Fractionnement d'actions
Une division d'actions est une opération dans laquelle une entreprise divise ses actions existantes en plusieurs actions afin d'accroître la liquidité de ses actions. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste identique à celle des montants antérieurs au fractionnement, car le fractionnement n'ajoute aucune valeur réelle. Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l'actionnaire aura deux ou trois actions, respectivement, pour chaque action détenue précédemment.
Points clés à retenir
- Une division d'actions est une opération dans laquelle une entreprise divise ses actions existantes en plusieurs actions afin d'accroître la liquidité de ses actions.
- Bien que le nombre d'actions en circulation augmente d'un multiple spécifique, la valeur totale en dollars des actions reste identique à celle des montants antérieurs au fractionnement, car le fractionnement n'ajoute aucune valeur réelle.
- Les ratios de fractionnement les plus courants sont 2 pour 1 ou 3 pour 1, ce qui signifie que l'actionnaire aura deux ou trois actions, respectivement, pour chaque action détenue précédemment.
- Les fractionnements d'actions inversés sont l'opération inverse, dans laquelle une entreprise divise, au lieu de multiplier, le nombre d'actions que possèdent les actionnaires, augmentant le prix du marché en conséquence.
Comprendre les fractionnements d'actions
Comment fonctionne un fractionnement d'actions
Une division d'actions est une opération sur une entreprise dans laquelle une société divise ses actions existantes en plusieurs actions. Fondamentalement, les entreprises choisissent de scinder leurs actions pour pouvoir réduire le cours de leurs actions à une fourchette jugée confortable par la plupart des investisseurs et accroître la liquidité de ces actions. La psychologie humaine étant ce qu’elle est, la plupart des investisseurs sont plus à l'aise d'acheter, par exemple, 100 actions de 10 $ d'actions contre 10 actions de 100 $ d'actions. Ainsi, lorsque le cours de l'action d'une entreprise aura considérablement augmenté, la plupart des entreprises publiques finissent par déclarer une division d'actions à un moment donné afin de réduire le cours à un cours plus populaire. Bien que le nombre d'actions en circulation augmente au cours d'un fractionnement d'actions, la valeur totale en dollars des actions reste identique à celle des montants antérieurs au fractionnement, car le fractionnement n'ajoute aucune valeur réelle.
Lorsqu’un fractionnement d’actions est mis en place, le prix des actions s’ajuste automatiquement sur les marchés. Le conseil d'administration d'une entreprise prend la décision de scinder le stock de plusieurs façons. Par exemple, une division d’actions peut être de 2 pour 1, 3 pour 1, 5 pour 1, 10 pour 1, 100 pour 1, etc. Une division de 3 pour 1 signifie que pour chaque action détenue par un investisseur, il y en aura désormais trois. En d'autres termes, le nombre d'actions en circulation sur le marché va tripler. D'autre part, le prix par action après la scission de l'action à raison de 3 pour 1 sera réduit en divisant le prix par 3. Ainsi, la valeur globale de la société, mesurée par la capitalisation boursière, resterait la même.
La capitalisation boursière est calculée en multipliant le nombre total d'actions en circulation par le prix par action. Par exemple, supposons que XYZ Corp. ait 20 millions d’actions en circulation et que les actions se négocient à 100 $. Sa capitalisation boursière sera de 20 millions d’actions x 100 $ = 2 milliards de dollars. Supposons que le conseil d'administration de la société décide de scinder le stock par deux. Immédiatement après la prise d'effet de la scission, le nombre d'actions en circulation doublerait pour atteindre 40 millions, tandis que son cours serait divisé par deux, pour atteindre 50 USD, laissant la capitalisation boursière inchangée à 40 millions d'actions x 50 USD = 2 milliards USD.
Important
Au Royaume-Uni, une division d'actions est appelée émission d'actions, émission de bonus, émission de capitalisation ou émission gratuite.
