La recherche à petite capitalisation peut avoir un impact important

Certains investisseurs ont exprimé leur surprise devant le fait que tant de sociétés à petite capitalisation continuent de concentrer leurs efforts sur les relations avec les investisseurs pour attirer l’attention des institutions, plutôt que de présenter leurs produits directement au public. S'il est certainement vrai que nombre de ces sociétés ne susciteront pas l'attention des analystes de Wall Street dont bénéficient les sociétés cotées au Dow Jones Industrial Average (DJIA), il est également vrai que générer la couverture par un seul analyste renommé sera probablement plus utile que d'attirer l'attention de 1 000 investisseurs individuels.

Attitudes Institutionnelles

À l'autre bout du spectre, l'attention limitée de Wall Street aux petites capitalisations n'est pas surprenante. Les grands investisseurs institutionnels dirigent la recherche de Wall Street, qui répond aux besoins des actionnaires institutionnels.

Le lien est évident en ce que les grandes banques, les fonds communs de placement, les fonds de pension et les fonds de dotation, qui constituent la majeure partie des investisseurs institutionnels, représentent la majeure partie du volume quotidien des opérations sur les marchés boursiers et la majeure partie des commissions versées à Wall Street. Il n’ya pas de mystère ici: le talent et les ressources suivent l’argent. Cela signifie souvent que les actions de petite capitalisation échappent au radar en matière de recherche à Wall Street

Un autre point important à considérer est la liquidité. De nombreux titres cotés en bourse sont pris au piège de la liquidité: ils ont de bons fondamentaux mais pas un volume de négociation suffisant pour que les grandes institutions puissent en prendre connaissance. Les grands fonds communs de placement échangent des milliards de dollars. Afin d'acheter une position suffisamment importante dans une action pour que la participation ait un impact quelconque sur l'ensemble du portefeuille, les grands fonds doivent effectuer d'importants achats de titres.

Un seul fonds peut avoir besoin d'acheter presque toutes les actions en circulation des actions d'une petite entreprise simplement pour avoir suffisamment d'actions pour représenter 5% du fonds. Si le fonds devait jamais être vendu, il serait à la merci des acheteurs, car le marché pour ces actions serait illiquide. Négocier les actions d'une société cotée sur un indice de marché important tel que le Dow ou le S & P 500 constitue un pari beaucoup plus sûr.

L'impact des individus

Les investisseurs individuels ont aujourd'hui un impact plus important que jamais. Premièrement, Internet donne à l'individu le pouvoir de faire ses propres recherches et de faire des échanges. Deuxièmement, les individus progressent chaque jour dans leurs études grâce aux informations fournies dans la presse financière et sur les sites Internet consacrés aux investissements.

Lorsque la SEC a adopté le règlement FD (pour une "divulgation équitable") en 2000, les investisseurs individuels ont obtenu des conditions de concurrence plus équitables avec leurs homologues institutionnels. La loi interdit à toutes les sociétés cotées en bourse, à l'exception des sociétés d'investissement (autres que les sociétés d'investissement à capital fixe), de divulguer des informations aux professionnels du marché des valeurs mobilières, tels que les analystes de titres ou les investisseurs institutionnels, avant de les divulguer au public. Des recherches professionnelles peuvent également être achetées.

Bien que les entreprises d’investissement professionnelles disposent toujours de vastes ressources qui ne sont généralement pas disponibles pour les investisseurs individuels, vous pouvez obtenir un accès égal aux données si vous avez le temps et l’énergie nécessaires pour effectuer vos propres recherches. Dans l’ensemble, Internet, les efforts d’information des investisseurs et les modifications législatives ont uni leurs forces pour réduire la dépendance de chaque investisseur à l’égard des grandes sociétés de courtage de Wall Street.

Recherche de bricolage

Lorsque vous examinez des sociétés à petite capitalisation, même si vous ne pourrez probablement pas accéder aux rapports de recherche ni les trouver, il est important de faire votre propre diligence raisonnable. Heureusement, grâce à un meilleur accès aux informations provenant de lois plus nombreuses et à l'utilisation d'Internet, cela est devenu plus facile que jamais. Il est important de bien comprendre les activités des sociétés à petite capitalisation, leur rentabilité et leurs projets de croissance. Demandez-vous également si les revenus de l'entreprise sont durables et déterminez si elle rapporte de l'argent. Si non, combien de temps faudra-t-il jusqu'à ce que l'entreprise devienne rentable? La société dispose-t-elle des fonds pour supporter ces pertes?

Si vous voulez essayer de battre les grands garçons et de faire vos propres recherches, les outils sont disponibles pour vous aider à l'essayer. D'autre part, ce n'est pas parce que vous pouvez faire quelque chose que vous devriez le faire. Si vous choisissez d'essayer, soyez malin et n'utilisez qu'une petite partie de vos actifs pour investir dans les petits bijoux que vous avez découverts et laissez les lunettes roses à la maison.

Le résultat final

Des études ont montré que le «singe aux yeux bandés de Burton Malkiel jetant des fléchettes sur les pages financières d'un journal» pourrait en effet être en mesure de choisir un portefeuille qui battrait les experts, comme le démontrent les sélections de centres de célébrités et de membres du personnel du Wall Street Journal . peut et a été battu, vous pouvez être battu aussi. Alors testez vos compétences et profitez de l'expérience, mais ne pariez pas le ranch sur vos choix.