Vigoureux
Stalwart est un terme popularisé par le légendaire sélectionneur d'actions Peter Lynch pour décrire une grande société bien établie qui offre encore un potentiel de croissance à long terme. Lynch a utilisé plusieurs critères pour identifier les piliers qu’il inclurait dans son portefeuille aux côtés des entreprises qu’il a désignées comme étant des producteurs à croissance lente, des producteurs à croissance rapide, des cycliques et des redressements. Dans ses piliers, il a recherché un bilan solide, une dette faible ou nulle, des flux de trésorerie solides, une croissance des dividendes et une croissance des bénéfices d’environ 10% à 12% par an.
S'écroulant Stalwart
Stalwarts est le type d'investissement qui ne devrait pas générer de rendements élevés d'une année à l'autre. Ils devraient plutôt générer des rendements stables et prévisibles pouvant aller jusqu'à un gain de 50% sur une période de quatre ou cinq ans.
Catégories de sélection d'actions de Lynch
Dans son livre intitulé «One Up on Wall Street», Peter Lynch a présenté son approche en matière de sélection des actions, qui a commencé par examiner des sociétés qui avaient une histoire derrière elles. C'est la base de son mantra «achetez ce que vous savez» qui a constitué la base de sa sélection d'actions. Pour Lynch, l’histoire commence avec le type d’entreprise et sa place dans le contexte d’un portefeuille diversifié. Lynch a créé six catégories pour placer les actions qu'il envisageait: les cultures à croissance lente, les piliers debout, les cultures à croissance rapide, les cycliques, les redressements et les opportunités d'actifs.
Trouver des entreprises fidèles
Les Stalwarts sont d'anciens pays à croissance rapide qui ont évolué pour devenir de grandes sociétés à croissance plus lente, mais plus fiable. Les entreprises robustes produisent des biens nécessaires et toujours en demande, ce qui assure un cash-flow solide et stable. Bien qu'ils ne soient pas censés être les plus performants du marché, s'ils sont achetés à un bon prix, les piliers offrent un avantage d'environ 50% sur quelques années. En raison de leurs flux de trésorerie importants, les piliers paient généralement un dividende. Coca-Cola, Colgate-Palmolive et Procter & Gamble sont des exemples de piliers. Lynch tiendrait ses piliers pendant de nombreuses années pour réaliser leur potentiel d'appréciation.
Outre un bilan solide, l'une des principales mesures de Lynch pour une entreprise solide est le ratio de croissance du ratio cours / bénéfice (PEG), qui est calculé en divisant le ratio cours / bénéfices de la société par son taux de croissance des bénéfices. Lynch a déterminé que des PEG inférieurs à 1, 0 indiquaient un stock sous-évalué par rapport à son taux de croissance. Il considérait les stocks avec des PEG inférieurs à 0, 5 comme une véritable aubaine. Pour les sociétés qui versent des dividendes, il a pris en compte le rendement du dividende pour obtenir un ratio PEG ajusté en fonction du rendement. Wal-Mart est souvent cité comme exemple de la solide méthodologie de Lynch. Dix ans après son introduction en bourse, le capital-investissement de Wal-Mart était toujours supérieur à 20, ce qui était considéré comme élevé. Cependant, Lynch a déterminé que la société continuait de croître à un taux de 25% à 30% avec beaucoup de marge de développement. Wal-Mart a poursuivi ce rythme de croissance pendant les deux prochaines décennies.
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