Exposition à la transaction
L'exposition aux transactions (ou exposition à la traduction) correspond au niveau d'incertitude auquel les entreprises impliquées dans le commerce international sont confrontées. Plus précisément, il existe un risque que les taux de change fluctuent après qu'une entreprise a déjà contracté une obligation financière. Une grande vulnérabilité aux fluctuations des taux de change peut entraîner de lourdes pertes en capital pour ces entreprises internationales.
Une façon pour les entreprises de limiter leur exposition aux fluctuations du taux de change consiste à mettre en œuvre une stratégie de couverture. En utilisant des taux de change à terme, ils peuvent s’immobiliser dans un taux de change favorable et éviter une exposition au risque.
Les stratégies de couverture peuvent inclure des swaps de devises ou des contrats à terme sur devises.
Risques d'exposition de transaction
Le danger d'une transaction est généralement unilatéral. Seule l'entreprise qui effectue une transaction dans une devise étrangère peut ressentir la vulnérabilité. L'entité qui reçoit ou paie une facture dans sa monnaie nationale n'est pas soumise au même risque. Habituellement, l'acheteur accepte d'acheter le produit en utilisant de l'argent étranger. Si tel est le cas, le risque existe que les devises étrangères s'apprécient, ce qui coûtera à l'acheteur de dépenser plus que le budget prévu pour les marchandises.
Le risque de fluctuation du taux de change augmente si plus de temps s'écoule entre l'accord et le règlement du contrat.
Points clés à retenir
- L'exposition aux transactions est le niveau de risque auquel font face les entreprises impliquées dans le commerce international.
- Une forte exposition à la fluctuation des taux de change peut entraîner des pertes importantes.
- Le risque d’exposition aux transactions est généralement unilatéral, c’est-à-dire que seule l’entreprise qui effectue une transaction dans une devise étrangère ressent la vulnérabilité.
Exemple concret d'exposition à une transaction
Supposons qu’une société basée aux États-Unis cherche à acheter un produit d’une société allemande. La société américaine accepte de négocier l’accord et de payer les marchandises en utilisant la devise de la société allemande, l’euro. Supposons que lorsque l'entreprise américaine entame le processus de négociation, le taux de change euro / dollar est égal à un ratio de 1: 1, 5. Ce taux de change équivaut à un euro équivalent à 1, 50 dollar américain (USD).
Une fois le contrat conclu, la vente pourrait ne pas avoir lieu immédiatement. Pendant ce temps, le taux de change peut changer avant que la vente ne soit définitive. Ce risque de changement est l'exposition aux transactions. S'il est possible que les valeurs du dollar et de l'euro ne changent pas, il est également possible que les taux deviennent plus ou moins favorables pour la société américaine, en fonction de facteurs affectant le marché des devises. Des taux plus ou moins favorables pourraient entraîner des modifications du ratio de change, par exemple un taux plus favorable de 1 pour 1, 25 ou un taux moins favorable de 1 pour 2.
Indépendamment de l’évolution de la valeur du dollar par rapport à l’euro, la société belge n’expose aucune transaction, car l’opération s’est déroulée dans sa devise locale. La société belge n’est pas affectée si la société américaine doit débourser plus de dollars pour finaliser la transaction, le prix étant fixé en euros conformément au contrat de vente.
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