Option mouette
Une option de mouette est une stratégie de négociation d’options à trois pattes qui implique deux options d’achat et une option de vente ou deux options de vente et un appel. Pendant ce temps, un appel sur un put s'appelle une option de division.
Une stratégie de mouette haussière implique un spread de call bull (spread de débit) et la vente d’un placement hors de l’argent. La stratégie baissière implique un spread de vente à l'ours (spread de débit) et la vente d'un call out of the money.
Les spreads d’options sont déjà des positions couvertes qui limitent le risque mais limitent les bénéfices potentiels. L'ajout de la position courte dans les autres options contribue également à financer la position et à ramener éventuellement le coût à zéro. Cependant, cela entraîne un potentiel de perte accru si l’actif sous-jacent va trop loin dans la mauvaise direction.
En d'autres termes, une option de mouette est une technique de protection dans une direction dans laquelle les mouvements vers le bas ou vers le haut peuvent être maîtrisés, mais pas les deux à la fois. Bien que la stratégie relative aux mouettes implique généralement des spreads d'appel haussier et des spreads baissiers, ils peuvent aussi impliquer le contraire avec des spreads call baissiers et des spreads baissiers.
Bases de l'option Seagull
Les contrats d’options doivent être d’un montant égal et leur prix doit normalement donner lieu à une prime nulle. Cette structure est appropriée lorsque la volatilité est élevée, mais devrait chuter, et que le prix devrait évoluer en l'absence de certitude quant à l'orientation.
Dans le deuxième exemple ci-dessus, un opérateur en couverture utilise une option Seagull structurée sous la forme d'achat d'un spread de call (deux call), financée par la vente d'un hors-poids, idéalement pour créer une structure à prime zéro. Ceci est également connu comme une "longue mouette." L’opérateur de couverture profite d’une hausse du prix de l’actif sous-jacent, limité par le prix de levée de l’appel à court terme.
Points clés à retenir
- Une option de mouette est une stratégie de négociation d’options sur devises à trois pattes visant à minimiser les risques. Il est mis en œuvre en utilisant deux options de vente et un appel ou inversement.
- S'il n'y a pas de variation significative du taux de change, les rendements peuvent être modestes avec cette stratégie de négociation.
Comment construire une option Seagull
Voici un exemple où la volatilité est relativement élevée et le trader s'attend à ce que le prix de l'actif sous-jacent augmente tandis que la volatilité diminue.
Dans cet exemple, l'euro se négocie à 1.2303.
Commencez par acheter le spread haussier avec l’achat du call 1.2300 (pour 0.0041) et vendez le call 1.2350 (pour 0.0020). Les deux pour le même actif sous-jacent et la même date d'expiration.
Ensuite, vendez le put 1.2250 (pour 0.0017) avec la même date d'expiration. Le coût net de ce commerce serait de 0, 0041 - 0, 0020 - 0, 0017 = 0, 0004
Enfin, modifiez les frappes si nécessaire pour ramener la prime (coût) près de zéro.
Comme pour tout type de stratégie de trading, il est impératif de choisir la bonne combinaison d'options de vente et d'appels. Il est également important de veiller à ce que les dates d'expiration des options correspondent aux attentes en matière de variation présumée des cours et de volatilité. Bien que cette stratégie d’options particulière contribue à réduire le niveau de risque assumé par le négociateur, l’accord n’élimine pas complètement toute volatilité. Le rendement risque d’être plus modeste que prévu, en particulier si l’évolution du taux de change n’est pas aussi importante que prévu.
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