Ringfencing
Le ringfencing se produit lorsqu'une entreprise de service public réglementée se sépare financièrement de sa société mère exerçant des activités non réglementées. Ceci vise principalement à protéger les consommateurs de services essentiels tels que l’électricité, l’eau et les télécommunications de base contre l’instabilité financière ou la faillite de la société mère résultant de pertes de leurs activités sur le marché libre. Ringfencing conserve également les informations sur les clients au sein des entreprises de services publics à l'abri des efforts à but lucratif des autres activités de la société mère.
Ringfencing expliqué
La société mère peut également bénéficier de la mise en place d’un ringfencing; Les investisseurs en obligations préfèrent voir les services publics bloqués car cela implique une plus grande sécurité des obligations. En outre, la société mère est généralement plus libre de développer ses secteurs d’activité non réglementés une fois la structure en place. Les différents États sont principalement impliqués dans la délimitation des services publics à l’intérieur de leurs frontières, puisqu’aucun mandat fédéral n’existe actuellement, exigeant que tous les services publics soient cantonnés.
Exemple de Ringfencing
Un cas de grande notoriété en matière de ringfencing s’est produit lors de la fusion d’Enron en 2001-2002; Enron a acquis Portland General Electric, une entreprise basée dans l’Oregon en 1997, mais l’État de l’Oregon a cerné le groupe électrogène avant la finalisation de l’acquisition. Cela protégeait les actifs de Portland General Electric et ses consommateurs lorsque Enron a déclaré faillite au milieu de scandales comptables massifs.
Plus récemment, en réaction à la crise financière de 2007-2009, afin de prévenir de futurs renflouements financés par les contribuables des banques "too big to fail", les autorités britanniques ont publié une série de nouvelles mesures. Une des étapes consistait à utiliser la sonnerie comme élément essentiel de l’architecture de la réforme d’après-crise. Les plus grandes banques du Royaume-Uni sont sur le point de finaliser leurs plans en vue de respecter l'échéance de 2019 fixée par le régulateur. Les nouvelles dispositions visent à séparer les services de détail «essentiels», tels que la prise de dépôts, des unités de banque d’investissement plus risquées.
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