«Rolling Bear Market» paralysera les stocks pendant des années: Morgan Stanley

Les investisseurs en actions américains devraient se préparer à un marché qui sera paralysé pendant plusieurs années dans une fourchette de négociation étroite, selon une équipe d'analystes de The Street, et rapportée par CNBC. Les investisseurs sont déjà au cœur d'un "marché baissier" qui fera baisser le S & P 500 jusqu'à 17% et moins de 4% par rapport au niveau actuel, a déclaré récemment Michael Wilson, principal stratège en actions de Morgan Stanley, aux clients .

"Nous pensons que ce" marché baissier "a déjà commencé avec des évaluations de pointe en décembre et une impression de confiance en janvier", a déclaré Wilson.

À quoi ressemble un marché baissier

(Pour en savoir plus, voir aussi: Restez dans les petites capitales même si le commerce est à son aise: Stifel. )

Décélération des revenus due à la hausse des prix des intrants

Contrairement à un marché baissier typique, où les actions chutent simultanément, Morgan Stanley a déclaré que le "marché baissier en rotation" alternerait d'un secteur à l'autre et même d'un stock à l'autre, les plus faibles étant frappés les premiers et les plus durement touchés. En conséquence, la société d’investissement a indiqué que des actifs tels que bitcoin, la plus grande crypto-monnaie du monde par capitalisation boursière, ainsi que des titres de créance de marchés émergents, des métaux de base et des constructeurs de logements pourraient être particulièrement risqués.

Il s'attend à une accélération du marché baissier alors que les investisseurs envoient leurs actions sur des bénéfices plus faibles que prévu, alimentés par des intrants plus importants du côté de l'offre tels que l'énergie, les transports, la main-d'œuvre, le financement, les tarifs et le coût des matériaux.

"Nous considérons que le taux de variation de la croissance des bénéfices est l'un des principaux moteurs des cours des actions; notre conviction que la croissance des bénéfices ralentira probablement plus en 2019 que ce que le marché prévoit n'est pas sans importance pour notre vision moins optimiste des actions", a écrit Wilson, qui est le stratège le plus baissier mentionné dans le sondage régulier de CNBC. Son objectif de 2 750 pour l'indice S & P 500 de juin 2019 implique une baisse de 5, 2% par rapport aux niveaux actuels. À 2 901 jeudi matin, l'indice S & P 500 affiche un rendement de 8, 5% depuis le début de l'année.

Ces secteurs du marché baissier sont à risque

La technologie de l'information semble risquée

Wilson a réitéré les perspectives pessimistes pour les actions de haute technologie de l'information. "Il est logique de réduire l'exposition globale à court terme, car des évaluations élevées, le manque de bénéfices matériels à la hausse par rapport aux attentes, un positionnement étendu, des facteurs techniques et des risques liés au commerce contribuent à un rendement médiocre du risque à court terme pour le secteur, " il a écrit.

En mai, Morgan Stanley a prévu pour la première fois le marché baissier baissier, qui selon nous est maintenant sur nous, et a recommandé des actions qui prospéreraient dans ce type d’environnement. Dans le rapport intitulé "30 pour 2021: actions de qualité pour une période de détention de 3 ans", les analystes ont souligné des acteurs tels que le fabricant de jeux vidéo Activision Blizzard Inc. (ATVI), les sociétés financières The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) et BNY Mellon (BK), Constellation Brands Inc. (STZ), leader des marques grand public, et Alphabet Inc. (GOOGL), géant de la recherche, constituent des valeurs sûres sur le marché baissier. (Pour en savoir plus, voir aussi: 8 actions pour surperformer un «marché baissier». )