SEC Schedule 13E-3
L'annexe 13-E-3 de la SEC est une annexe qu'une société cotée en bourse ou un membre de son groupe doit déposer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) lorsque cette société devient "privée". Devenir privé signifie se désinscrire d'une bourse de valeurs. Dans ce cas, le nombre d’actionnaires de la société diminue à un point tel que la société n’est plus obligée de déposer auprès de la SEC des rapports comme un 10-K annuel ou un 10-Q trimestriel, ainsi qu’un 8-K pour les changements importants d'une période de rapport régulière. Les événements éligibles peuvent inclure une fusion, une offre publique d'achat, une vente d'actifs ou un regroupement d'actions.
ÉCHEC DE LA SEC ANNEXE 13E-3
Une société doit déposer l'annexe 13E-3 dans le cas où elle devient privée et possède des valeurs mobilières enregistrées conformément à la section 12 de la Securities Exchange Act of 1934. Cette loi régit les valeurs déjà émises et les marchés sur lesquels elles sont négociées. la Securities Act of 1933, qui régit les nouvelles émissions. L’objectif principal des deux actes est de prévenir la fraude. En vertu de la loi de 1934, les activités suivantes sont criminelles:
- Abus du pouvoir discrétionnaire et exercice du pouvoir discrétionnaire sans pouvoir
- Barattage ou commerce excessif dans le but de faire des commissions
- Opérations d'initiés ou sur "informations privilégiées"
En gardant à l'esprit tous les points ci-dessus, un individu ou un groupe de personnes peut acheter des actions d'une entreprise afin de les rendre privées, car elle estime que le marché sous-estime les actions. Lorsqu'une entreprise devient privée, ses actions ne sont plus disponibles à la vente sur des marchés ouverts.
SEC Schedule 13E-3 et Going Private
Les sociétés de capital-investissement achètent souvent une société en difficulté, la transforment en une entité privée, réorganisent la structure de son capital et émettent des actions dès qu’un bénéfice peut à nouveau être réalisé.
Parmi les deux méthodes que les sociétés de capital-investissement ou les individus influents font des sociétés privées, citons le rachat par emprunt (LBO) et le rachat par la direction (MBO). Dans un LBO, une société en achètera une autre en utilisant un montant important d’emprunt, appelé effet de levier, pour faire face aux coûts d’acquisition. Les actifs de la société en cours d’acquisition servent souvent de garantie aux emprunts, ainsi que les actifs de la société acquérante. Les rachats avec effet de levier permettent aux entreprises de faire des acquisitions plus importantes qu'elles ne le feraient normalement, car elles ne doivent pas engager autant de capital au départ.
Dans le cadre d’un rachat par la direction ou d’un MBO, l’équipe de gestion d’une entreprise achète les actifs et les activités de l’entreprise qu’elle gère. Cela plaît souvent aux gestionnaires professionnels en raison des plus grands avantages potentiels d'être propriétaires de l'entreprise plutôt que des employés.
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