Ratio total des dépenses (TER)
Le ratio des frais totaux (TER) est une mesure des coûts totaux associés à la gestion et à l'exploitation d'un fonds d'investissement, tel qu'un fonds commun de placement. Ces coûts comprennent principalement des frais de gestion et des frais supplémentaires, tels que des frais de négociation, des frais juridiques, des honoraires d’audit et d’autres frais opérationnels.
Le coût total du fonds est divisé par l'actif total du fonds pour obtenir un pourcentage représentant le TER. Le TER est également appelé «ratio des dépenses nettes» ou «ratio des dépenses après remboursement».
Points clés à retenir
- Le ratio des frais totaux (TER) est une mesure des coûts d'exploitation des fonds communs de placement par rapport aux actifs.
- Les investisseurs accordent une attention particulière au ratio de frais afin de déterminer si un fonds leur convient après avoir tenu compte des frais.
- Le ratio de dépense total peut également être appelé «ratio de dépense nette» ou «ratio de dépense après remboursement»
La formule pour le total des dépenses est la suivante:
TER = Total des coûts du fondsTotal des actifs du fondsTER = \ frac {\ text {Total des coûts du fonds}} {{text} de l'actif total du fonds}} TER = Total des actifs du fondsTotal des coûts du fonds
Comment calculer le ratio de dépense totale
Pour calculer le ratio des frais totaux, vous devez calculer les coûts totaux et l'actif total d'un fonds d'investissement. Le total de l'actif peut provenir d'informations financières communiquées par les fonds communs de placement aux organismes de réglementation ou communiqués aux analystes et aux investisseurs via un prospectus. Les coûts totaux peuvent être plus difficiles à refléter avec précision, car TER comptabilise tous les coûts associés au fonctionnement du fonds d’investissement, y compris les coûts de transaction, les frais de gestion, les frais de gestion, les frais généraux et les frais administratifs (tels que les frais 12b-1), etc.
Que vous dit le ratio des dépenses totales?
La taille du ratio des frais totaux (TER) est importante pour les investisseurs, car les coûts sont retirés du fonds, ce qui affecte leur rendement. Par exemple, si un fonds génère un rendement de 7% pour l'année mais a un TER de 4%, le gain de 7% est considérablement réduit à environ 3%.
Le TER permet de couvrir les coûts annuels de gestion d’un fonds donné. Il prend tous les coûts connus liés au fonctionnement du fonds et les exprime sous la forme d'un nombre unique, généralement sous forme de pourcentage, tirant sa base des actifs associés au fonds. Cela signifie que le montant fourni en tant que TER dépend du succès du fonds en question. Les fonds fournis par le biais du TER sont utilisés pour financer les frais de gestion, les frais de transaction et les frais juridiques liés au fonds, ainsi que les frais d'audit et les frais généraux de fonctionnement.
Chaque fois qu'un fonds engage des dépenses d'exploitation supérieures ou inférieures, ces modifications sont probablement transmises au sein du TER. Plus le fonds est géré activement, plus le TER associé est élevé. Cela est dû à l’augmentation des coûts de personnel, ainsi qu’aux frais liés aux transactions. En comparaison, un fonds automatisé a des coûts d’exploitation considérablement inférieurs, ce qui entraîne un TER moins élevé.
Comprendre les frais d'exploitation
Les frais d’exploitation couvrent les éventuelles obligations financières sortantes associées à la gestion du fonds et aux transactions correspondantes. Cela peut inclure la rémunération des employés et les frais de courtage, ainsi que les éventuels frais comptables. Les autres dépenses communes comprennent les communications avec les actionnaires et les états financiers, les mécanismes de conservation des documents et les services de garde fournis par l’organisme de surveillance ou le gestionnaire de l’actif.
Un faible pourcentage du TER peut être affecté à d'autres coûts d'exploitation. Cela peut inclure des dépenses aussi simples que la location d'espace et les services publics pour l'entreprise. Souvent, ces dépenses sont appelées frais généraux et incluent toute obligation financière qui n'est pas nécessairement liée à la production réelle d'un bien ou d'un service.
La différence entre le ratio des dépenses totales et le ratio des dépenses brutes
Le ratio des dépenses brutes (TBS) correspond au pourcentage total de l'actif d'un fonds commun de placement consacré à son fonctionnement. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour la renonciation, le remboursement ou la récupération de certains des frais du fonds. C'est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d’investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent accepter de renoncer à certains frais après le lancement d’un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais inférieur pour les investisseurs. Le ratio des frais totaux représente les frais facturés au fonds après que des renonciations, des remboursements et des recouvrements aient été effectués. Ces réductions de frais s’appliquent généralement à une période donnée, au-delà de laquelle le fonds peut supporter la totalité des coûts.
Limites du ratio de dépense totale
Le TER vise à couvrir l’intégralité des coûts qu’un investisseur peut attendre de la possession d’un fonds d’investissement. Toutefois, certains frais, notamment ceux qui ne sont facturés qu’une fois, ou qui sont générés à partir du capital d’investissement, peuvent ne pas être inclus dans le TER. Ceux-ci comprennent les frais initiaux, tels que les commissions, les frais de courtier, les droits de mutation et les honoraires annuels des conseillers.
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