Raisons pour une division d'actions
Pourquoi les entreprises subissent-elles les tracas et les dépenses liés à la scission d'actions? Pour quelques très bonnes raisons. Premièrement, une scission est généralement entreprise lorsque le cours des actions est assez élevé, ce qui rend coûteuse pour les investisseurs l’acquisition d’un lot standard de 100 actions. Par exemple, Apple Inc. a publié un fractionnement d'actions à raison de 7 pour 1 en 2014 après que le cours de son action ait grimpé à près de 700 $ par action. Le conseil d'administration a estimé que le prix était trop élevé pour l'investisseur de détail moyen et a mis en place le fractionnement d'actions afin de rendre les actions plus accessibles à un plus grand nombre d'actionnaires potentiels. Le cours de l'action a clôturé à 645 $ le jour précédant l'activation du fractionnement. À l'ouverture des marchés, les actions d'Apple se négociaient à environ 92 $, prix rajusté après la division des actions à 7 contre 1.
Deuxièmement, le nombre plus élevé d'actions en circulation peut entraîner une plus grande liquidité du titre, ce qui facilite les négociations et peut réduire l'écart entre les cours acheteur et vendeur. L'augmentation de la liquidité d'un titre facilite sa négociation pour les acheteurs et les vendeurs. La liquidité offre un degré élevé de flexibilité permettant aux investisseurs d’acheter et de vendre des actions de la société sans influer de manière excessive sur le cours de l’action.
En théorie, une scission ne devrait pas avoir d’effet sur le cours d’une action, mais elle suscite souvent un regain d’intérêt des investisseurs, ce qui peut avoir une incidence positive sur le cours de l’action. Bien que cet effet puisse être temporaire, il n'en reste pas moins que la scission d'actions par des sociétés de premier ordre constitue un excellent moyen pour l'investisseur moyen d'accumuler un nombre croissant d'actions dans ces sociétés. Bon nombre des meilleures sociétés dépassent régulièrement le niveau de prix auquel elles avaient précédemment divisé leurs actions, ce qui les a obligées à subir une nouvelle division des actions. Walmart, par exemple, a divisé ses actions jusqu'à 11 fois sur une base de 2 pour 1 depuis son introduction en bourse d'octobre 1970 à mars 1999. Un investisseur qui avait 100 actions lors de l'introduction en bourse de Walmart serait ont vu cette petite participation passer à 204 800 actions au cours des 30 prochaines années.
Exemple de fractionnement d'actions
En juin 2014, Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) a scindé ses actions 7 contre 1 pour les rendre plus accessibles à un plus grand nombre d'investisseurs. Juste avant la scission, chaque action se négociait à 645, 57 $. Après la scission, le prix par action au marché ouvert s'élevait à 92, 70 USD, soit environ 645, 57 7. Les actionnaires existants ont également reçu six actions supplémentaires pour chaque action détenue. Ainsi, un investisseur possédant 1 000 actions d'AAPL préalablement scindées aurait 7 000 actions. post-split. Le nombre d'actions en circulation d'Apple est passé de 861 millions à 6 milliards, mais la capitalisation boursière est restée pratiquement inchangée, à 556 milliards de dollars. Le lendemain du fractionnement des actions, le prix avait atteint un sommet de 95, 05 $ pour refléter la demande accrue découlant du cours inférieur des actions.
Inverser les divisions d'actions
Un fractionnement d'actions traditionnel est également appelé fractionnement d'actions à terme. Une division d'actions inversée est l'opposé d'une division d'actions à terme. Une société qui émet une division d’actions inversée diminue le nombre de ses actions en circulation et augmente son cours. Comme pour un fractionnement d’actions à terme, la valeur marchande de la société après un regroupement d’actions inversé resterait la même. Une société qui procède à cette opération peut le faire si le cours de son action a chuté à un niveau tel qu’elle risque de se faire radier de la cote pour ne pas respecter le prix minimal à coter. Une société peut également procéder à une division inversée de ses actions pour la rendre plus attrayante pour les investisseurs qui peuvent la percevoir comme étant plus précieuse si son cours de l'action est plus élevé.
Un fractionnement d’actions inversé / à terme est une stratégie spéciale de fractionnement d’actions utilisée par les sociétés pour éliminer les actionnaires qui détiennent moins d’un certain nombre d’actions dans les actions de cette société. Une division d'actions inversée / à terme utilise une division d'actions inversée suivie d'une division d'actions à terme. La division inversée réduit le nombre total d'actions qu'un actionnaire possède, ce qui entraîne le retrait de certains actionnaires possédant moins que le minimum requis par la division. La division d'actions à terme augmente le nombre total d'actions qu'un actionnaire possède.
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