Sovereign Default

QU'EST-CE QUE Sovereign Default

La défaillance souveraine est un échec dans le remboursement des dettes publiques d'un pays. Les pays hésitent souvent à faire défaut sur leurs dettes, car cela rendrait l'emprunt de fonds à l'avenir difficile et coûteux. Cependant, les pays souverains ne sont pas soumis aux lois normales en matière de faillite et peuvent échapper à la responsabilité de leurs dettes sans conséquences juridiques.

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Survol de la dette souveraine

RUPTURE DE Souverain

Les défauts souverains sont relativement rares et sont souvent provoqués par une crise économique touchant le pays défaillant. Les investisseurs en dette souveraine étudient de près la situation financière et le tempérament politique des emprunteurs souverains afin de déterminer le risque de défaillance souveraine.

En cas de défaillance d'un pays, une agence de notation de crédit tiendra compte de ses intérêts, des défauts de procédure et de procédure superflus et du non-respect des conditions d'obligations ou d'autres titres de créance. L'inflation a parfois aidé les pays à échapper au véritable fardeau de leur dette. D'autres fois, confrontés à une dette extrême, certains gouvernements ont dévalué leur monnaie, ce qu'ils ont fait en imprimant davantage d'argent pour couvrir leurs propres dettes, ou en supprimant ou en modifiant la convertibilité de leurs monnaies en métaux précieux ou en devises à taux fixes.

Crise de la dette souveraine

Lorsque les États-Unis ont besoin de plus d’argent, ils dépendent de deux options principales. L'une consiste à augmenter les impôts et l'autre à émettre des dettes. L'augmentation des impôts pouvant être une option longue et impopulaire, le Département du Trésor américain choisit plutôt d'émettre une dette sous forme de vente de titres américains. Ces titres et obligations du Trésor agissent comme des emprunts dans lesquels l’acheteur doit percevoir des intérêts jusqu’à ce que l’obligation arrive à échéance et que le gouvernement rembourse le montant initial.

Si des prêteurs potentiels ou des acheteurs d’obligations commencent à suspecter un gouvernement de ne pas rembourser sa dette, ils exigeront parfois un taux d’intérêt élevé en guise de compensation du risque de défaillance. C'est ce que l'on appelle parfois une crise de la dette souveraine, à savoir une augmentation spectaculaire du taux d'intérêt d'un gouvernement, par crainte de ne pas pouvoir honorer sa dette. Les gouvernements qui comptent sur le financement par des obligations à court terme peuvent être particulièrement vulnérables à une crise de la dette souveraine car les obligations à court terme créent une situation de déséquilibre entre les financements en obligations à court terme et la valeur des actifs à long terme de l'assiette fiscale d'un pays.

Un certain nombre de pays ont d'excellents antécédents de paiement sur des obligations de dette souveraine et n'ont jamais fait défaut. Ces pays comprennent le Canada, le Danemark, la Belgique, la Finlande, la Malaisie, Maurice, la Nouvelle-Zélande, la Norvège, Singapour, la Suisse et l'Angleterre.

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