Affaire AT & T et Time Warner: Ce que vous devez savoir

Des représentants d'AT & T (T) et de Time Warner sont à Washington cette semaine pour témoigner devant un panel de trois juges à la Cour d'appel de Washington. Le ministère de la Justice, qui avait engagé des poursuites contre les deux sociétés en novembre pour bloquer la transaction, avait fait valoir que la fusion entraînerait «des prix plus élevés et moins d'innovation pour des millions d'Américains».

Mais attendez. AT & T et Time Warner n'étaient-ils pas devant les tribunaux? Et cette fusion n'a-t-elle pas déjà eu lieu? Dans cet article, nous détaillons tout ce que vous devez savoir sur l’affaire de la fusion AT & T et Time Warner.

Pourquoi AT & T et Time Warner sont-ils en cour?

AT & T a annoncé pour la première fois son intention de fusionner avec la société de divertissement Time Warner en 2016. L'entente d'un montant de 85 milliards de dollars a mobilisé le président Donald Trump, candidat à la présidence, affirmant que la fusion placerait "trop ​​de concentration du pouvoir entre les mains de trop peu".

Après que Donald Trump ait été élu président des États-Unis, son ministère de la Justice a intenté une action en justice contre AT & T et Time Warner pour bloquer le projet de fusion. Le procès a eu lieu dans la salle d'audience du juge Richard Leon, nommé par George W. Bush, devant un tribunal de district américain à Washington, DC Après un procès de six semaines, le juge Leon s'est rangé du côté d'AT & T et de Time Warner le 12 juin 2018, donnant les entreprises le feu vert pour achever leur fusion. Trois jours plus tard, le 15 juin 2018, AT & T a annoncé l'acquisition de Time Warner.

Pendant une brève période de deux mois, la poussière juridique semblait s'être dissipée - c'est-à-dire jusqu'à ce que le DOJ décide de faire appel de la décision du tribunal de district américain, le 6 août 2018. À présent, les représentants d'AT & T, de Time Warner et du leur cas devant un juge de trois juges de la Cour d'appel de Washington DC. Pour être clair, la fusion a déjà eu lieu. Cela signifie que le MJ demande effectivement à la Cour d'appel de DC de "dissiper" les deux sociétés sept mois après la fusion de leurs activités.

Le procès intenté en mars et l'appel interjeté en décembre par le DOJ marquent la première fois depuis plusieurs décennies que le gouvernement américain intervient dans une fusion. Toutefois, une fusion réussie signifierait que l’une des plus grandes entreprises de télécommunications et de sans-fil du monde serait associée à l’une des plus grandes entreprises de médias et de divertissement du monde.

Pourquoi AT & T et Time Warner font-ils équipe?

Time Warner est l’une des plus grandes sociétés de médias et de divertissement au monde, contrôlant un certain nombre de marques populaires telles que TNT, TBS, CNN et HBO, ainsi que la gamme d’entreprises Warner Bros.

Si l'acquisition de Time Warner par AT & T devait se concrétiser, le titan des télécommunications serait en mesure de commercialiser le vaste réservoir de contenu de Time Warner auprès d'autres sociétés de câblodistribution et de consommateurs. L'objectif serait également de collecter des données d'utilisation concernant l'audience du contenu, l'objectif ultime étant de pouvoir créer une branche de la publicité numérique capable de concurrencer des rivaux majeurs comme Facebook (FB) et Google (GOOG).

En raison de la taille des deux sociétés et de leur vaste champ d'activité dans de nombreux domaines d'activité et de culture, la fusion aurait de profondes répercussions à travers les États-Unis. Selon un rapport récent du Washington Post; Les détracteurs affirment que cela pourrait entraîner une hausse des prix et nuire à la concurrence dans le secteur.

AT & T pourrait contraindre les autres entreprises de câblodistribution à payer davantage pour obtenir le droit de diffuser des émissions et des chaînes de télévision populaires. Cela entraînerait probablement une augmentation des coûts pour le consommateur. Le ministère de la Justice estime que ce processus pourrait ajouter chaque année 436 millions de dollars de frais supplémentaires aux abonnés du câble.

Pour sa part, AT & T fait valoir que les prix des services de câblodistribution diminueraient en réalité du fait des gains d’efficacité économique nouvellement générés. AT & T affirme que même s'il y avait des augmentations pour les raisons invoquées par le ministère de la Justice, celles-ci seraient plafonnées à 45 cents par mois et par client.

Pourquoi le ministère de la Justice s'occupe-t-il?

Outre les implications commerciales majeures de la fusion AT & T-Time Warner, le procès antitrust aura des implications bien plus larges pour le monde des fusions et acquisitions (M & As) en général. En effet, le cas serait un signe pour les futures fusions et acquisitions.

Les fusions et acquisitions sont un domaine majeur, avec des transactions de plus de 409 milliards de dollars annoncées jusqu'à présent pour la seule année 2018. Il s'agit d'un saut des deux tiers par rapport à la même période l'an dernier. Cela s'inscrit également dans une tendance plus large: de 2010 à 2016, le nombre de projets de fusion soumis au gouvernement fédéral pour approbation a grimpé de 58%.

Les régulateurs sont en grande partie préoccupés par la protection de la concurrence et du consommateur dans de tels cas. Bien que ce soit une façon simpliste de considérer les fusions complexes, les régulateurs antitrust ont tendance à considérer les prix pour le consommateur comme une mesure de la santé de la concurrence. Si une fusion entraîne une hausse des prix, cela pourrait être dommageable pour les consommateurs et justifier un examen réglementaire approfondi.

"Vous vous trouvez dans une situation où deux entités cherchent à obtenir un actif, et ce type d'action peut évidemment influer sur l'issue de ces actions", a déclaré le directeur général d'AT & T après l'appel du DOJ: "Mais qui sait si cela se cache derrière cette décision?" . "

Pourquoi le président Trump Care?

De candidat à président élu au président des États-Unis, Donald Trump n'a eu aucun problème à partager sa désapprobation du réseau câblé CNN. Au cours de la campagne électorale, le président Trump a parlé de la fusion, affirmant qu '"à titre d'exemple de la structure de pouvoir que je combat, AT & T achète Time Warner et donc CNN, un accord que nous n'approuverons pas dans mon administration car il y a trop de concentration du pouvoir dans les mains de trop peu. "

Cependant, au cours des derniers mois, AT & T a cherché à courtiser l'administration Trump. La société de télécommunications a fait un don en espèces de 2 millions de dollars pour l'investiture présidentielle et Stephenson a personnellement appelé Trump en janvier 2018. Pour sa part, Trump n'a pas encore laissé entendre qu'il soutenait la fusion.

En ce qui concerne la décision du ministère de la Justice du 12 juin, Stephenson n'a pas voulu dire si la décision était politique ou non, bien qu'il se sente comme si la loi était de son côté. Si la fusion est officiellement bloquée, AT & T serait tenue de verser 500 millions de dollars à Time Warner sous la forme de "frais de démolition inversés" - mais Time Warner risque de perdre davantage. La société perdrait une acquisition de 85 milliards de dollars, qui irait directement à ses actionnaires et à ses dirigeants.