Sangle

Qu'est-ce qu'une sangle?

Une sangle, ou une longue sangle, est une stratégie d’options utilisant un put et deux appels avec la même frappe et la même expiration. Les traders l'utilisent lorsqu'ils estiment qu'un mouvement important de l'actif sous-jacent est probable, bien que l'orientation reste incertaine. Toutes les options dans une sangle sont à l'argent. Une sangle est semblable à une écharpe, mais comme il y a deux appels pour chaque mise, la stratégie est optimiste. Une courte sangle vendrait un put et deux appels, mais cette stratégie serait profitable lorsque le sous-jacent ne bougerait pas.

Une sangle est également appelée "option triple".

Comprendre les sangles

Comme pour sa stratégie plus simple cousine, appelée «straddle», une sangle profite lorsque l’actif sous-jacent effectue un mouvement important par rapport à son prix actuel. Le porteur en profite quelle que soit la manière dont le sous-jacent évolue, pour autant qu'il couvre les primes versées pour les options. Avec une sangle, cependant, il y a un biais haussier puisque le détenteur bénéficie deux fois plus d'un mouvement ascendant. Cela dit, le commerçant peut toujours gagner de l'argent si le sous-jacent baisse considérablement.

Avec une sangle, les profits sont illimités mais le risque est contrôlé. La perte maximale se produit si l'actif sous-jacent ne bouge pas du tout à l'expiration des options. Dans ce cas, les options deviennent sans valeur et la perte est limitée aux primes versées pour les trois options.

Comment utiliser une sangle

Les actions ont tendance à être particulièrement volatiles en ce qui concerne les événements d'actualité et les publications de résultats. Un trader qui est optimiste à long terme sur une entreprise mais craint que le rapport de résultats actuel ne soit inférieur aux prévisions pourrait utiliser une sangle comme protection contre un éventuel whipsaw. La courbe de profit d’une sangle est semblable à celle d’un cheval de chevauchement, car les deux sont bloqués au moment de l’achat et des appels. Cependant, étant donné qu'une courroie détient deux appels, la pente de la ligne de profit au-dessus du prix de l'actif actuel est beaucoup plus raide que la pente de la ligne de profit lorsque l'actif sous-jacent diminue.

Inconvénients de l'utilisation d'une sangle

Un des principaux inconvénients d’une sangle est son coût initial à mettre en œuvre. Non seulement un commerçant doit acheter trois options, mais comme ils sont tous à parité, leurs prix ont tendance à être relativement élevés. Il est possible de modifier légèrement une sangle pour utiliser des options légèrement moins chères et un peu hors de prix. C'est ce qu'on appelle une stratégie d'étranglement de sangle. La courbe de profit serait similaire à une stratégie d'étranglement classique, car les deux nécessitent un mouvement encore plus important dans les deux sens pour être rentable. Comme pour la sangle normale, la courbe des bénéfices à la hausse est plus forte qu’à la baisse.

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