La vérité sur "vendre en mai et disparaître

Un vieil adage conseille aux investisseurs en actions de «vendre en mai et de partir». Il est basé sur le principe que les six mois "d'été" de mai à octobre enregistrent généralement des gains inférieurs à ceux des six mois "d'hiver" de novembre à avril. Les analystes techniques de Bank of America, Merrill Lynch, une division de Bank of America Corp. (BAC), et Mark Hulbert, observateur de longue date des stratégies de placement, ont récemment fait connaître leur point de vue. D'autres analystes citent des études empiriques sur la supériorité des investissements «buy-and-hold» par rapport aux stratégies de market timing telles que celle-ci.

Prématuré à vendre en mai

Les analystes de Merrill Lynch disent que le mois de mai enregistre une avance de marché boursier dans 57% des cas, tandis que le mouvement moyen est en légère baisse de 0, 06%, comme l'indique le rapport mensuel de son portefeuille de marchés mondiaux daté du 18 avril. données datant de 1928, la période de juin à août est généralement la deuxième meilleure année de l’année, avec des gains de 63% du temps et un rendement moyen de 2, 97%, indique Merrill. En outre, ils écrivent qu'un mai faible annonce normalement une période "plus robuste" de juin à août. S'il est temps de vendre en été, ce serait normalement en juillet-août, ajoute Merrill.

Non applicable cette année

Basé sur de nouvelles recherches, le modèle saisonnier «Vendre en mai et partir», également appelé indicateur d’Halloween ou Stratégie d’Halloween, n’est valable que dans la troisième année du mandat présidentiel américain, affirme Mark Hulbert dans sa rubrique MarketWatch. Il n’existe aucune tendance statistiquement significative au cours des trois autres années. En conséquence, il avise ses lecteurs qu '"il n'y a rien à parier cette année".

En analysant les données à partir de 1897, Hulbert constate que la période "hivernale" de la troisième année du mandat présidentiel représente un gain de 11%, alors que "l'été" enregistre une légère perte. Les années un, deux et quatre, les "hivers" ont augmenté d'environ 3%, tandis que les "étés" ont gagné environ 2%. Hulbert est reconnu pour avoir analysé l'historique des newsletters sur l'investissement par le biais de son Hulbert Financial Digest (publié en 1980-2016) et de son système de notation Hulbert.

Meilleur à acheter

À l'aide de 142 années de données, les analystes du groupe consultatif CXO basé en Virginie ont examiné trois stratégies: (1) détenir des actions de novembre à avril et encaisser de mai à octobre (c.-à-d., "Acheter en mai et s'en aller"), (2) et (3) des stocks d’exploitation toute l’année. Si la stratégie (1) a produit de meilleurs rendements que (2), la stratégie (3) était de loin la meilleure, mais sa supériorité a été amplifiée lorsque les coûts de transaction ont été pris en compte dans l'analyse, selon le magazine Forbes. Une étude similaire, basée sur des données d'une vingtaine d'années plus récentes, a abouti à la même conclusion, selon Wall Street Daily.

Le stratège sur les actions Sam Stovall de S & P Global Market Intelligence a exprimé son scepticisme quant à "Vendre en mai et partir". L'année dernière, notant que l'indice S & P 500 (SPX) avait progressé de 1, 4% en moyenne durant les mois d '"été" depuis 1945, Stovall a informé ses clients qu' "un rendement annualisé de 1, 4% est supérieur à celui que l'on obtiendrait en espèces, du moins en avril." Ces dernières années, le prix du S & P 500 a augmenté 63% du temps au cours de cette période de ralentissement saisonnier ", a-t-il déclaré dans USA Today.