée à vie de son revenu après impôt. Les destinataires d'une manne au gouvernement le perçoivent comme tel. C'est un bonus, pas une augmentation à long terme du revenu. Ils résisteront aux dépenses car ils savent qu'il est peu probable que cela se reproduise et seront même récupérés sous forme de taxes plus élevées à l'avenir.
Par conséquent, le gouvernement ne peut pas stimuler les dépenses de consommation.
Points clés à retenir
- L'équivalence ricardienne maintient que les dépenses publiques destinées à stimuler l'économie ne sont pas efficaces.
- C'est-à-dire que les personnes qui reçoivent de l'argent supplémentaire l'épargneront afin de payer pour les futures augmentations d'impôts qu'elles savent devoir suivre.
- Cette théorie a été largement écartée par les économistes qui souscrivent aux théories de l'économie keynésienne.
L'idée sous-jacente est que, peu importe la manière dont un gouvernement choisit d'augmenter ses dépenses, que ce soit en empruntant plus ou en taxant moins, le résultat est le même et la demande reste inchangée.
Arguments contre l'équivalence ricardienne
Certains économistes soutiennent que la théorie de Ricardo est basée sur des hypothèses irréalistes. Par exemple, cela suppose que les gens économiseront en prévision d'une future augmentation hypothétique de l'impôt. Cela suppose également qu’ils ne jugeront pas nécessaire d’utiliser la manne.
Cela suppose même que les marchés des capitaux, l'économie en général et même les revenus individuels resteront tous statiques dans un avenir prévisible.
Quoi qu'il en soit, la théorie défendue par Ricardo contredit les théories largement acceptées de l'économie keynésienne, selon lesquelles le gouvernement peut stabiliser l'économie en stimulant ou en supprimant la demande.
Preuve réelle de l'équivalence ricardienne
La théorie de l'équivalence ricardienne a été largement rejetée par de nombreux économistes. Cependant, il existe certaines preuves de sa validité.
De nombreux économistes modernes pensent que la théorie de Ricardo est basée sur des hypothèses irréalistes.
Dans une étude des effets de la crise financière de 2008 sur les pays de l'Union européenne, une forte corrélation a été établie entre le fardeau de la dette publique et les actifs financiers nets accumulés dans 12 des 15 pays étudiés. Dans ce cas, l’équivalence ricardienne tient le coup. Les pays fortement endettés par le gouvernement ont des niveaux relativement élevés d’épargne des ménages.
En outre, plusieurs études sur les habitudes de dépense aux États-Unis ont montré que l’épargne du secteur privé augmentait d’environ 30 cents pour chaque dollar supplémentaire emprunté par le gouvernement. Cela suggère que la théorie ricardienne est au moins partiellement correcte.
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