Modèle Brace Gatarek Musiela (BGM)

Qu'est-ce que le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM)?

Le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM) est un modèle financier non linéaire qui utilise les taux LIBOR pour évaluer les dérivés de taux d’intérêt. Le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM) établit le prix des titres en examinant les taux du marché. Il est utilisé le plus souvent lors de la détermination du prix des swaptions et des caplets (appel sur le LIBOR) sur le marché du LIBOR.

Le modèle Brace Gatarek Musiela est également appelé modèle de marché LIBOR.

Comprendre le modèle de Brace Gatarek Musiela (BGM)

Contrairement au modèle Hull-White, qui utilise le taux court instantané, ou au modèle Heath-Jarrow-Morton (HJM), qui utilise le taux forward instantané, le modèle Brace Gatarek Musiela (BGM) utilise uniquement des taux observables: Taux LIBOR. Le modèle BGM est également cohérent avec le modèle de Black, qui est une variante du modèle dérivé largement utilisé de Black-Scholes.

Utilisations du modèle BGM

Le modèle BGM peut déterminer un prix pour un investissement si le gain peut être décomposé en taux à terme (rendements), car les taux à terme s'appliquent à une période donnée et sont corrélés à d'autres taux à terme. Les investisseurs peuvent effectuer des simulations en utilisant les diverses volatilités et corrélations, puis déterminer la juste valeur en actualisant les coupons.

Le taux interbancaire offert à Londres correspond à la moyenne des taux d’intérêt estimés par chacune des principales banques londoniennes et qui lui seraient facturés s’ils empruntaient auprès d’autres banques. Il est généralement abrégé en Libor ou LIBOR.

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