Offre de trésorerie
Une offre de trésorerie survient lorsqu'une entreprise vend la totalité ou une partie de ses propres actions de trésorerie à des investisseurs sur le marché libre. Les actions propres sont des actions d’une société cotée en bourse inscrite à la vente auprès de la Securities and Exchange Commission ("SEC") mais n’a pas réellement vendu au public. Les actions propres désignent également les actions que la société a rachetées à des actionnaires et qui sont maintenant détenues en interne.
COUP D'OEUVRE L'offre de trésorerie
Les offres du Trésor avec des actions propres sont différentes des actions ordinaires ou des actions privilégiées qui sont marquées comme étant en circulation dans les états financiers de la société. Les actions propres ne sont pas considérées comme en circulation et ne sont donc pas utilisées pour calculer les dividendes ou le bénéfice par action. Toutefois, même si les actions propres ne sont pas émises, la prise de conscience par les investisseurs de l’existence de ces actions peut affecter le sentiment du marché et l’activité autour des actions cotées en bourse de la société.
Les arguments en faveur d'une offre de trésorerie
Les offres de trésorerie sont mises en place pour permettre à une entreprise de mobiliser des capitaux pour de nouveaux projets ou de nouveaux investissements. Cette méthode de collecte de fonds est généralement moins coûteuse que d’autres méthodes, telles que l’émission de nouvelles actions ordinaires ou de nouvelles actions privilégiées, qui impliquent le recours à une banque d’investissement et des dépôts supplémentaires auprès de la SEC. Les offres de trésorerie permettent également à la société d’éviter l’émission de titres de créance pour se procurer des capitaux, ce qui peut être particulièrement gênant et coûteux en cas de ralentissement du cycle économique ou de période de taux d’intérêt généralement élevés. En émettant une offre de trésorerie d'actions déjà détenues, la société n'engendre aucun coût supplémentaire pour créer des actions.
Les inconvénients d'une offre de trésorerie
Les offres de trésorerie sont particulièrement relutives lorsque les actions de la société se négocient à des évaluations historiquement élevées. Toutefois, même si les investisseurs surveillent de près les activités de négociation des actions de la société menées par les dirigeants et les initiés, les investisseurs peuvent considérer le placement du trésor de la société comme un signe que les perspectives de la société pour l’avenir ne sont pas tout à fait positives. cherche à vendre des actions maintenant alors que le prix du marché est élevé. De plus, les offres de trésorerie entraînent une dilution pour les actionnaires existants. Les actions propres vendues dans le cadre d’une offre propre sont maintenant considérées comme en circulation et ont droit au même montant proportionnel des bénéfices et des dividendes que tous les autres actionnaires. Désormais, les bénéfices et les dividendes de la société doivent être répartis entre un plus grand nombre d’actions, ce qui donne lieu à une créance moins importante sur ces bénéfices et dividendes pour les investisseurs qui détenaient des actions avant l’offre de trésorerie. C'est ce que l'on appelle la dilution des actionnaires existants.
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