Top 5 des raisons pour un stock de diapositives

Selon les idées reçues, lorsqu'une entreprise dépasse les prévisions de bénéfices de Wall Street pour un trimestre donné, son cours devrait augmenter. Mais ce n'est pas toujours le cas. Dans de nombreux cas, le cours d'une action diminue après la publication de résultats supérieurs aux attentes.

Les investisseurs ont besoin de savoir qu’il ya une raison à la baisse du cours de l’action. Ce n'est peut-être pas une raison évidente.

Il y a cinq raisons principales pour lesquelles le cours d'une action peut baisser de manière inattendue:

1. Vente aux actionnaires majeurs

Certains actionnaires institutionnels se sont fixé pour objectif de vendre leurs actions à un prix donné ou si un événement donné se produit. Le résultat final est que la fourniture d’actions disponibles à la vente (après que l’événement se soit produit) déprime généralement le cours de l’action.

Comment l'investisseur moyen peut-il savoir si un actionnaire important est en train de se décharger de sa position? La réponse se trouve dans les volumes d'échanges individuels sur la bande (ou dans les rapports de temps et de vente).

Par exemple, alors que les investisseurs individuels négocient généralement des centaines ou des milliers d'actions, des institutions telles que les fonds communs de placement vendent souvent des actions de plusieurs dizaines de milliers d'actions - ou même, par tirs rapides, de faibles volumes de 3 000 ou 4 000 actions.

Examinez les données et essayez de déterminer si la vente institutionnelle fait effectivement baisser le cours de l'action. Une fois la vente terminée, en supposant que les principes fondamentaux de la société restent intacts, le cours de l’action remonte souvent assez rapidement. Cela crée une grande opportunité d'achat pour l'investisseur à long terme.

(Pour plus d'informations, consultez Investisseurs institutionnels et principes fondamentaux: quel lien? )

2. Notes de recherche négatives

Parfois, un analyste du côté des vendeurs publiera une note de recherche (négative) sur la société juste avant ou juste après la publication des résultats. Ce rapport (même s'il n'est que légèrement négatif) peut affecter la façon dont les clients de l'entreprise pensent, en particulier ceux qui sont plus orientés vers le court terme. Quoi qu’il en soit, à la suite des commentaires de l’analyste, il se produit souvent une pression de vente.

Bien que les investisseurs individuels puissent avoir du mal à accéder à ces rapports, les grands organes de presse annoncent souvent qu’un rapport de société de courtage a été publié, ou la société elle-même peut divulguer certaines informations sur l’existence du rapport au grand public. Là encore, l'investisseur avisé pourra peut-être utiliser ces informations comme une opportunité d'achat une fois que la pression à la vente aura cessé, en supposant qu'il n'y a pas eu de changement fondamental dans la société.

(Plus d'informations à ce sujet dans Quel est l'impact de la recherche sur les cours boursiers? )

3. Ne pas rencontrer le nombre murmure

Souvent, une entreprise dépassera l'estimation moyenne de Wall Street, mais ne parviendra pas à atteindre ou à battre le nombre de murmures. En conséquence, son cours des actions baisse. Le nombre de chuchotements est simplement une estimation non officielle, ou une rumeur, qui circule autour de Wall Street. En plus de connaître ce chiffre, il n’ya vraiment pas grand chose à faire pour un investisseur de se défendre contre cela. Cependant, cela sert à expliquer certaines ventes.

(Pour en savoir plus, lisez Whisper Numbers: Faut-il écouter? )

4. Nombres défectueux

Parfois, il y a une raison fondamentale pour qu'une action chute après l'annonce des résultats. Par exemple, les marges brutes de la société ont peut-être chuté de manière spectaculaire par rapport au trimestre précédent, ou sa position de trésorerie a considérablement diminué. Il se peut également que la société dépense trop d’argent en frais de vente, frais généraux et frais d’administration (SGA) pour financer le lancement d’un nouveau produit.

Les investisseurs doivent examiner attentivement les annonces de résultats afin de déterminer, non seulement si la société dépasse les prévisions, mais aussi comment elle les a battues. Déterminer la situation financière de la société est de la plus haute importance, car toute lacune se reflétera tôt ou tard dans le cours de l’action.

Recherchez en particulier toute modification (séquentielle et / ou annuelle) des marges brutes et des marges d'exploitation. En outre, recherchez les baisses séquentielles et annuelles des soldes de trésorerie. Et n'oubliez pas de rechercher des ajouts ou des soustractions non récurrents dans le revenu net qui pourraient avoir une incidence sur la façon de penser des investisseurs. En fin de compte, essayez de revoir ce que la communauté des analystes et les médias disent immédiatement après la publication des résultats, car leur analyse de la situation pourrait en réalité mettre en lumière un sujet de préoccupation que vous avez négligé.

(Pour en savoir plus, consultez Résultats: qualité signifie tout .)

5. Changement d'orientation future

La plupart des sociétés ouvertes organisent une téléconférence après la publication des résultats. Dans le cadre de cet appel, la direction peut établir des prévisions ou fournir d'autres indications sur les perspectives d'avenir de la société. Les investisseurs doivent se rappeler que toute directive contradictoire par rapport aux attentes de la communauté des investisseurs peut avoir une incidence importante sur le prix du titre.

Les investisseurs doivent essayer de prendre part à la téléconférence ou au moins écouter la bande de retransmission, qui est souvent disponible sur le site Web de la société une heure ou deux après le début de la téléconférence.

(En savoir plus sur ces réunions dans Concepts de base de la téléconférence .)

Ligne de fond

Il y a presque toujours une raison tangible derrière le mouvement à la baisse du cours d'une action après la publication des résultats, mais il appartient à l'investisseur de jouer le rôle de détective et de tenter de déterminer quelle est cette raison. Ceux qui sont capables de déchiffrer la logique derrière (et la source de) ces mouvements de marché peuvent être richement récompensés.