Marché boursier fort malgré la guerre commerciale et les tarifs

Alors que Wall Street semble largement écarter ses inquiétudes concernant les tarifs commerciaux et le discours de guerre commercial qui oppose les Etats-Unis à la Chine, tous les secteurs ne sont pas épargnés.

Le secteur des matériaux a été particulièrement touché. Les tarifs qui ont déjà été mis en place entre les États-Unis et la Chine ont réduit les échanges commerciaux entre ces deux géants économiques. De plus, les traders s'inquiètent du potentiel d'un ralentissement économique mondial. Ces deux facteurs ont pesé sur les producteurs de matières premières, la demande de produits de base s’étant ralentie, notamment en provenance de la Chine, qui a toujours été un énorme consommateur de produits de base.

Vous pouvez voir que cette performance freine les performances du secteur des matériaux en 2019 par rapport à tous les autres secteurs du marché. J'ai utilisé les fonds négociés en bourse sectoriels SPDR (SPDR) pour illustrer cela dans le graphique ci-dessous.

Le FNB SPDR (XLB) du secteur Select de matériaux n’a augmenté que de 5, 85% cette année, tandis que le FNB SPDR du secteur Industrial Select (XLI) a enregistré une croissance impressionnante de 15, 37%. Surveillez la persistance de cette tendance à la sous-performance alors que l’administration Trump continue de négocier avec ses homologues chinois.

S & P 500

Le S & P 500 a pris une pause après avoir clôturé à de nouveaux sommets aujourd'hui, mais il montre toujours des signes de vigueur car l'indicateur stochastique reste fermement en territoire de surachat.

Les nouveaux traders commettent souvent l’erreur de croire que le fait de voir un indicateur oscillant, comme les stochastiques, en position de surachat - c’est-à-dire chaque fois que la stochastique dépasse 80 - signifie que l’indice a grimpé aussi haut que possible et est prêt à tourner autour. Cependant, les indicateurs oscillants peuvent rester suracheté pendant de longues périodes.

Par exemple, c’est un signe de force pour la tendance lorsque le stochastique se consolide au-dessus de 80. Ce n’est que lorsque le stochastique repasse en dessous de 80 après avoir dépassé ce niveau que les traders commencent à s’inquiéter d’un renversement de tendance.

Sachant cela, je ne serais pas surpris de voir que l'indice S & P 500 continue de grimper en flèche la semaine prochaine, même si le marché enregistre un léger bénéfice, vendredi, à l'approche du long week-end de trois jours.

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Indicateurs de risque - Étendue du marché

Les indicateurs d’ampleur du marché se présentent sous divers formats. Certaines donnent des perspectives à court terme, d'autres à plus long terme, mais elles donnent toutes un aperçu de la santé du marché dans son ensemble.

L’un de mes indicateurs d’ampleur de marché préférés sont les actions S & P 500 supérieures à leur moyenne mobile simple sur 200 jours. Le nom de l'indicateur est assez explicite: il indique le pourcentage des actions de l'indice S & P 500 qui se négocient au-dessus ou à égaler leur moyenne mobile simple à 200 jours (SMA) respective. J'aime cet indicateur pour diverses raisons.

Premièrement, il n'y a pas d'ambiguïté dans l'indicateur. Un stock se négocie ou ne négocie pas au-dessus de son SMA de 200 jours.

Deuxièmement, il fournit une perspective de tendance à long terme. La SMA de 200 jours est la norme de l'industrie pour évaluer la tendance à long terme d'un stock. Généralement, lorsqu'un titre se négocie au-dessus de sa SMA de 200 jours, cela indique qu'il conserve un élan haussier à plus long terme. À l'inverse, lorsqu'un titre se négocie en dessous de sa SMA de 200 jours, cela indique qu'il conserve un élan baissier à plus long terme. En se concentrant sur les tendances à long terme, on élimine une grande partie du bruit qui bombarde quotidiennement le marché.

Troisièmement, l'indicateur examine un large éventail de titres. En couvrant l'intégralité du S & P 500, il vous donne un aperçu de chaque secteur du marché boursier au lieu de vous concentrer sur un ou deux secteurs.

Alors, que se passe-t-il avec les actions S & P 500 au-dessus de leur indicateur de moyenne mobile simple à 200 jours en ce moment ">

Lorsque vous comparez cela à la situation déplorable de la veille de Noël 2018, lorsque moins de 10% des composants du S & P 500 se négociaient au-dessus de leur SMA de 200 jours, vous pouvez comprendre à quel point ce retournement de tendance haussier a été spectaculaire.

Bien sûr, il est important de se rappeler que les SMA de 200 jours de ces stocks ont probablement chuté à des niveaux bien inférieurs à ceux de septembre 2018, lorsque le S & P 500 a atteint son plus haut niveau historique, mais cette confirmation de la L’enthousiasme haussier basé sur Wall Street est un bon indicateur de la santé du marché. Nous n’avons pas à nous inquiéter du fait que l’indice n’est poussé à la hausse que par quelques composants clés, alors que le reste des actions stagnent.

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Conclusion: fort mais réaliste

Alors que le marché boursier continue de montrer de multiples signes de vigueur, Wall Street indique également qu'il a des attentes réalistes pour l'avenir. C'est un signe sain pour le marché. L’enthousiasme est bon, mais trop d’enthousiasme pourrait effrayer les traders et brûler le carburant haussier trop rapidement.

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