Assurance maladie: nouveau front chez Walmart vs. Amazone?

La nouvelle a été annoncée jeudi soir que Walmart Inc. (WMT), le plus grand détaillant au monde, est en négociations préliminaires en vue de l'acquisition du géant de l'assurance maladie Humana Inc. (HUM), comme le rapportait pour la première fois le Wall Street Journal, citant des sources proches du dossier.

Cet accord représenterait de loin la plus grande acquisition de la chaîne de distribution basée à Bentonville, dans l'Arkansas, et s'inscrit dans une vague de consolidation alors que les leaders traditionnels du secteur réagissent à tout jeu potentiel d'Amazon.com Inc. (AMZN) dans la chaîne d'approvisionnement en médicaments et dans le secteur de la santé en général. espace. (Voir aussi: Pourquoi le stock d'Amazon va-t-il augmenter de 15% même en pleine guerre de prix d'épicerie? )

Les leaders traditionnels de l'industrie ont été à l'offensive alors qu'Amazon s'orientait vers le secteur de la santé et la vente au détail. La décision de CVS Health Corp. (CVS) d'acheter le rival de Humana, Aetna Inc. (AET) pour 69 milliards de dollars, annoncée en décembre, a été suivie de l'annonce faite par Cigna Corp. (CI) en mars de l'acquisition d'Express Scripts Holding Co. ( ESRX) pour 67 milliards de dollars, dette comprise.

Prix ​​Premium

Après que le géant du commerce électronique et de la vente au détail basé à Seattle ait acheté Whole Foods Market pour 13, 7 milliards de dollars, son introduction de matériel de marque dans ses magasins a conduit beaucoup de gens dans la rue à suggérer d'ajouter éventuellement des pharmacies dans ses centaines de nouveaux emplacements physiques. Dans un mouvement considéré comme une menace perturbatrice majeure pour le secteur de la santé, Amazon a annoncé un partenariat avec Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) de Warren Buffett et JPMorgan Chase & Co. (JPM) afin de former un réduire les coûts pour les employés.

Vendredi, les analystes de Leerink Research, qui fixaient un objectif de prix de 325 $ sur 12 mois pour les actions HUM, impliquant une hausse de 20% par rapport aux niveaux récents, ont publié une note de recherche indiquant que Walmart devrait payer une prime encore plus importante à l'assureur. Les analystes estiment que la valeur potentielle de la transaction est proche de 50 milliards de dollars, avec une prime de 30% à 40% supérieure au prix actuel de Humana, pour un prix de l'action de 360 ​​$.

La volonté de Walmart de payer une prime est motivée par le besoin de la société de lutter contre Amazon, dont les poches profondes, l'énorme ampleur et la base de consommateurs mondiale massive lui permettent de percer sur de nouveaux marchés, même en acceptant des pertes à court terme en échange de perspectives à plus long terme. Un accord avec Humana, avec lequel Walmart est déjà partenaire, sur l’accomplissement des ordonnances Medicare, pourrait offrir aux gros détaillants l’accès à un plus grand nombre de consommateurs et à une mine de données qui pourraient l’aider à mieux cibler les consommateurs. (Voir aussi: Que cache l'achat de scripts express à 67 milliards de Cigna? )